中信建投宏观分析师王洋预计，11月份的信贷投放增量大概在5000亿左右，由于今年前10个月银行已经新增投放7.23万亿元贷款，虽然今年年初设置的信贷投放总量目标为8万亿，但从当前公布的一系列数据已经显示经济已经开始企稳回升，企业的融资需求仍然较为旺盛，因此，也不排除最终投放量有超出的可能。预计总量或达到8.2万亿，那么，最后两个月大概一万亿的信贷投放额度，折算出今年最后两个月平均每月的投放量大概在5000亿左右。

此外，鲁政委表示，虽然新增信贷保持稳定，但社会融资总量新增多于往年同期将存在推动M1、M2新增量高于去年同期。

他指出，自去年10月政策基调放松以来，社会融资总量单月新增量呈现出非常规律的波动：季初回落，然后逐月回升，季末达到最高，无一季度例外，若此规律延续，则今年11月社会融资总量较10月（1.29 万亿）多增的可能性较大。而往年同期社会融资总量从未超过1.1万亿，去年同期仅新增0.96万亿，今年较去年同期大幅多增的可能性较大。同时，从已披露的企业债、信托发行数据看，11月非信贷融资依然维持较快增长：企业债发行规模与10月大致持平；虽然基础产业信托产品发行规模明显减弱，但房地产信托开始发力，连续两周维持较高发行量。从历史数据看，11月M1、M2新增量与社会融资总量的相关性好于新增信贷。

“综合以上信息，预计11月M1同比将回落至6.0~6.6%，中值6.3%，较上月小幅回升0.2个百分点；M2同比将回落至14.1~14.5%的区间内，中值14.3%，较上月回升0.2个百分点。”鲁政委表示。

此外，交通银行金融研究中心此间发布的报告预计2012年全年新增贷款在8万亿元至8.5万亿元区间，同比增长15%左右。原因是，首先，中西部基础设施建设仍将稳步推进，保障房建设持续推进，以及继续推进在建、续建项目，预计投资增速将趋稳。其次，2012年实际消费增速将有所上升。第三，监管部门对“影子银行”加强监管，表外融资转移到表内，将导致一部分的融资需求转移到银行信贷上。第四，对小企业、三农、战略新兴产业等领域的信贷支持加强。

金鹰基金基金经理汪仪近日在全景网举行基金发行网上路演上也表示，货币总体投放规模和节奏符合年初央行制定的计划之内，没有超预期之处，预计2012全年信贷投放规模总量在8-8.5万亿。

汪仪还称，出于在全球货币政策宽松趋势下对国内资产价格再泡沫以及恶性通胀再次抬头的担忧，央行未按照市场预期进行存款准备金率下调的操作，反而持续使用逆回购操作的手段进行资金的腾挪。(来源: 证券日报-资本证券网)

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