需求放缓忧虑升温 多机构调降基本金属预估

【昨日要闻回顾】

分析师看3月CPI和PPI数据

钢贸崩盘引发的思考

上市钢企7家亏损 累计亏损额209亿

中国港存铁矿石为7298万吨

国内社会钢材库存13周以来首次回落

内蒙古探明超大型钼矿床 储量176万吨

住建部:今年基本建成保障房470万套

五专家谈3月份信贷数据：制造业信贷持续疲弱

河北钢铁铁矿注入逾期 集团难舍第一利润来源？

欧洲经济复苏艰难 意大利废钢市场受牵连

央行正回购300亿元 本周590亿资金到期注入市场

3月份：CPI同比涨2.1 PPI同比下降1.9%

企业制售“瘦身钢筋”被查 伪劣产品去向不明

汉龙90亿元澳大利亚并购流产

供需再度失衡 煤焦钢步入弱周期

“金融大鳄”索罗斯：房地产拉不动中国经济的未来

任志强批各地“新国五条”细则：基本上是软磨硬泡

煤电关系逆转 同煤集团降价签“长协”难保履约

韩国钢厂考虑向政府申请对华H型钢进行反倾销调查

世界大型企业研究会：3月份美国就业趋势指数下降

亚行上调2013年中国经济增长预期至8.2%

日本发现“巨量稀土”被指炒作成分居多

人民币与澳元10日起直接兑换 赴澳刷卡成本降低

需求放缓忧虑升温 多机构调降基本金属预估

基本金属对经济数据异常敏感，欧美经济同时出现利空现象，市场关于需求下滑的忧虑升温，伦敦金属交易所（LME）基本金属在上周全部下跌，多家大型金融机构也相继下调2013年基本金属价格预估，而机构对于黄金的价格仍出现较大分歧。

以铜为代表的基本金属价格去年年初以来就不断下跌，中国作为基本金属的消费和生产大国，基本金属价格的下跌也带动了企业利润的下滑，以云南铜业为例，该公司2012年净利润2488.70万元，同比下降96%，云南铜业称产量增、利润减的原因主要是2012年有色金属价格下跌。

基本金属价格被调降

Markit公布的数据显示，欧元区3月份制造业采购经理人指数(PMI)由2月份的47.9降至46.8，为去年12月以来最低水平。英国3月Markit/CIPS制造业采购经理人指数(PMI)同样不及预期。

此外，美国非农就业数据达到去年6月以来的新低。原油库存的增加也反映了工业需求的放缓，美国能源信息署最新数据显示，截至4月4日当周，美国商业原油库存升至3.886亿桶，比前周增加270万桶，为1931年来同期最高水平，库存总量为1990年7月份以来最高水平。

中国不仅3月官方制造业PMI低于市场预期，3月份中国工业品出厂价格指数（PPI）也同比下降1.9%，环比持平；工业生产者购进价格同比下降2.0%，环比下降0.1%。一季度，工业生产者出厂价格同比下降1.7%，工业生产者购进价格同比下降1.9%。

利空消息交织，工业金属大幅下跌，沪铜、沪锌均停留在过去7个月以来的最低点，而沪铝则创下了过去31个月以来的新低。外盘市场，LME铜则在上周触及9个月以来最低点，伦铜自2013年以来累计下跌已经超过6%，伦铝及伦锌也维持在7个月以来的低位。

LME铜从今年高点已经下跌近1000美元，跌幅超过10%，国内铜价也从60100元跌至54060元附近，跌幅同样超过10%，进入3月份之后，本是基本金属的消费旺季，然而今年却出现了逆周期弱势。

对于基本金属铝而言，中国国内房地产调控政策等利空因素仍难以缓解，导致铝锭社会库存不断攀升，进一步加剧了铝市供应过剩矛盾。数据显示，目前铝锭社会库存量维持在140万吨附近，沪铝期价在今年3月初创下3年来最低价位,国内部分铝企业也开始减产应对价格下跌。

继麦格理、美银美林、巴克莱相继下调今年基本金属价格预估之后，瑞士信贷上周也表示，将今年铝价预估从每吨2013美元下修至1990美元；将今年铅价预估从每吨2390美元下修至2325美元；将今年铜价预估从每吨8113美元下修至7482美元，明年铜价预估从7500美元下修至6675美元；将今年镍价预估从每吨18050美元下修至16823美元；将今年锌价预估从每吨2188美元下修至2071美元。

贵金属价格现分歧

不仅基本金属持续走弱，贵金属也难以看涨。瑞士信贷上周同时将今年金价预估从每盎司1740美元下修至1580美元，将明年金价预估从1720美元下修至1500美元；将今年银价预估从每盎司32.2美元下修至28.5美元，明年银价预估从31.30美元下修至27.20美元；将今年铂金价格预估从每盎司1695美元下修至1655美元，将明年铂金价格预估从1810美元下修至1790美元。

不过，瑞信上调了今明两年钯金预估价，宣布将今年钯金价格预估从每盎司725美元上修至770美元，明年钯金价格预估从800美元上修至880美元。

全球经济面临的下行风险并未消散，然而与往年经济面临下行风险时不同的是，今年第一季度作为避险资产的黄金价格并未呈现出上涨趋势，反而是跌了5%左右。法国兴业银行认为，当前黄金价格已达到“泡沫”阶段，预计今年年底前将下跌至1375美元/盎司。

Sprott资产管理公司认为，黄金时代尚未终结，因为黄金根本不会在年底跌至1375美元/盎司，现在的金价根本不存在泡沫。

Sprott还指出，金价若在年底跌到1375美元的话，那么全球央行资产负债表要缩水15%左右。而目前日本央行资产购买规模已经达到每月750亿美元，外加美联储每月的850亿美元，未来12个月全球央行的资产负债表将扩大到1.97万亿美元。在全球央行极度推崇大宽松的市场气氛下，法兴的说法无疑是与事实相悖。

经易金业总经理顾海涛对《第一财经日报》记者表示：“从需求方面看，相对于2011年而言，2012年全球是黄金需求增长放缓的一年，投资需求方面和首饰需求方面的萎缩被新兴国家官方强劲买入所弥补。因此，2013年投资需求的变化将成为引导黄金价格的主要力量。”

“投资需求方面，表现为ETF类方式和金条金币方式。投资需求因为不在流动领域里真实地消耗黄金，这类需求很容易受价格影响驱动。从ETF类投资上看，投资者对黄金更多呈现出博弈价差的需求特点，而当价格较长时期低迷令长期投资者感到乏味之后，投资者更有减少黄金头寸转而投资因经济恢复而蒸蒸日上的股票市场的可能，这还会引起更大规模的抛售。”顾海涛认为。(来源：第一财经日报)

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