美银美林：本周美联储会议纪要前瞻

美银美林：本周美联储会议纪要前瞻

美银美林(BofA Merrill)周一(2月16日)对于本周三即将公布的美联储会议纪要做了展望分析。正文内容如下：

美银美林称，1月份的会议纪要将会向投资者展示美联储官员的分歧，但是官员们整体认为风险稳定。一方面，劳动力市场扩张速度要快于美联储预期；另一方面，核心通胀数据却在不断下滑。美联储公开市场委员会(FOMC)怎样协调这两个分歧非常值得注意。

该行认为，美联储将会描述一个灵活的、以数据为依据的加息指引，这令市场预期美联储可能在6月份开始升息。考虑到市场情绪和已经纳入汇价预期的价格(幅度并不大)，这样的结果可能被市场解读为略微鹰派。

是美联储升息的主要参考，美银美林称将密切关注美联储对这就业和通胀数据指标的措辞。

该行分析道，第一，劳动力市场的改善将会逐步对工资和物价造成压力；如果美联储称较低的工资增长和较低的失业率增长将会暗示美联储对加息保持耐心。

第二，通胀下行是可以传导的，美联储官员如果看到更多通胀下行迹象或者核心通胀面临下行压力，都非常值得注意。

此外还需要关注的是，美联储关于“国际形势”的描述。美银美林将这看作是美元走强对经济造成拖累和原油(52.91, 0.13, 0.25%)价格下挫、全球央行[微博]宽松对经济构成提振的一个中和。美联储会议纪要将会揭示美联储官员怎样衡量这些要素。

最后也是最关键的是，美银美林认为美联储还将进一步讨论前瞻性指引，这主要集中在美联储怎样描述“耐心”和一旦升息后美联储怎样逐步升息。美联储还可能会披露三月份会议上将做出怎样的改变。