【市场预判】供需面改善 成本企稳 焦炭价格有望止跌

【概述】近日焦炭第八轮焦炭降价落地，降幅50元/吨，降幅较之前有所减缓，累计降价650-750元/吨。受近日诸多利好提振，焦炭市场弱稳运行，产地部分焦企由于利润倒挂，检修力度增加，焦炭供应继续小幅缩量；同时投机需求询货增加，焦企出货情况好转，加之部分原料价格回涨，对焦炭价格起到支撑，钢厂方面考虑到原料阶段性底部控制到货的情况明显减少，后期市场仍需关注成材消费表现以及原料成本支撑。

焦炭需求驱动趋强

钢材需求尚未出现明显好转，247家钢铁企业日产铁水239.36万吨，较上周有所好转，但较4月245万吨的生产水平仍处低位水平，考虑目前经济的预期向好，后期铁水仍有继续回升的可能。钢厂高炉检修或逐步恢复，铁水陆续释放，对焦炭的采购陆续增加，补库需求回升，利好焦炭价格坚挺。

钢厂焦炭库存相对低位，经过焦企发货的主动，钢厂平均库存及可用天数均有所回升，在总库存相对增加的同时，焦企库存逐步转向钢厂，且钢厂日耗增加，对焦炭的需求仍保持增长趋势。同时焦价止跌迹象，贸易商询价增加，投机需求将有所释放，整体需求增加。本周建材成交周平均15.85万吨，较上周16.69万吨的成交量仍显低迷，成交仍较波动，市场心态不稳，多保持观望，对后期钢材市场仍存不确定性，短期钢价及原料价格表现仍有期待。

焦炭供应小幅缩减

焦企利润尚可，生产维持正常，个别焦企仍保持减产态势，产量增产受限；下游采购恢复，焦炭出货顺畅，焦企库存呈回落趋势，库存压力缓解。由于焦煤成本相对坚挺，导致焦化厂利润小幅回落，目前国内焦企平均利润盈利70元/吨左右不等。部分有亏损生产压力大的焦企有提涨计划，内蒙地区个别焦企提出上涨100元/吨的诉求，西北其他地区化工焦上调50元/吨，焦企惜售挺价为主；大部分焦企心态好转，对市场基本看稳，虽未提涨多维持挺价状态。

焦炭成本企稳

产地煤矿以正常生产为主，焦煤价格持续下跌后，煤矿成交有所好转，个别煤种小幅上调；下游焦钢企业需求略有增多，且中间投机贸易商进场采购，带动市场情绪好转，煤矿出货情况良好，叠加近期线上竞拍资源成交尚可，部分成交有小幅溢价现象，个别销售较好的煤种报价小幅探涨，部分煤矿有惜售待涨心理，个别煤矿有暂停出货现象，下游部分企业仍按需采购，煤矿报价主流暂稳，个别稍有调整。整体来看，炼焦煤价格止跌企稳的可能性较大，个别紧缺煤种仍有小幅反弹的可能。

宏观影响

中共中央政治局常委、国务院总理李强在山东调研时强调，要深入贯彻落实以习近平同志为核心的党中央对做好当前经济工作的决策部署，加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，采取更有针对性措施扩内需稳外需，努力推动经济运行持续回升向好。

数据显示：国家统计局：2023年4月中国粗钢产量9263.5万吨，同比下降1.5%；1-4月中国粗钢产量35438.6万吨，同比增长4.1%。

综合来看：焦炭短期基本有所好转：需求陆续释放，铁水预期增加、高炉检修陆续复产；焦价有望止跌，贸易投机增加，整体需求好转；同时焦煤价格止跌企稳甚至回弹，对焦炭价格有一定成本支撑。考虑钢材价格仍盘整波动、终端需求的不确定性以及钢厂利润的横盘波动，目前煤焦钢产业链的利润分配，焦炭价格上涨甚至反弹仍有压力，大多维持止跌企稳运行为主。