一致预期8月PPI同比下降1.8%

由《证券市场周刊》发起的“中国宏观经济数据一致预期”显示，2013年8月生产者物价指数(PPI)同比增速均值为-1.8%。统计局公布的2013年7月PPI同比增速为-2.3%。

调查显示，8月份PPI同比增速最低值-2.3%，最高值-1.4%，中值为-1.8%。

安信证券高级宏观分析师尤宏业特别指出，自今年7月份以来环渤海动力煤价格加速下跌，月环比跌幅在4%左右，给PPI带来不小的下行压力。安信证券认为进口冲击和主要出口国汇率贬值可能是动力煤价格下跌主要原因。

需求的企稳回升加之库存的低位带动部分行业出现了供需改善。建材、钢铁价格出现回升，特别是有色金属、矿产品等等价格环比回升较大。国际油价虽然大涨，但国内能源价格依旧低迷。

华泰证券高级研究员张晶强调，在债务紧缩需求的情况下，价格反弹很快将遭遇国内过剩产能的冲击。

平安证券[微博]也认为，下半年经济增长最大的不确定性依旧来自于制造业，需求和预期的回暖明显快于生产的回暖速度，可见去产能的压力仍然较大，预计短期内补库存依然会进行，拉动短期的工业生产及经济增长，但其可持续性依然难以确定。

近期发布的中采 PMI为 51.0，创下近15个月新高，其中新订单和出口订单指数出现大幅反弹，其他分项也有不同程度的恢复。最近两个月大型企业 PMI恢复十分明显，但中小型企业并未出现恢复。PMI 的产成品库存处于过去两年的低位。

兴业证券首席经济学家王涵指出，无论是政策“走老路”还是“促转型”，都意味着资产负债表、现金流将继续恶化。因此，尽管近期PMI等数据转好，但未来几个季度内，经济的下行风险以及信用风险，仍然将处于高位。

参与本次调查的分析师来自国务院发展研究中心、国家信息中心、中国社科院、工商银行、建设银行、招商银行、高盛、中金公司、申银万国[微博]、中信证券、海通证券、美银美林、中银国际、万博经济研究院、南华期货等。（证券市场周刊）

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