全球证券业面临适者生存的角力

艰难的处境让券商们纷纷勒紧腰带过日子。不过，同为靠天吃饭，却也是冰火两重天。

“在激烈的竞争环境下，全球会有多少券商生存下来？ ”盈透证券创始人兼首席执行官汤姆斯·皮特菲在公司纽约年会上表示：“未来5年，会有不少券商倒闭或转型。 ”

这并非危言耸听。

全球证券业“过冬”

市场连续两年的下跌，已经令国内众多券商“狼狈不堪”。中国证券业协会公布的未经审计的证券公司2011年财报显示，去年109家证券公司共实现营业收入1359亿元，同比下滑28.9%，全年累计实现净利润393.77亿元，同比下滑49.2%。18家上市券商全年市值蒸发将近3000亿元。

艰难的处境让券商们纷纷勒紧腰带过日子。Wind数据显示，上市券商2011年前三季度应付职工薪酬普遍减少，平均降幅达21.64%，裁员甚至整个部门动荡的消息也不胫而走。

全球经济处在 “债”的笼罩之下，境外市场的日子也不好过。美国金融巨头摩根斯坦利营收同比下降26%至57.1亿美元，创下自2009年二季度以来的新低。其中，机构证券业务营收下降42%至20.7亿美元，净盈利由去年同期的6亿美元转为－2.27亿美元。为控制不断攀升的员工开支，摩根斯坦利削减高管2011年的薪水20%至30%。

“去年年终华尔街比较惨淡，有的公司取消了年会，有的公司年会只提供了一次三明治，有的公司甚至需要职员自掏腰包参加年会。”华尔街证券期货分析师Jason告诉中国经济时报记者。

当然，并非完全没有佳音。美国最大的网络券商盈透证券第四季度3.08亿美元的销售收入被路透社评价为“打败了华尔街”。

“靠天”有术

大盘的飞流直下使得国内券商的各项传统业务均受到较大打击，成交量的持续恶化使经纪业务收入锐减。虽然各家券商经纪业务占比已较前两年有所下降，但业务占比总体还是维持在50%左右，券商始终无法摆脱“靠天吃饭”的窘境。

同为靠天吃饭，却也是冰火两重天。盈透证券2011年年报显示，其经纪部分收入为3.7亿美元，同比上升了35%。

“我觉得盈透的优势就是自动化。与国内的券商有很多销售人员和人工成本等不同，盈透没有营业部和营业厅。在华尔街的券商中，盈透的交易佣金最低，但利润率却在行业中最高。”盈透证券中国区销售总监王伟建对本报记者分析称，“全球投资者通过盈透连接了19个国家的100多个交易所，可单屏交易股票、期货、期权和外汇等，分部有芝加哥、瑞士、加拿大、香港、伦敦和悉尼。你能相信盈透全球只有874个员工吗？我们凭借的是电子技术，交易科技才是金融业的生产力。每个员工创收85万美元的税前利润，这个数字在华尔街罕见，甚至在别的行业也非常另类。 ”

据王伟建介绍：“目标客户活跃度高，所以销售额大。从数字上比较，我们的竞争者嘉信理财，每年一个账户平均交易9笔，而我们的一个账户每年平均交易604笔。 ”

显然，新的经济形势是适者生存的角力。

其实，不断上涨的房屋租金和员工费用开支早已经让各大券商吃不消，加上“佣金战”和交易量低迷，券商经纪业务收入在大幅萎缩，各大券商都在营业部身上打起算盘。

去年年初议论纷纷的轻型营业部和后来探讨的新型营业部，虽然至今都没有落地，但却反映了券商想既能抢到地盘又能节省运营成本的美好愿望。

Jason认为：“虽然盈透证券体现出的交易科技并不能被其他国家或者公司完全复制，但国内的券商如果能够从这次危机中总结出自己的发展模式，或许能够把灾难变成繁荣的起点，到那时，当前的裁员就只不过是精兵之路。 ”

正如英大证券研究所所长所呼吁，“证券同行要振作起来，不会永远都是苦日子的！” （来源：中国经济时报 记者 范媛）

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