OECD：三种情况会引发流动性危机

经合组织(OECD)近日发布报告称，以下三种情景可能触发流动性危机：货币政策恢复正常化；油价出人意外地下跌；中东和东欧地缘政治风险爆发。OECD指出，这些情况下机构投资者会卖出流动性差的资产比如高收益类企业债，届时市场会大幅波动。

OECD近日发布了2015年版商业与金融前景报告，报告长达250页。

OECD在报告中称，由于各国央行[微博]在近年来实施了宽松的货币政策，投资者在非生产性的东西上投入了太多资金，且投机情绪越来越高，与此同时却规避一些能推动经济增长的领域。

OECD认为，投资者和企业的风险偏好存在严重偏离。投资者不断涌入风险越来越高的资产，然而企业却风险厌恶，不愿意做投资。

OECD敦促监管机构留心投资者的动向，比如当他们涌入高杠杆的对冲基金、私募股权投资、流动性差的高收益类企业债券时，需要提高警惕。OECD称，上述资产存在流动性问题，当市场情绪紧张的时候，投资者可能会发现难以卖出这些资产。

OECD认为，以下三种情景可能触发流动性危机。一是货币政策恢复正常化；二是油价出人意外地下跌，会影响美国原油(59.67, -0.03, -0.05%)方面的投资；三是中东和东欧的地缘政治风险爆发。

OECD预计，这三种情况下，机构投资者会卖出流动性差的企业债，资产价格届时将出现大幅波动。

OECD还指出，从股市表现来看，投资者们对那些实施股票回购、发放股利、热衷于兼并收购的CEO给出了更高的回报，然而那些致力于企业长期研发的公司，没有获得足够的认可。

近来，Carl Icahn、“新债王”Jeff Gundlach等大佬均提示过高收益类债券领域的风险。

Icahn周三称市场已经过热，特别地，高收益类债券存在泡沫。Icahn甚至拿当前情况与2007年类比，称如果2007年市场过热的时候有更多人提示风险，那么就不会出现2008年那样的金融危机。

Gundlach表示，如果美联储加息，高收益类债券方面的赌注会受到伤害。这类债券的违约风险在增加，面临的困境可能是空前的。