从未染指A股市场 股神巴菲特原来忌惮这一点

从未染指A股市场 股神巴菲特原来忌惮这一点

5月2日周六，美国伯克希尔·哈撒韦公司召开2015年度股东大会，这也是该公司召开的第50次年度股东大会，超过4万名投资者参加聚集到仅有40万人口的奥马哈参与了此次大会。

84岁的巴菲特和91岁的搭档芒格一起亮相伯克希尔哈撒韦公司2015年股东大会。两位投资"教父"虽都已耄耋之年，在奥马哈世纪之交中心万人体育馆的主席台上仍要端坐5个多小时，回答了股东几十个问题。

从伯克希尔哈撒韦公司的投资策略到价值投资是否在各国适用，从巴菲特公司继承人应具备什么样的品质到怎样才能交到朋友，从怎样看待美元的世界储备货币地位到如何评价中国正在发生的变化……巴菲特和芒格思路清晰，回答机智幽默，不时赢得全场的掌声和笑声。

值得留意的是，中国经济及A股连带内容成了这次热门话题，谈到中国时，巴菲特用"奇迹"来形容中国已取得的经济成就，并相信中国经济将在相当长一段时间里保持良好表现。"美国对世界经济的作用举足轻重，看看过去40年里中国同样做到了这一点。这证明了人类应有的潜力，中国已找到了释放自己潜力的道路。我祝贺他们。"

在回答一位来自中国的投资者关于价值投资是否也适用于一些市场化程度还不够成熟的市场时，巴菲特强调"投资原则不应在国境线上止步"。"如果我在其他国家投资，我将继续使用格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中所论述的原则，例如将购股视为自己拥有了企业一小部分的所有权等。"

对中国A股过去一年里的亮眼表现，巴菲特认为，与美国市场相比，中国的投资环境相对年轻，这导致市场更多地受到投机影响。"这可能会创造出机会，人们都寻找容易的方式，但容易的方式往往是错误的。"

股神忧心A股：投机不利社会 忠告股民

巴菲特曾买过中石油，获取非凡盈利，现在持有比亚迪(63.70, 3.70, 6.17%)，也有大量浮盈，但股神买入的都是H股，从未涉足A股市场的他究竟忌惮国内市场的什么呢？

A股上证指数在过去几个月翻了一倍，投机与炒短线是不断被提及的两个词，这似乎与巴菲特一直强调的“价值投资”相左，因此有中国投资者不无疑惑地向巴菲特提问：“价值投资是否只针对发达市场？是否适用于过去几个月翻了一倍的A股？”

巴菲特与芒格的回答非常直接。巴菲特表示，他对价值投资的理念非常确定和相信。在任何时间和地点，无论中国、印度还是英国，他都用相同的原理去投资，专注于自己的事业，去投资那些具有竞争优势、在未来5到10年能持续发展的公司。

巴菲特忠告A股股民，如果他们跟其他投资者一样更多地关注短期波动，就会有越来越多的人去投机，市场会越来越疯狂。虽然也许能赚很多钱，但是事实上对社会并不是有利的。

巴菲特说，如果你能在股票便宜的时候投资，这并不是一场需要高智商的艰难游戏。如果你能控制自己的情绪，这并不难。与美国市场相比，中国的投资环境相对年轻，这导致市场更多地受到投机的影响，而这可能给价值投资创造机会。

股神老搭档芒格进一步表示，中国股市可能更应该使用价值投资而不是投机，“我不认为价值投资会过时，中国市场将会因为更强调价值理念，更少地卷入投机潮而变得更好”。

芒格再次表达了对价值投资的信心：“难道还有其他方式比价值投资更明智吗？”巴菲特最后指出：“市场上价格和价值将继续存在巨大的差异，那些熟读《伟大投资者格雷厄姆和多德维尔》的人将继续发财。”