【月度分析】元月需求支撑 焦炭价格维持平稳运行

2022-12-28   来源:中联钢

【概述】十月国内焦炭市场稳中上涨,月内上涨三轮共300-330元/吨,月末山西地区主流准一级湿熄焦出厂2600-2750元/吨。月初焦企利润有所修复,焦煤价格仍高位上涨,部分焦企仍有亏损,且原料到货不畅,产地焦企提产受限焦炭供应仍较紧张。钢厂生产回暖,库存低位回落,采购较为积极,焦炭供需格局偏紧张,焦企继续提涨月中焦炭第三轮涨价落地,焦企利润回升,且随着防疫政策优化,焦企原料到厂增加,生产积极性有所提升。下游钢厂受宏观强预期支撑以及利润好转支撑,生产保持稳中回升趋势钢厂焦炭库存仍稳中偏低,补库诉求较明显,供需持续紧张,焦企推涨意向强烈,钢厂博弈相对弱势,陆续接受焦企提涨诉求。临近月末,各地疫情爆发,焦企生产受限供应趋紧,焦炭第四轮涨价落地执行,焦企涨后利润扭亏为盈,生产小幅限产;钢厂亏损生产较为积极,钢厂焦炭库存仍处往年低位水平,仍有小幅补库计划,支撑焦炭价格稳中坚挺。

1、12月焦炭价格持续拉涨

月国内焦炭市场持续上涨月初焦炭首轮涨价落地后,利润有所修复,焦煤价格仍高位上涨,部分焦企仍有亏损,原料资源紧张,产地焦企提产受限焦炭供应仍较紧张。钢厂生产回升库存低位回落,采购积极,焦炭供需格局偏紧张,焦企推涨意愿强烈月中焦炭第三轮涨价落地,累计上涨300-330元/吨,焦企利润增加,且随着防疫政策优化,焦企原料到厂增加,生产积极性有所提升。下游钢厂受宏观强预期支撑以及利润好转支撑,生产保持稳中回升趋势钢厂焦炭库存仍稳中偏低,补库诉求较明显,供需持续紧张,焦企仍有推涨意向,钢厂博弈相对弱势,陆续接受焦企提涨诉求。临近月末,各地疫情爆发,焦企生产受限供应趋紧,焦炭第四轮涨价落地执行,累计上涨400-440元/吨,涨后山西地区主流准一级湿熄焦出厂2600-2750元/吨。焦企涨后利润扭亏为盈,生产小幅限产;钢厂亏损生产较为积极,钢厂焦炭库存仍处往年低位水平,仍有小幅补库计划,支撑焦炭价格稳中坚挺。

2、12月焦炭期货冲高回落

12月焦炭期货市场呈先扬后抑的运行趋势,下旬窄幅横盘波动为主。月初开盘2641/吨,开盘后在整体经济向好、黑色期货均保持上涨行情的带动下持续上行,中旬冲高至月内高点2963/吨焦炭现货价格持续上涨行情;各地疫情放开,终端需求持续低迷,对于宏观强预期弱现实的现状难以改善,整体对后期预期较弱。下旬,焦价再次上涨,焦企盈利恢复生产较为积极,价格表现乐观,叠加钢厂采购需求,现货坚挺;期货价格窄幅波动为主。月末主力合约J2305收盘2734/吨,较上月末减少75/吨,降幅2.7%。

3、12月份焦化厂盈利情况

本月焦炭价格持续上涨,连续上涨3轮共300元/吨,涨幅明显,焦企利润回收较为明显,同时焦煤价格持续稳中回弹,生产成本持续增加,生产压力增加,随着焦炭第四轮涨价落地,焦企盈利水平有所回升。月末国内样本焦企盈利40元/吨,较上月末利润增加190/吨山西焦企盈利30元/吨,较上月末盈利增加130元/吨;山东焦化厂平均盈利90元/吨,较上月末盈利增加270/吨;西北地区焦化厂利润较低,内蒙古及陕西地区焦化厂平均10-30元/吨左右的盈利。

二、焦炭供需情况简析

1、12月焦化厂整体开工小幅回升

供给:焦化厂生产成本较高,焦炭价格有所拉涨,但焦煤价格稳中回弹,焦企仍处于亏损状态,生产积极性不高;随着焦炭价格4轮涨价落地,焦企利润修复,焦企逐步恢复生产;各地疫情防控放开,生产均有不同程度的影响,焦企实际开工回升受限,日产量增加有限,供应持续保持紧张格局12月份国内样本焦化厂平均开工率71%,较上月上涨3%。

