5月份冷轧走势分析及预测

市场回顾：

4月钢材价格呈筑底反弹行情，其中期货市场好于现货，建材价格明显好于板材，热轧好于冷轧。 具体来看，宏观方面，粗钢压减消息及工信部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》及消费品以旧换新文件出台等消息刺激。伴随着钢材供需不断修复，4月钢材库存连续下降，但受钢厂生产转向向板材倾斜影响，加上终端需求阶段性放量，冷轧虽是降库状态，同比库存仍处于高位。原料端，4月中下旬，钢厂高炉开工率小幅抬升，到月底焦炭已是第三轮提涨落地，矿石价格坚挺，生产成本上移。市场端，4月随着期货盘面筑底反弹上行，现货交投气氛得到明显改善，投机活跃度增加，叠加下游低价补货行情尚存，部分钢材品种市价得到提振，其中冷轧反弹幅度有限。五一节前，终端补库积极性不高，没有大行情下，商家多持谨慎观望心态且有意去库出货，价格出现小幅回落。

截止4月29日，国内重点城市冷轧板月度均价4513元/吨；较上月均价跌168元/吨；冷轧板日均价在4503元/吨，较上月末跌37元/吨，其中，上海鞍钢冷卷价格4290元/吨，较上月末跌30元/吨；天津新天钢冷卷价格在4210元/吨，较上月末涨30元/吨；乐从柳钢冷卷在4320元/吨，较上月末跌10元/吨.从月度均价来看，环比3月，整个冷轧价格重心下移；从日均价来看价格波幅较小，

全国重点城市冷轧板月度均价走势图

主流城市冷卷价格走势图

数据来源：中联钢数据终端

供给方面：据中联钢调研统计：19 家冷轧钢厂4月份冷轧生产计划量为281.0万吨，较上月减少7.8万吨。

海关总署最新数据显示，2024年冷轧板（带）3月份总出口量69.05万吨，进口量12.89万吨，净出口量在56.16万吨，同比去年增长15.83万吨。

库存方面：截至到4月26日统计，冷轧库存为144.8万吨，较上周降0.6万吨，较上月同期降7.7万吨，较去年同期增22.6万吨。

分区域库存统计表

2018年-至今冷轧库存统计走势图

数据来源：中联钢数据终端

冷热价差：截止4月30日，上海市场1.0冷卷市场价格在4290元/吨；5.5普卷主流维持在3850元/吨；冷热产品差价在440元/吨左右，冷热价差较上月收窄210。乐从柳冷卷现4320，热卷3820，价差500；天津天铁冷卷现4200，热3770，价差430。4月邯邢C料结算价3750元/吨，较上月跌60元/吨。

冷热价差趋势图

邯邢C料月度结算价趋势图

数据来源：中联钢数据终端

终端需求方面：

2024年4月30日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）显示，2024年4月中国汽车经销商库存预警指数为59.4%，同比下降1.0个百分点，环比上升1.1个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。

4月汽车市场表现不及上月，受传统淡季、清明假期及部分地区极端天气等因素影响，消费者购车意愿相对较低。另一方面，五一车展以及《推动消费品以旧换新行动方案》的发布，引起消费者观望，4月购车需求有一定延后。本次调查显示，近七成经销商反馈，其所在的省市、集团或店面，以及各品牌出台相关支持政策，推动以旧换新行动的开展。然而，有43%的经销商认为，当前汽车市场环境较为复杂，政策落地预计效果一般，同时有33%的经销商认为难以判断其实际成效。

汽车经销商库存预警指数

数据来源：中联钢数据终端

综上所述：

供应面：4月份钢材供给量环比减少，长流程生产表现一般，相比热轧增产来讲，冷轧产量是降的，部分以销定产情况。

需求面：5月份钢厂订单情况部分环比略有下降，差异化不明显，部分还是有压力，下游生产多按需采买补库，终端成品材处于消库季。

总结：截止目前冷轧需求表现及库存变化情况来看，冷轧降库节奏放缓，表需下降，市场担忧情绪仍在；供给端按周期来看，到货减少，供需错配有限，关注冷轧去库存持续性；原材料价格焦炭第四轮提涨落地，（加上热轧好于冷轧）底部支撑渐起。5-6月份期间终端成品材进入消化库存阶段，竞争激烈，在去库保资金流情况下，终端生产补库积极表现一般（其部分企业需求存在增长，但冷轧现货市场体感略差些）；市场方面，商家多持谨慎观望心态且有意去库出货，预计5月份价格回落空间收窄，偏弱震荡运行，后期关注粗钢压减、出口退税等政策支撑消息面影响。