四川芦山地震最新消息/专题
地震对宏观经济及钢市的影响/更新
【要闻回顾】
银监会:部分地区和行业风险暴露增加
银监会:严格执行差别化住房信贷政策
攀钢钒钛:未受到地震影响 生产经营正常
建筑钢价跌势加剧 或进新一轮下行通道
钢市跌跌不休 部分品种周跌幅超过2%
铁矿石掉期交易避风险 贸易商发力金融化
钢贸银贷关联方输血地产 融资杠杆高达140%
钢贸商违约波及6只A股涉13亿 危机逼近悬崖
二级钢“一刀切”存分歧 钢筋新国标出台将再度推迟
专家称:人民币在5年内实现完全可兑换
中国矿企加大对东盟投资力度 缅甸富矿多成首选
淡水河谷大船二次冒险 押注中国巴西经贸投资谈判
出口数据异常增长遭质疑 或人为注水与热钱套利
黄金暴跌美联储损失800亿美元 散户入场救央行
中国低迷煤价集聚“市场能量” 倒逼煤炭产业升级
城市化的又一个机会:有轨电车需求或将超过地铁
环保部:西部大开发非规划项目环评一律不接受
央行紧急部署四川抗震救灾工作确保灾区金融稳定
中国银监会针对四川雅安抗震救灾下发紧急通知
国资委紧急要求中央企业做好雅安地震救灾工作
周小川:一季度GDP增长合理 将坚持稳健货币政策
经济学人集团:今年中国经济增速料达8%-9%
路透社消息:金价崩跌为全球经济拉响警报
G20财长会议:全球经济缓慢复苏 但不均衡
大宗商品价格大跌 缓慢影响全球经济
* 大宗商品价格挫跌肯定能让消费者慢慢受益
* 通胀率下降给予央行更多政策操作空间
* 汇率、溢价定价模型制约商品价格下跌影响的传递
* 印度与中国将成为受益方之一;澳洲的好运可能快到头
油价和大宗商品价格大跌不无好处,机票价格会因此下降,食品变得更便宜,企业利润率将上升,但是需要较长一段时间才能尝到这些实惠。
过去10年有4,000亿美元资金涌入大宗商品领域,如今很多投资者在抛售商品。由于全球经济对刺激措施几乎没有反应,投资者对央行不断向经济注入廉价资金,高风险资产价格只会水涨船高的信心已经崩塌。
就连自然资源重要买家中国的经济也在放缓。几乎所有地区的通胀都在下降,而黄金通常是对冲通胀的重要传统工具。
如果自然资源价格继续下降,那么价格压力将进一步舒缓。这对沙特阿拉伯和巴西等出口国而言是坏消息,但对净进口国来说却是好消息。
荷兰银行分析师Han de Jong表示,大宗商品价格走软一般而言应有利于全球经济,因为通胀下滑支撑消费者支出。
标普的高盛大宗商品指数.SPGSCITR今年迄今累计下跌6.6%。
但对于大多数企业而言,原材料只是成本的一小部分;因此一些企业,尤其是行业竞争激烈的企业没有失去理智,这并不令人感到意外。
美国第二大铁路运营商CSX(CSX.N: 行情)的执行长Michael Ward表示,随着美国经济经历着缓慢增长,能源价格更低是有利的。但这对CSX自身而言无关紧要,因其有一项燃油附加费计划。Ward称,“随着时间的推移,我们会把燃料价格的上涨或下降传递给消费者。”
韩国最大的食品生产商CJ CheilJedang(097950.KS: 行情)官员表示,农产品期货价格下降要在企业产品价格上体现出来,一般需要四到六个月的时间。
**油价下跌值得关注**
金价暴跌引人注目,但正在下跌的油价对经济的意义更加重大。金价上周一创30年来最大单日跌幅。
布兰特原油较2月8日时触及的年内高点119.17美元已跌约16%。
据摩根大通分析师估计,若石油供应增加导致油价下跌15%,就足以推动今年全球经济产出增幅提高0.2个百分点。
但该银行还认为,若油价下跌是由于经济前景暗淡,则15%的跌幅可能意味着今年全球经济成长料下降0.5个百分点。
