无缝管市场风险从原料端逐步放大

概述：6月上半月无缝管市场价格弱势下行，现33个城市108*4.5的无缝管市价均值为6221元/吨，较上月同期降170元/吨，总体市场成交弱。全国无缝管出厂售价弱势下行，山东临沂无缝管出厂售价稳中下行150元/吨，现山东临沂道次冷拔管出厂6350元/吨，热轧管出厂5800-5900元/吨，聊城厚壁管降250元/吨，219*10的无缝管出厂5400元/吨。无缝管出厂售价下行主要原因是受到无缝管原料-管坯价格大幅下降所致。部分表现坚挺的管厂因管坯资源少而缺货所致。笔者认为目前无缝管原料端下行风险仍较大，后期无缝管走势如何，下文笔者简述几点个人观点。

一、无缝管价格情况

截止到2022年6月15日，山东无缝管价格（以219*6mm为例）较月初降120元/吨.同比下降4.42%；连铸管坯价格较月初降200元/吨，同比下降4.26%,利润变化情况不大.但就降价时间点来看,无缝管降价时间较管坯时间早4-5天.由此来看,管厂利润是逐渐收窄的,截止到15日管厂理论利润仍未有亏损,不过据管厂反应按目前无缝管售价来看,管厂亏损程度已经很大。

                                                                                                                                                                                  数据来源：custeel

二、无缝管基本面对比
从无缝管目前现状来看，据不完全统计，截止到6月10日全国33家无缝管厂开工率59.84%，较上月同期下降4.92%；厂内成品库存74.24万吨，较上月同期增加1.52万吨。然而全国社会库存较上月同期却有一定幅度增量，从而看出无缝管实际需求压力仍较大.

数据来源：custeel

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三、下游行业情况

目前下游面临的主要问题为成本和资金问题。从下游32个用钢品类数据来看,只有污染防治设备\金属成型机床\金属冶炼设备\交流电动机四个品类的产量有不同幅度的增加,其余8个品类的产量均呈下降趋势,且用钢量较大的汽车\电梯\挖掘机等行业下降幅度在40%-55%.可见近期终端企业对钢材的需求萎缩的较严重.

四、原料端下降带动无缝管价格跟降

管坯:

供应方面:截止到6月14日山东临沂江鑫管坯产线仍未恢复生产,后期还未确定何时能恢复,预计6月份连铸管坯产量增加比预计的减少约7万吨,热轧管坯减少约18万吨，据不完全统计国内连铸管坯产量约52-52.5万吨，较5月份产量基本持平,山东江鑫管坯的搬迁停产,造成山东临沂以及周边地区的管坯资源短缺,对其它地区影响有限。

下游需求方面：截止到6月10日无缝管厂原料库存约29.53万吨，较上月同期增加4.16万吨。总体管坯的供应量变化不大,江鑫的管坯停产只造成了局部地区管坯资源的短缺。而下游大口径无缝管因库存压力大,致使部分管厂减产以及停产,预计6月下半月无缝管开工率或维持低位,对管坯的需求或难见明显增加,供需矛盾或更加凸显.

预计6月下半月管坯市场在管坯供应量变化不大、下游管厂需求难放量以及成本支撑下呈仍有下行的空间.