尽管该市位列全国百强县之列，但还款压力非常大。“今年土地出让才5个亿，而债务总量过100亿，这点钱不吃不喝光付一半的利息都不够。”这位财政局长告诉记者，旧的融资平台监管加强后，这两年只能通过搭建新平台来再融资。他称，新平台融来的钱根据轻重缓急由领导统一调剂使用，十个茶壶五个盖，哪个急了就先盖哪一个。

这样的基层财政乱象有望在新一轮阳光审计中被曝光。7月底，审计署披露，根据国务院要求，将组织全国审计机关对政府性债务进行审计。由于此次审计署并未强调“地方”，预计将对中央和地方政府性债务首次进行全面审计。

记者从一些地方了解到，此项审计工作已经在基层落地，预计9月底收官，10月份形成给中央的报告。

“审计期间不得安排宴请”

“是的，审计署特派办和省审计厅的两个小组已经进驻，我们正在办理相关省级政府债务资料的交接待审手续。”8月2日一早，上述东部某省份财政厅预算处长告诉记者，省会及债务量较大地级市的政府性债务会由审计署直接审计，其他地级市和县乡级政府性债务由省审计厅统一安排进行交叉审计。

这位处长不忘补充：“审计期间只提供足够大的办公区，方便调运账目资料，审计要求提供什么要立即到位。”他还特别强调：“我们是用的旧的培训中心，每人提供食堂餐券，审计署有明文规定，审计进行期间，不得有任何宴请和接待安排。”

8月4日，该省最发达县级市之一的财政局长也向记者证实，已接到审计部门通知，5日（星期一）一早审计工作小组进驻。而在此前的双休日，市政府办已发紧急通知，部署各委办局、乡镇提供融资的所有账目资料，随时备查。他称，大家都在加班加点提供资料，审计小组要什么就必须提供什么。

上述省份审计厅相关负责人称，这一次审计要彻底排查，特别是隐性债务要显性化，按照“摸清底数，反映问题，揭示风险，提出建议”的总体思路，以及“见人、见账、见物，逐笔、逐项”的原则对各级政府性债务进行全面审核，9月底收官，10月份形成给中央的报告。

2011年，审计署首次组织对地方政府性债务进行了全面审计。截至2010年底，除54个县级政府没有政府性债务外，全国省、市、县三级地方政府性债务余额共计107174.91亿元。

上述审计厅人士称，这两年随着社会融资规模不断扩大，理财、信托、BT（建设-移交）等融资手段不断出新，影子银行掺杂其间，政府债务膨胀更快，成本更高，风险更大。

融资手段隐忧

对于很多基层政府性债务的信息不对称，一位省级财政官员说，这与现行财政体制相关。中央财政不清楚省级政府债务，同样，省财政不知道市县乡镇的真实负债。他分析，财政部门官员的乌纱帽不在上级财政部门负责人手里，而是在同级党委政府手中。财政局长是本级党政领导“肚里的蛔虫”，算起账来各为其主，这样就难免会出现几本账的问题。

如果说相比于官方的统计，学术界、评级公司的统计口径还存在差异的话，近两年一些地方政府性债务继续膨胀的事实却不容置疑。2012年~2013年，审计署又组织对36个地方政府本级2011年以来政府性债务变化情况进行了“抽查”。审计发现，经过两年时间，上述地方政府债务余额增长了12．94%。

分析人士称，正是上述这份审计报告触动中央真正下决心要弄清楚问题，通过新一轮债务排查，一是遏制地方过度举债、盲目发展的冲动，二是借此建立政府性债务公开的制度安排，提高地方债务透明度。一位参与此次审计工作的审计署官员表示，高层的想法是要见底，要心中有数，要反映问题。

“我搞了一辈子财政工作，过去都是有本账的，如果账对不上觉都睡不好。”一位基层财政局长对记者说，问题是现在没有一本像样的账，都是多口径的糊涂账、不透明的过度负债账，如果继续这样闷着葫芦摇下去，不出事才不正常呢！