**汇率因素**
要准确描述大宗商品跌势的影响势必更加复杂,因为不能孤立看待这个问题。
泰国印制电路板制造商KCE ElectronicsKCE.BK可以说处在很有利的地位,因为该公司使用大量的铜,而铜价今年迄今已经跌了12%。
但KCE高层Panja Senadisai表示,铜价下跌节省的钱却被泰铢兑美元升值抵消,因泰铢升值损及该公司的出口。
Tenneco(TEN.N: 行情)印度分公司也发生同样的情况:这家汽车配件厂商一方面受益于钢材和橡胶价格走低--东京工业品交易所期胶在过去一周跌去逾8%--但印度卢比贬值和国内高通胀却稀释了商品价格下跌的益处。
汇率因素也给日本航空(JAL)(9201.T: 行情)带来负面影响,日航发言人Taro Namba称,日圆贬值总的来说不利于日本航空。不过,日航已经采取对策,决定从5月1日起将长途国际航班的燃油附加费下调7.6%至每千克122日圆。韩国最大的航空公司--大韩航空(Korean Air)(003490.KS: 行情)预计因为燃油附加费下调,机票价格将在一个月后也下调。
**对食物链的影响**
食品价格下跌对高通胀国家来说尤其是一大福音。比如印尼,该国3月通胀率升至近两年高位5.9%。
据印尼央行副总裁Perry Warjiyo称,由于从大米到肉类和大葱等食品的价格普降,印尼4月通胀月率有可能低于0.1%。
不过由于企业商业模式不尽相同,并不是每个商家都急着体现投入物价的下降。丹麦船运集团马士基(A.P. Moller-Maersk)MAERSKb.co就是个例子。
“我们的工作是确保客户了解,他们使用我们的船运服务是件很有价值的事情..客户愿意多付点钱。这又不是商品,不只是托运个盒子那么简单,”马士基执行长Nils Anderson说。
由于全球通胀率总体温和,主要央行有更多余地出台更多的货币刺激措施。美国圣路易斯联储银行总裁布拉德称,如果通胀继续下降,他赞同美联储增加购买债券。美国3月的消费者物价按年仅上涨1.5%。
英国央行货币政策委员会(MPC)委员威尔(Martin Weale)表示,大宗商品价格下跌和薪资增速放缓,都给英国央行更多重启购债计划来刺激经济的空间。英国基本薪资增速放慢至记录低位。
即便是保守的欧洲央行也暗示会考虑采取更多行动。欧洲央行预期2014年通胀率料仅为1.3%,远不及略低于2%的目标水平,因此越来越多分析师预期下个月可能会降息。
**印度与澳洲**
亚洲第三大经济体印度盼望商品价格跌势不仅能够打压通胀,也能缓和该国的双赤字问题。原油和黄金进口占印度总进口额的近45%。
“商品价格下跌有助于我们应对经常帐赤字不断扩大的问题,这个问题也是政府最大的担忧,”一名印度财政部高级官员表示。
商品超级周期的结束显然也令澳洲变成一个输家。澳洲经济持续增长超过20年,主要归功于对亚洲的矿物和能源出口旺盛。
商品价格跌势和澳元强势已经令澳洲国库部长斯万下调了税收预估,特别是来自企业获利及新资源税的收入将减少。因此澳洲政府不得不放弃6月止年度恢复预算盈余的承诺。但斯万仍对亚洲地区经济成长前景持乐观态度。
他说:“亚洲地区中产阶级的增长将催生对一系列产品和服务的需求,不仅在资源和农业领域,还将跨越各种经济活动,我认为这只会有利于澳洲。”(路透伦敦4月21日 -全球经济主编 魏伦/编译/审校 白云/王翔琼/李爽/梁睿雪/徐文焰)
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