周二进行460亿28天正回购操作

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央行周二进行460亿28天正回购操作

据市场人士透露，央行周二上午于公开市场开展460亿元正回购操作，期限28天；交易量比上周二减少540亿元，但比上周四增加200亿元。由于本周公开市场无到期资金，该笔交易将全数实现资金净回笼。如果周四央行继续开展正回购，则本周净回笼规模很可能高于上周。市场人士指出，央行上周四果断下调回笼力度后，市场情绪回稳，在财政存款季节性释放支持下，资金供求相对均衡，央行今日正回购操作量基本符合预期。

近段时间，由于外汇占款增量下降，且央行公开市场连续净回笼资金，银行体系流动性走过春节后最宽裕的阶段，市场资金供求渐趋均衡，而在人民币持续贬值、市场愈发看淡未来外汇占款增长前景的情况下，央行公开市场操作成为资金面均衡会否被打破的关键因素。上周二，在当周资金到期量缩减过半的情况下，央行继续开展1000亿元正回购操作，一度导致资金面出现较明显收紧，货币市场利率全线大幅上涨。有鉴于此，上周四央行迅速将正回购规模下调至260亿元。

据Wind数据，本周（3月22日-28日）公开市场没有任何到期资金，央行任何正回购操作都将直接形成资金净回笼。上周，央行从公开市场净回笼资金480亿元，为春节后公开市场连续六周净回笼。如果周四央行继续开展正回购操作，则本周净回笼规模很可能高于上周。

值得一提的是，今日还是存款准备金例行补缴日，由于季度末商业银行冲存的动力仍在，预计有一定规模的补缴量。加上临近季末，银行在考核压力下，出钱可能更趋于谨慎，短期流动性存在一定压力。有交易员认为，在此背景下，央行今日小幅上调正回购交易量，可能表明其对短期流动性供求相对乐观；上周四央行下调正回购操作量后，资金面旋即恢复宽松，也反映出现阶段资金面实际上并不紧张，只是市场流动性预期偏紧导致货币市场利率出现波动。

就目前而言，财政存款季节性释放将给予资金面一定支持。从往年经验看，3月底财政存款会有一定幅度的投放，这种投放的力度处于年度的第二高峰，一般净投放的规模在2500-3000亿元左右。

当前多数市场人士认为，在经济增长放缓，局部负面信用事件频发的背景下，央行没有再收紧货币政策的必要。（来源：中国证券报）

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