全球视野下的亚太及中国投资展望

2013年1月17日，由《21世纪经济报道》作为媒体主办的“全球视野下的亚太及中国投资展望”—2013年21世纪安本资产管理论坛在北京盛大举行。论坛上，来自《21世纪经济报道》总监李振华、安本资产管理有限公司亚洲债券主管Anthony Michael及国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松(微博)博士、美银美林证券大中华区首席经济学家陆挺博士等国内外专家纷纷献言献策，共同探讨当前经济形态与市场趋势对资产管理的影响，增进投资者对本土及全球市场的了解。

论坛上，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松博士对当下中国经济界政策决策界关注度最高的“城镇化”问题发表了独到的见解。巴博士从城镇化的五个基本框架：人、地、资金，消费模式和居住方式切入，并结合国外城镇化之路的经典案例，深入分析了我国城镇化的转型之路。他表示，随着产业的转移、农民工的老龄化这些趋势，未来转移人口的地理空间的流向，可能以中部的大城市周边和中西部的中小城镇为主。

巴博士在论坛中还从逻辑上对未来城镇化路线做了推演，他表示：“第一从促进生产、就业，生产型转向侧重消费、居住、居民，消费的落地，第二，人口的土地城镇化，从数量扩张向效率扩张过渡，注重土地的单位GDP产出，第三是人的市民化。这是一个城镇化的曲线。下一阶段中国的城镇化将会是一个分化的过程，不同城市的发展路径会很不一样，生产和就业方式的转变的方向和速度也会开始呈现出明显的差异，从而导致消费和居住方式的转变，也必然有所不同，所以意味着我们在做投资做资产配置的时候，要有差别化的视角。”

来自美银美林证券的大中华区首席经济学家陆挺博士通过对过去2011和2012年资本市场的总结，进而得出对2013年的经济展望。陆博士认为：2013年的宏观政策将有利于中国的股票市场，到了今年的下半年，无论是政策还是宏观的数据对市场的支撑和依托可能没有上半年那么有利，甚至可能会出现一些负面的因素，因此中国经济在2013年的增长是前高后低。

他表示：“首先中国的GDP增长非常低，第二个是中国工业企业的增长，上半年是达到最高点，下半年会有所回落，第三，中国的通胀水平今年会呈现一个由低到高的状态，今年到年底有可能会突破政府定的3.5%的目标，有可能超过4%。第四个中国的房价，由于2012年比2011年新房开工下降了10%，被压抑了，所以今年是一个大涨还是小涨的问题，不是跌的问题，尤其是在春节以后将会有较快的上升，将会引起大家对市场的担忧，尤其是对政策再次收紧的担忧。第五，大家对上半年改革的红利有很高的期待，这个期待本身并没有错，可能错就错在期待太高，下半年有可能会失望，今年的下半年可能会有所收紧，所以大家应该有所防备。”

安本资产管理亚太债券主管Anthony Michael则从全球化视野下为大家介绍了全球经济市场的表现以及对2013年亚洲经济的影响。在展望今年全球经济时，Anthony认为“轮动”将成为市场的主题词，会有更多的资金从固定收益产品转向股票。而今年，对于全球市场最大的危险仍然来源于欧元区，在2013年欧元区仍然不会有大的起色。相反美国经济将会加速，而且美国如果采取一种更加合作的姿态，将会更好的利用全球经济复苏对美国经济带来的影响。他表示：全球工业生产会对有助于亚洲进一步的复苏，有更多的资金会流入亚洲市场，这样会造成亚洲各国的货币升值有进一步的压力，在外汇储备方面，特别是外汇对亚洲的影响，一些国家的货币也将逐渐地升值。

在谈到资产配置之道时，Anthony表示：“由于美国、日本的资产类别的评级都被下调，而且在最近几个月对于美国的主权评级会进一步的下调。这几个市场是占到了全球债券市场的主力，也是大家配置资本的一个基础，中国的投资者应该避免这样一个下降当中的市场，而去寻找一些能够带来更高价值和回报的市场，我们不应该光去找谁发的债券最多，谁的债券回报率最好，而是要更多的考虑亚洲和新兴市场的债券，因为他们有更好的前景。” （腾讯财经）

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