外媒：中国日本都在抛美债 为何有人愿意当接盘侠

据彭博社周一(8月10日)报道，中国已经减持了1800亿美金的美国国债，但市场对此并没有明显反应，那么到底是谁在接盘美国国债呢？

中国是世界上持有美债最多的国家。据美国财政部数据，从2014年3月至2015年5月，中国这个美债最大的持有国大幅减持美债1800亿美金，然而美国10年期国债收益率仅跌0.6%。

谁在接盘中国买入美债？

2014年是中国持有美国国债的顶峰，当时中国持有1.65万亿美金的美债。那时，很多人认为，中国一旦撤资将陷美国于危难之间。如今看来，这种判断并不准确，美债市场很好的消化了中国的大幅减持，世界末日并没有出现。

为避免又一次金融危机的发生，现在对金融机构的监管愈发严格，这使得金融机构大量购入低风险、高评级的债券资产，而美国国债就是一个很好的选择。

同时，共同基金也大量购入美债，以平衡投资组合中股票和其他高风险资产。对股票不放心的投资人，也不想把钱存在银行，因为利息非常微薄，于是美债市场钱满为患。在美联储最快下个月升息之际，这股买盘需求令美债市场一派欣欣向荣。

苏格兰皇家银行全球资产管理公司美国固定收益部门主管Brandon Swensen表示，“中国很有可能正在远离(美国国债)，不过对于美国国债而言仍有很多深度和广泛的买家。尤其是当投资者面对市场的不确定性时，他们会更青睐于投资美国国债。”

日本是美债另一抛售大户

另据日本财务省和央行[微博]周一公布的数据显示，日本投资者6月份卖出1.17万亿日元（94亿美元）长期美国国债。他们还净减持了相当于8243亿日元的德国主权债，以及1.28万亿日元法国主权债。由于今年全球债券收益率相对于日本国债收益率的溢价创下至少1993年以来的最低，日本投资者连续第四个月卖出德国国债，法国国债减持规模创下2005年有相关记录以来的最高水平。掉期交易员预计美联储9月份自2006年以来首次加息的概率在54%。

“多数日本投资者并不看好美国国债市场，对短期债的看法尤为如此，”管理着约60亿美元债券的Resona Bank Ltd.首席基金投资官瀧川和志表示。“德国国债不足以吸引日本投资者主要是因为其收益率非常低。”

美债究竟为何吸引人？

根据美联储公布的数据显示，自2014年3月以来，美国商业银行对美国国债以及其他联邦机构债务的增持规模达到3000亿美元，总持有量已经超过2.1万亿美元。

另据数据显示，今年以来非直接购买者（包括海外投资者和共同基金）所购买的美国国债规模占到同期发行量（总额1.2万亿美元）的55%，而在去年这一比例为43%。其中，共同基金购买份额为42%，去年同期为35%；海外投资者购买份额从去年同期的16%升至19%。

美国国债收益率高于大多数发达国家正是其吸引力所在。美国10年期国债收益率相较类似期限的德国国债高出大约1.5倍，而今年早些时候更是达到了1.9倍，这是自1989年以来的最高水平。追溯至2012年，情况也是如此。

苏格兰皇家银行证券公司（RBS Securities Inc.）的美国公债策略师William O’Donnell指出，这（增长放缓）也可能减缓通胀的速度。

William O’Donnell表示，“通货紧缩可能会蔓延至全球。”他所在的公司是美国22家一级交易商之一，与美联储有业务往来且对国债拍卖竞标负有义务。

Capital Asset Management Co.首席投资官Toshifumi Sugimoto表示，“除了中国央行以外，全球投资者都想要购买美国国债。像养老基金、人寿保险公司或机构投资者这样的投资者，他们想要在高评级的资产中获取更高的收益。现在美国国债非常具有吸引力。”杉本年史所在的公司拥有3亿美元的资产。

在先锋集团（Vanguard Group Inc.）负责管理约500亿美元的美国国债资产的Gemma Wright-Casparius指出，“我没有看到美国国债的收益率能够进一步大幅上涨的可能性。只不过从目前而言，它是一个带有深度流动性的市场，是一个安全的避风港以及一个高收益资产。”