法国巴黎银行更新欧元目标价:需认清QE现实
过去1年来,法国巴黎银行(BNP Paribas)的分析报告多次修改各大币种的标准相对名义收益率框架,以适应各国开展的非常规宽松货币举措,该行最新更新了欧元及欧洲央行[微博](ECB)货币政策观点。
该行在汇市研报中写道:
我们依然认为,聚焦实际收益率的做法能够为汇市交易提供额外的有价值参考信息,因为这一因素捕捉了量化宽松举措(QE)对于通胀预期的影响。
欧元/美元则较好的例证——虽然美国和欧元区的通胀预期自1月份以来都有所反弹,但欧元区2年期通胀掉期里同期上升了30个基点,超过美国同类品种报价涨幅。
结合我们对于名义利率的预估,以及欧元区通胀预期仍较美国有上升空间的预判,我们预计实际利率(扣减通胀因素后)差异将对欧元/美元十分不利。
实际利率(扣减通胀因素后)差异将对欧元/美元十分不利 基于上述判断,法国巴黎银行预计欧元/美元年底前将跌至平价,而2016年1季度末将进一步滑落至0.98。
隔夜欧元/美元大幅走软,汇价一度跌至1.0636,至三周低位。主因强劲的美元以及日内不及预期的经济数据,希腊债务问题虽有所缓和,但始终是施压欧元的重要因素。
此外,周三美联储公布了偏鹰派的会议纪要,纪要结果显示,美联储内部仍然讨论了6月加息的可能性,而绝大多数委员都倾向于年内加息,这对美元构成支撑。
与此同时,日内美国公布的初请失业金数据表现不错,再一次提振了美元,施压欧元。
日内德国公布的经济数据表现疲软是打压欧元走软的因素之一。具体数据显示,德国2月工作日调整后工业产出年率降低0.3%,预期0.6%;德国2月季调后工业产出月率0.2%,预期0.2%;德国2月未季调贸易帐192亿欧元,预期210亿欧元。
北京时间7:34,欧元/美元报1.0661。