所谓糊涂账、不透明账，背后多与融资的操作手法有关，比如虚高资产评估由此扩大融资。

“我们是政府部门改制出来的事务所，当然知道做政府项目钱好赚，但这两年平台业务都不太敢做了，倒是些小公司赚得盆满钵满，有的一年能做几十单政府的融资发债项目，人家笑话我们‘胆小’，合伙人也不满意。”一家地方大型会计师事务所的董事长苦笑着说。

他的“胆小”是因为不敢把低估值资产做成高估值资产，而小的事务所和评估机构则是“你要怎么做我就怎么做”，所出具报告的资产真实性、有效性存疑。

行业人士分析，第一轮以银行贷款为主的融资尚能准确监管，但与信托、理财合作后，就开始混乱起来。“不瞒你说，有的地方甚至把高速公路的绿化带用地都拿来作为抵押物，忽悠银行和信托机构，居然都能一路绿灯，理财产品和信托产品卖疯了，背后的有效抵押往往不多。”一家大型资产评估机构的董事长说。

他的话得到一家大型商业银行投行部负责人的确认。“这几年各家银行都成立了投行部，商业银行的所谓投行部，不同于传统意义上的投资银行，这两年的主要工作就是把表内资产倒腾到表外去，特别是一些风险系数高的项目，被包装成理财产品，卖给公众投资者。”他称，比如一个10亿元的贷款项目，银行除了贷款收益，还可以通过“资产包”包装成理财产品再融进来10亿元。如果这笔贷款到期没有风险则皆大欢喜，如果有风险，则变成理财产品投资人“兜底”，这就是为什么近年来不断出现理财产品违约或亏损事件。

土地生钱难以为继

审计署和银监会多次对地方融资平台进行过风险预警和提示。其中需要防范的一大风险就是过分依赖土地作为抵押，甚至一块地多头重复抵押、融资。

在土地收入逐渐成为政府性债务的主要还款来源之一的背景下，随着楼市调控的不断深入，土地依赖症已经成为一些地方政府头疼所在。记者在一债务规模较大的地级市采访时了解到，今年上半年，这个二线城市受房地产调控政策和预期的影响，土地出让金大幅下降，融资平台的经营性收益普遍不高，加剧到期债务还款压力。该市的债务规模口径有多个版本，无法一一列出，眼下的问题是，2008年底、2009年初的5年期平台借款今年将陆续到期，全年还款规模在320亿元左右，这一数字数倍于当地上半年的土地收入。

一家股份制银行行长说，2008年以来，商业银行竞争激烈，为抢占市场份额，以土地为抵押标的过度融资行为广泛存在。银行体系内过度堆积着以土地和房产为主的抵押物。他称，一些银行过度竞逐助长了对政府性融资平台的“多头融资和超额授信”。放贷激进的银行，根本把握不了地方政府的总体负债和资金运作情况，闭着眼睛就往里冲。现在都想出来，谁也出不来，这就是中国银行(行情,问诊)业的“羊群效应”。

“当然，这两年在银行贷款收缩后，信托和债券融资也有相当比重。有些关系广、路子野、搞得定的牛人，两年能帮地方发债、发信托上百亿元。”上海一家大型券商的总经理最近在某地谈一个发债项目，他说，现在进行的新一轮审计可能会使该项目融资暂停，现在只能等待。

一家大型银行的省分行行长对记者说，对于金融体系来说，政府债务的风险警报从来没能解除过，其风险包括，项目效益低、无现金流覆盖、债务透明度差、平台公司注册资本不实、注入资产高估等。一些政府性债务“借、用、管、还”的责任主体不清晰，往往是借的人不用，用的人不还，多头管理，出了问题就扯皮。

一名银行业人士称，随着中国经济从高速增长进入中低速区间，如果经济持续放缓，一些项目现金流枯竭，一些地方财政的承诺又不具有法律效力，就在一定程度上存在财政风险与金融风险相互叠加的可能。（来源：第一财经日报作者：高学东）

≥新闻观察

地方债笼罩曹妃甸：日付利息千万

审计署透露9城市负债超100%资不抵债名单只字未提

最新消息 财经大事 新闻解读 行业热点

利率放开 进口铁矿石资质 每日要闻精粹 贸易商看行情 房地产泡沫 热钱

两会 十八大 城镇化 钢市矿市煤市雾霾 地方债

中钢协理事会 钢贸产能投资政策 房地产 中联钢分析 独家观点