为何这一次美联储加息不会伤及股市

美联储加息可能并没有那么可怕，当美联储首次加息时，股市可能继续上涨，尤其是在缓慢加息的情况下。

研究公司Ned Davis Research的研究发现，如果美联储像承诺的那样缓慢加息，那缓慢的加息步伐可以改变股市的展望，股市可能进一步上涨。

缓慢的加息意味着美国国债的收益率上涨将缓慢，理论上来说，股市将能更好的消化这一变化。

研究发现，当加息步伐缓慢时，标普500指数的平均年度涨幅为10.8%，而在快速加息时，股市平均年度下跌2.7%。

Ned Davis的美国市场策略师Ed Clissold向CNBC表示：“我们已经考虑到了利率处于低位的情况。即便几次加息之后，从相对估值上来看，股市的回报依然将好于债市。”

美国国债的低收益率股市资金流向股市。Schwab金融研究中心市场研究部主管Brad Sorensen表示：“有理由相信，美联储将缓慢加息。他们不着急给经济降温来打击通胀。美联储加息旨在让经济以合理的速度增长。这样，股市的表现会比快速加息的情况下好。”

穆迪首席经济学家John Lonski表示，美联储逐步加息将打消人们对利率会直线上升的担忧。利率突然上升会影响公司的盈利能力，因为这将打压消费者的支出，抬升企业的借贷成本。

交易员预计，美联储将最早于9月加息。无论9月是一次性25个基点的加息还是更长加息周期的开始，此次加息的节奏都将于上次加息周期有所不同。上次加息周期中，2004-2006年间，美联储连续加息，共加息425个基点。

Ned Davis的报告称，“快速”加息是指美联储在会议上连续加息。从1967年至今，8个加息周期内，有7个属于“快速”加息周期。

美联储目前表示，此次加息将会是逐步、缓慢的加息。美联储主席耶伦强调称，投资者应该关注加息的步伐，而不是首次加息的时点。这一表态帮助股市走强。（华尔街见闻）