本月焦企开工复产受限,钢厂焦炭库存低位,采购较为积极,焦企焦炭库存持续下降,月末焦炭库存因运输影响有所回升,整体库存较上月末仍大幅回落,月末焦化厂库存39.2万吨,较上月末减少10.3万吨。

11月份,中国焦炭产量为3738.7万吨,同比增长9.5%;环比下降3.71%;11月焦炭日均产量124.6万吨,环比减少0.68万吨,环比降0.54%。1-11月累计产量43437.8万吨,同比增长0.7%。 

2、港口焦炭库存先增后降

12月份港口焦炭现货价格持续上涨,成交有所好转,贸易商集港相对平稳,库存先增后降月末港口焦炭库存较上月末变化不明显。焦炭港口库存215.6万吨,较上月末增加0.6万吨。其中青岛港下调6万吨至100万吨,日照港72万吨,叫上月末增加5万吨。

3、焦炭需求增加

中共中央政治局召开会议,分析研究2023年经济工作,会议指出,继续坚持稳字当头、稳中求进,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,加强各类政策协调配合,优化疫情防控措施,形成共促高质量发展的合力。积极的财政政策要加力提效,稳健的货币政策要精准有力,产业政策要发展和安全并举,科技政策要聚焦自立自强,社会政策要兜牢民生底线。要着力扩大国内需求,充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用。

本月钢价盘整上行,钢厂利润逐步修复,钢厂高炉开工率逐步回升在经济强预期的利好支撑下,国内钢厂生产积极性较高,月末国内样本钢厂高炉容积开工率月均值上涨0.8个百分点至77.57%;唐山高炉开工增长更为明显,月末样本钢厂高炉开工88.53%,较上月末增长6.06%。

本月钢厂生产逐步回升,对焦炭需求继续增加钢厂焦炭库存低位回落,较往年冬储有所增加,采购积极性较高,焦炭需求仍较强势。随着焦炭价格持续上涨,钢厂生产成本增加,对焦炭采购较为谨慎,钢厂焦炭库存较上月末有所回升,月末统计钢厂平均可用天数11.55天,较上月末增加0.15天。

三、元月份及后期焦炭市场走势预测

供应方面:焦企利润恢复,焦煤价格稳定为主,焦企生产积极性较高,元月焦企生产将维持增加趋势,产量将有所释放,供应将小幅回升;考虑春节影响,焦化厂焦炭库存将处于累库过程,受疫情影响,焦企整体开工恢复不到往年正常水平,整体库存压力不会太大,焦炭整体供应不会出现大幅增加,供应保持相对平衡阶段

需求方面:在强预期、弱现实的影响下,钢厂继续大幅提升的可能性较小,暂维持目前正常开工水平,焦炭日耗维持平稳;钢厂焦炭库存相对偏低,节前仍有补库需求,对焦炭仍有采购需求,上半月仍正常采购为主。钢厂利润略有修复,暂不支撑焦炭的继续上涨,维稳采购为主。焦价上涨后,现已处于高风险阶段,贸易商采购减弱,多保持观望,需求相对减少。

炼焦煤价格相对稳定

主产地煤矿受疫情春节影响仍保持减产、停产趋势,供应减缩;焦企库存低位补库,对炼焦煤仍有需求支撑,价格相对稳定;月末线上竞拍价格涨跌互现且有流拍,焦煤价格弱势,元月份在假期焦煤供应紧张的支撑下焦煤价格相对坚挺。对焦炭仍有一定成本支撑。

总结:元月临近春节,焦企仍有提产的预期,受疫情及整体宏观政策面的影响,焦企开工增长受限,产量保持小幅回升;叠加春节运输钢厂补库到位后采购减缓影响,焦企仍有累库过程,焦炭供应呈逐步释放的趋势,相较往年,焦炭整体库存压力不大,供应相对平衡。按目前钢厂生产节奏,钢厂上半月对焦炭仍有补库计划,仍支撑焦炭价格坚挺运行;随着春节临近,钢厂将保持观望采购为主,需求将收窄;焦炭价格或将转弱势;考虑节后经济逐步回暖,钢厂生产预期回升对焦炭需求回升,焦炭仍维持坚挺,元月焦炭价格涨跌两难维持平稳运行为主。2月份节后随着经济复苏,钢厂将陆续生产,焦炭需求回暖,钢厂焦炭库存低位,对焦炭采购需求增加,叠加焦炭整体库存压力较小,仍能支撑焦炭价格稳中向好运行。继续关注钢厂补库节奏、钢价涨跌及焦炭库存变化对焦炭价格表现的反馈。

12月29日全国主要地区冶金焦价格汇

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