【焦炭市场】钢厂分类压价 焦炭仍有下行空间

进入4月份焦炭连续下跌两轮，首轮4月1日执行，降价南北有差异，唐山钢厂湿熄焦下调50元/吨、干熄焦下调100元/吨，山东地区钢厂湿熄焦（准一级焦、二级焦）下调90元/吨、干熄焦（全品级）下调100元/吨。第二轮降价出现顶装焦与捣固焦之分，顶装干湿焦各100元/吨，捣固干湿焦各50元/吨，10日零点起执行。

一、顶装焦与捣固焦差异

顶装焦与捣固焦，主要是装煤方式不同，顶装焦是从焦炉顶端装入炼焦煤的一种炼焦方式，这种炼焦方式的焦炉利用率不高，且仅适合单单用一种煤作主焦煤炼焦，资源相对浪费。捣固焦可以根据焦炭的不同用途，配入较多的高会发煤及弱粘性煤，在装煤推焦车的煤箱内用捣固机将已配合好的煤捣实后，从焦炉机侧装入炭化室进行高温干馏，从而得到化学成分、物理性质和冶金性都符合生产要求的焦炭。

在2020年大力淘汰焦炭落后产能置换新增产能开始，近两年焦化产能陆续新增，新增焦化多数为捣固焦炉。截至目前，在产焦化产能5.58亿吨，其中分炉型来看，顶装焦炉产能1.83亿吨，占32.8%，捣固焦炉产能3.62亿吨，占比64.9%。顶装焦炉多为钢厂附属焦化厂，钢厂焦化顶装焦炉产能占钢厂焦化产能63.45% ,占全国顶装焦炉产能75%。多分布在河北、山西、辽宁等地。并且顶装焦炉生产焦炭多为干熄焦，生产顶装干熄焦产能占顶装焦炉产能94%。

容积2000m³ 以下高炉有少量使用顶装焦，主要容积 2000m³以上高炉使用占比较高，尤其是容积 3000m³以上高炉 。目前国内钢市弱势为主，钢厂利润收窄，2023年降本增效将贯穿于全年，对于顶装焦炭使用占比下降；供应稳定，需求下降情况下，顶装焦价格承受压力高于捣固焦。

生产同等指标的焦炭，顶装焦炉用煤配比好于捣固焦炉；顶装焦通气性、反应性好于捣固焦，相应顶装焦生产成本也高于捣固焦，因此顶装焦相对于捣固焦存在一定价差。据调研了解，顶装焦与捣固焦生产成本差价在100元/吨左右。在钢厂利润低位，钢厂对顶装焦刚性需求减弱的情况下，降幅要高于捣固焦。

二、焦炭价格未来下跌空间

目前国际形势仍不乐观，国内近期国家发布提振市场政策，基建需求较可，但房地产方面难见太大发力，整体增速有限。另外粗钢压减的消息仍将继续，市场情绪或将有所扰动。（刘凤霞  15010177915）

焦煤价格已连续下降300-500元/吨不等，后期仍有下跌空间，成本支撑弱势。焦企尚有利润，开工正常，产量稳中增加，供应逐步释放；需求相对收窄，供需矛盾凸显，钢厂降本继续打压焦炭价格，结合目前钢厂铁水的日产水平，钢厂的低位库存对焦价仍有一定反弹需求。焦炭价格继续下跌空间及来源主要是焦煤的让利空间，后期继续关注焦煤的价格下探。

综合来看，终端需求在经济仍较低迷的影响下持续保持强预期弱现实局面，钢价需求支撑力度减弱，保持弱势震荡运行趋势。钢厂利润不佳，为降低成本，多按干（湿）熄焦、顶装（捣固）焦来分类降价；在焦煤价格持续让利的阶段，焦炭价格仍存下行空间。