央行2770亿逆回购向市场“输血” 以短钱应对热钱

分析称，此举为对冲巨量到期资金；受制于通胀压力，央行还将继续逆回购代替降息和降准

为对冲巨量到期资金，央行昨天在公开市场进行了2770亿逆回购操作，其中7天期1660亿元，28天期1110亿元。分析称，受制于通胀压力，央行通过灵活逆回购调控方式替代存款准备金率和降息还将继续。

资金利率较为稳定

据Wind资讯统计，本周公开市场将有5330亿元逆回购到期，是今年以来逆回购到期量最高的一周；周内另有100亿元央票到期，无正回购到期。据此计算，在不开展任何操作情况下，本周公开市场将自然净回笼5230亿元。

数据显示，上周央行开展了创纪录的5680亿元逆回购操作，全周净投放3790亿元，迅速扭转了财政缴款、逆回购到期与月末因素共同导致的短期流动性紧张局面。

昨日，银行间同业拆放利率Shibor涨跌互现，波动幅度在20个基点内。代表性利率7天Shibor跌13.56个基点至3.31952%，位于近期平均位置，表明资金市场供求相对平衡。隔夜利率下跌16.66个基点至2.5267%。

光大银行首席宏观分析师盛宏清表示，未来货币政策还会保持稳健，央行频繁使用逆回购操作调节市场流动性，原因在于未来通货膨胀的压力比较大，且与产出缺口之间的关系敏感，央行意在继续收紧银根，因此通过灵活的逆回购操作来取代降息、降准的方式调节市场流动性。

央行“短钱”应对“热钱”？

值得注意的是，央行加大逆回购释放流动性规模，但与此同时人民币对美元汇率中间价不断创出新高，人民币升值预期不断加强，市场对热钱流入内地市场的担忧不断加剧。央行不仅没有紧缩流动性，反而加大了逆回购释放流动性的规模。

交易员表示，央行这样的操作思路表明当前热钱流入数量并不大，央行并未实施紧缩货币政策、防止流动性泛滥的压力。央行试图在“满足银行体系合理的流动性需求”、“管理通胀预期”和“保持经济平稳较快发展”三者间，寻求对各方影响最小、积极作用最大的最优动态平衡操作。而央行频繁的逆回购，向市场提供“短钱”，较好地调控市场流动性，以应对“热钱”炒作A股。

自6月底以来，央行共进行了38840亿元逆回购操作，分别为7天期、14天期和28天期。其中7天期的逆回购操作居多，9月份以来开始进行了28天期的逆回购，目前为止，已经进行了9次28天期的逆回购操作。（新京报 苏曼丽） 

≥ 最新消息   ≥ 财经大事   ≥ 新闻解读 

  十八大 钢市 铁矿石 煤炭 钢贸商资金链 产能 投资 政策 房地产 热点专题 独家观点