直到不久以前，中国国家开发银行(CDB)和（在较低程度上）中国进出口银行(The Export-Import Bank of China)还是新兴市场有史以来最好的朋友。这两家银行为新兴市场的公司和政府提供贷款——这些地方不仅很难获得资本，而且贷款期限短、成本高。无论是巴西国家石油公司(Petrobras)、孟加拉国和印度的电信集团，还是非洲和拉美国家的政府，都在它们的帮助下获得了融资。

此外，当借款方遭遇困难时，它们也是最有耐心的银行家。它们不愿扣押贷款担保品，而且比它们的西方同行更愿意滚转贷款。

但中国这两家政策银行如今正在收缩。随着中国政府对本国银行全面施加压力，中资银行收紧了国内外的信贷。在市场猜测美国将继续缩减信贷的同时，中国已经在这么做了——而且幅度巨大。对全球某些国家来说，后果将是痛苦的。

曾几何时，中国国开行的一位外部顾问几乎每周都会拜访该行，审议多达6个国际项目。他会随同国开行前董事长陈元前往海外，所到之处均得到红地毯的礼遇。但这种日子已在去年结束。据这位顾问计算，就国开行而言：“国际放贷规模的缩水幅度多达50%。”

不那么宽宏大量了

信贷放缓在一定程度上反映了在改进项目评估之后，中资银行对放贷更为审慎。同时这两家银行也变得不那么宽宏大量了。这两家银行在经营上开始更加商业化，而不是象征性地收取一些利息后，就将借款人报告为当前借款方。它们会宣告借款人违约，占有贷款抵押资产，并在国际市场上出售那些资产（国际市场上的出售所得通常高于中国国内市场）。

还有其他迹象表明这些银行正在收紧信贷。例如，某家法国银行常驻香港的一位银行家表示，中资银行正请求外资银行在为中国出口融资方面发挥更大的作用，因为它们自己缺乏提供融资的流动性（尽管中资银行将为外资银行的相关交易提供担保）。但许多外资银行不太热衷这么做，因为它们对加大中国金融机构所带来的交易对手风险感到不安，尤其是那些低于大型国有银行水平的金融机构。

对中资银行本身来说，这种收缩可能是件好事。但对新兴市场的借款者就不怎么理想了，尤其是结合中国以外的其他趋势时就更是如此。

与此同时，发达世界的监管也让花旗集团(Citigroup)、摩根大通(JPMorgan)和汇丰(HSBC)等大型国际银行更难像过去那样，活跃地向世界上信贷匮乏的地区输送资金。

例如，汇丰在那些最需要资金的地区与大约500家代理银行终止了关系。这是因为监管机构要求银行不仅要了解自己的客户，而且在这一业务领域还要了解客户的客户。

严苛的影响

鉴于在操作层面很难满足这样的监管要求，更简单的做法是退出这块业务。摩根大通和渣打银行(Standard Chartered)等主要竞争对手也是如此。这些银行本身不愿谈论这种问题，以免引来监管机构进一步的不满和退出国家的压力。

导致这些国际银行承受更大压力的，是对洗钱和恐怖分子资金流动的担忧。但后果却是，那些迫切需要发展资金以摆脱贫穷的地区获得的外部资金减少了。

由于穷国的富人们总能获得金融服务。而那些不太富裕的民众将成为这些本意不错的政策的受害者，这种后果尤其显得严苛。

从宏观经济层面和金融层面上看，中国的支持力度也在下降。最近中国政府发布的数据显示，今年1季度中国实际国内生产总值(GDP)的环比增速放缓至1.4%，同期进口同比仅增长1.6%。今年3月份，进口同比下降11.3%。

所有这些都表明，中国作为全球（尤其是新兴市场）增长引擎的角色很可能在未来减弱。中国信贷紧缩和经济放缓的幅度越大，对世界其他国家的影响就越糟糕。迄今仍未出现可能接替中国角色的国家——或许根本就没有。（英国《金融时报》桑晓霓译者/邹策）

最新消息 财经大事 新闻解读 行业动态

2014年“两会” 中央经济工作会议 十八大 十八届三中全会 城镇化

大数据海鑫迷局贸易商看市 钢市矿市煤市雾霾热钱上海自贸区达沃斯论坛

利率放开 进口铁矿石资质 铁矿石期货

中国钢铁产能之辩环保压产及转型升级

钢贸投资政策 房地产 地方债 中联钢分析 独家观点