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经济学家：下一轮货币战争已经开始

2013-02-13 06:13

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评论称下一轮货币战争已经开始

北京时间2月12日晚间消息，美国月度贸易赤字数据开始下降很可能是美国与其主要贸易伙伴间开启新一轮货币战争的催化剂。

去年11月份美国贸易赤字数据经季节性因素调整后大幅下降至385亿美元，较10月份大幅下降了21%，并创出近三年来的最低水平。在出口方面，美国11月份出口总额环比增长超过2%，而同时进口总额环比下降了近3%。

这部分归因于一些一次性事件，如飞机出口的增加和原油进口的下降。然而，美国贸易逆差的缩小已经足以让其贸易伙伴普遍的被认为是美元汇率的过快贬值，并损害了他们的经济。

周一，有报道称七国集团（G7）已经开始考虑是否将发表一份声明旨在避免全球货币战争。受该消息的影响，美元汇率在周一对其它主要货币的交易中出现上涨。

然而，美元汇率的增幅显然不够，不足以减轻这些担忧，因此其他国家将会努力让货币进一步贬值来提高他们的出口和帮助提振各自的经济。

如果美元进一步走强，将会同时带来好消息和坏消息。好消息是，美元的进一步走强将通过保持进口商品成本下降来对抗通胀。坏消息是，这将以企业减少雇员为代价，大家都知道现在失业率太高了。

最近货币市场的紧张局势促使日本采取措施使日元贬值来提振其国内经济。很自然的，这引发了美元的升值，这使得美国的出口变得昂贵，而日本的出口则变得廉价。

就像你可能会想到的那样，进口商喜欢美元走强，而出口商担心甚至憎恨美元走强。但是无论喜欢与否，只要有不同的国家，就会有不同的货币。

在过去，一些国家的货币总是与其他的货币或黄金的价格有固定的相对联系，以保持贸易的稳定和可预测性。不过，这种关联关系已经不像以前那么固定了。在战后时代，有许多汇率的贬值——大多数都是兑美元汇率贬值。

当布里敦森林体系在1971年崩溃后，美元开始浮动——向下浮动。其他货币很快就跟随下跌了，但是这从来就不是纯粹的浮动。那个时期的经济学家们都在辩论，这到底是由政府操纵的汇率浮动，还是由固定但灵活的汇率组成的汇率制度。

但无论哪种情况，美元都是基准。它时而升值，时而贬值。

现在看来，除非美联储和美国财政部决定采取一定的措施，否则美元将再次升值。在下一次的二十国集团财长会议（将于本周末在莫斯科举行）上，他们将有一次机会为贬值美元做辩护。

但他们将面临艰难的障碍。

像前面所说的，日本正在努力通过贬值日元来提振国内经济。中国也已经让人民币低估了一段时间，从巨大的双边贸易顺差就可见一斑。

至于欧元，欧元汇率最近已经较大幅度上涨，缓解了市场对该货币处于崩溃边缘的担忧。但是，欧洲官员已经对非理性的繁荣发出了警告，他们担心欧元过快的被高估。

美联储可以选择启动印钞机印更多的钞票，这能够令美元贬值。但是这种方式在将美元升值趋势扼杀在摇篮的同时，也迎来了另一个问题：通胀。/本文作者欧文•凯尔纳/Irwin Kellner是市场观察报（MarketWatch）的首席经济学家。（腾讯财经忆松）

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