中国经济放缓影响新兴市场出口

中国经济放缓正在让整个发展中世界的出口收入缩水，不仅是那些大宗商品生产国受到影响，那些迄今一直享受强劲需求的制造业出口国也日益受到影响。

研究公司凯投宏观(Capital Economics)的数据显示，继今年2月同比下降4.4%之后，3月新兴市场出口也同比下降8%(见下图)。该公司表示，4月份的不完整数据显示，新兴市场出口继续低迷。凯投宏观编制了新兴市场3个月的移动平均数据、以消除月度波动的影响。

分析师表示，新兴市场出口低迷由多个因素共同造成，包括大宗商品价格下跌、美元走强和中国经济放缓。

凯投宏观按照12个月的移动平均数据估算出，拉美对华出口同比下降10%，同时亚洲新兴国家和欧洲新兴国家对华出口分别下降5%和3%。非洲对华出口下降7.5%。

凯投宏观首席新兴市场经济学家尼尔•希林(Neil Shearing)表示：“尽管大宗商品生产国受到的冲击比大多数国家更严重，但随着中国经济放缓，以制造业为基础的新兴市场经济体也受到冲击。”

希林又表示：“在过去一年里，包括韩国和泰国在内的亚洲制造业国家对华出口均出现了下降。尽管马来西亚一半左右的出口下降是棕榈油(4924, -2.00, -0.04%)等大宗商品出口下降导致的，但该国包括计算机部件在内的制造业出口也出现了下降。”

上述所有事实令人质疑如下观点，即一些经济体可能受益于中国经济增长模式从投资拉动型向消费拉动型的转变。中国向消费支出拉动型增长模式的再平衡举措迄今未能为出口带来任何红利——中国进口额在今年头4个月同比下降17.3%。

希林表示：“来自中国的逆风可能将持续一段时间。”

所有的主要新兴市场地区都无法幸免于出口疲弱趋势的影响(见下图)，尽管亚洲新兴国家比其他地区更好地抵挡住了冲击，而新兴欧洲国家的出口受俄罗斯、罗马尼亚、捷克和匈牙利出口疲弱的拖累则将降幅较大。

美元走强进一步加剧了欧洲(以及其他一些地区)的出口下行趋势——美元走强使得以其他货币计价的出口额换算成美元的价值降低。随着欧元下滑，许多以欧元计价的欧洲新兴经济体受到出口额换算价值下降的影响。（来源：FT中文网  译者/邹策）