揭秘银行成最赚钱公司背后的潜规则

昨天有两条关于银行的新闻，一条是根据2011年上市公司年报，十家最赚钱公司中有七家是银行；一条是4月前25日四大行新增贷款仅千亿，而存款流失则超过万亿元。

表面上看，两者似乎并无逻辑上的关联，但若是叠加上经济增速正在回落这一背景，我们可以发现一个让人意外的反差：作为信贷需求方的实体经济处境依然艰难，而身为信贷供给方的银行照旧财源广进。

银行在揽存、放贷上的冲刺可谓行业潜规则

3月份，四大行新增人民币贷款2946亿，新增人民币存款则达到2.25万亿，数据之乐观大大超出市场预期。可在对存贷款增量和结构进行分析之后，我们发现两个情况：一是存款剧增的背后伴随着保本理财产品的大规模发行。也就是说银行通过推销理财产品，将表外资金转化为表内的存款；二是新增贷款中平台贷和票据贴现占了大头。前者是缘于平台贷“展期”新政的效应，后者是因为在普通信贷需求萎缩时，银行习惯“以票充贷”。一个佐证是，今年前两个月，票据融资激增超千亿元，而去年同期的票据融资却为负增长。正因为此，有人质疑银行这一月末冲刺行为涉嫌弄虚作假，话音未落，4月份四大行存款已经上演大流失，一般性存款环比减少超过万亿，相对应的是新增贷款却仅有千亿。

经济企稳回升还需要及时的政策预调微调

虽然4月份的官方PMI指数和汇丰PMI指数仍有打架的态势，但两个指数连续5个月回升是事实。对于一季度经济是否见底市场目前争议较大，但笔者认为，经济逐渐企稳应该是趋势，但对底部的预测似乎还言之过早。原因有两点：一是未来外部环境是否出现恶化仍是未知数，二是房地产调控仍需坚持不松懈，这两点决定了出口和投资未来对经济的拉动力度有限。而汇丰PMI指数已经连续第6个月低于50这一荣枯线，说明创造80%就业的中小企业仍然面临经营困境。

如何防止经济出现下行风险？当务之急是给失血的实体经济输血。但一个尴尬的现状是：一方面，稳增长需要政策的进一步宽松；另一方面，存款大流失、贷款不给力，使得市场流动性不足。为了解决这一矛盾，央行昨天重启逆回购操作，市场对很快下调存准率的预期也很强烈。

实体经济越是缺血，越要警惕金融放大器的负面影响

笔者认为，释放流动性是一回事，让流动性进入实体经济则是另一回事。过去的一年，因为中小企业从银行融资困难，使得民间高利贷暗流涌动，资金链断裂导致老板跑路的新闻不绝于耳。而银行却因为稳定的利息差和稀缺的信贷资源财源滚滚，利润高到连行长都不好意思说的地步。想借钱的求借无门，资金链岌岌可危；有钱借的控贷惜贷，反倒赚得盆满钵满。本应和实体经济一荣俱荣一损俱损的银行居然成了最赚钱公司，固然说明了我国金融体制存在严重的结构性问题，但背后暴露出的问题更值得警惕：在金融放大器的负面作用下，“预调微调”政策的实施可能遭遇现实难题。

从去年年底以来，央行已经两次下调存准率，但释放出的流动性有多少进入了实体经济得打个大大的问号。因为在目前的信贷和信用体系下，由于借贷双方的信息不对称，银行更倾向于放贷给国企和地方平台贷，中小企业普遍遭遇融资难的问题，这一状况在经济增长呈下行趋势时尤为明显。这使得借贷双方出现了一种恶性循环：银行的控贷惜贷使得企业生存艰难，而这反过来又使得银行放贷的动力越发不足，这就是我们通常所说的金融放大器的负面影响。这或许也是货币政策到目前为止为何并未出现实质性宽松的根本原因。（现代快报 财经评论员 张洪）

→ 银行高管年薪出炉 行长都说“无暴利”

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