多伦多证交所:全球矿产企业集聚地
多伦多是加拿大的经济和金融中心,也是目前北美地区金融业成长最快的城市之一。2012年,大多伦多地区金融服务业的GDP贡献率在当地所有行业中排名第二。在多伦多市中心被称为“加拿大华尔街”的Bay街上,多伦多证券交易所(下称多交所)也像纽约证券交易所一样夺人眼球。
“和其他交易所相比,多交所的优势为资源领域,以矿业、石油和天然气为核心,也包括新能源和其他中小企业。”多交所高级副总裁UngadChadda对记者表示,相比全球许多重要的金融中心及其交易所,他们更擅长服务资源(尤其是矿产)企业和中小市值的公司。据介绍,在多交所上市的矿业公司数量占全球上市矿业公司总数的57%。多交所主板及创业板上市的矿业公司数量全球最多,奠定了多交所主板及创业板在矿产行业的领先地位。
受到如此多矿业公司青睐,首先得益于多交所提供的优渥融资环境—多交所主板及创业板的矿业股本融资活动占全球的70%。其次,多交所可以为各种各样的矿业发行人提供融资渠道,无论经营金、铜、铝、银、铀、钼、铁等矿产,无论处在勘探阶段还是开发阶段,都可在多交所选择上市进行融资。此外,多交所还可为不同发展阶段的公司提供相配套的服务。
和许多交易所类似,多交所分为两个板块—主板和创业板。该所主板现有上市公司约1600家,创业板约2000家。UngadChadda认为,中国符合条件的中小企业可考虑赴多交所上市,因为“我们有个模式非常成功,在过去十年里将约600家企业从创业板升级到主板”。截至2013年10月31日,有42家中国企业在多交所上市,总市值约39亿加元,其中17家为矿产企业。
而与大部分交易所不同的是,多交所拥有专门针对风险投资和中小企业设计的独特上市模式—资本库。“这一模式与美国的SPAC相类似。”UngadChadda表示。SPAC是SpecialPurposeAcquisitionCorporation(特殊目的收购公司)的缩写,指由具有行业经验的投资、投行专业团队组成的壳公司(具有上市地位)。SPAC上市融资方式集直接上市、合并、反向收购、私募等金融产品特征及目的于一体,并优化各个金融产品的特征,集中于一个金融产品,完成企业上市融资之目的。
企业通过SPAC的上市步骤是:选定一个投资银行作为整个SPAC交易的组织者与股份配售安排者,用信托形式发行普通股、优先股与期权给市场投资者,从而创造一个现金上市公司。18个月内,公司并购已选定的公司或资产,实现股票上市交易。
多交所的资本库项目实施过程与上述情形大致相仿。“资本库使多交所的创业板成为最适合中小企业上市的地方,因为一个公司可以没有任何资金和财务、法务等人力团队,只需有产品和业务就可以上市。”UngadChadda表示,“用资本库的方式上市时间更快,成本更低。”(来源:上海金融报 作者:陈文宇)
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