限电、高温散去 螺纹钢金九银十期望值高吗？

  截止8月30日，主要城市螺纹钢均价为4175元/吨，环比上月末上涨5元/吨，较上季度末下跌230元/吨，较去年末下跌563元/吨，较去年同期下跌1108元/吨。期螺主力合约收盘价3875元/吨，较杭州中天螺纹市价4030元/吨贴水155元/吨。从盘面走势来看，螺纹主力刚切换至2301合约，就迎来当头一棒，跌幅超4%。整体现货钢价较上周五跌幅在100-150元。此次市场下跌，仍为继续消化美联储加息政策利空影响，同时国内疫情对经济复苏影响担忧加深，市场存在恐慌下跌情绪。

  8月初，钢厂利润修复开始复产节奏，但中旬后受限电因素影响下，部分钢厂限产处于停产状态。尤其是广州、四川、浙江、重庆、安徽等地区。近期钢企成本线上移，利润再次倒挂，钢厂复产节奏放缓。我网持续关注。

  8月份“强基建、弱地产”延续，制造业复苏乏力，经济下行压力加大。国常会再部署实施19项稳经济接续政策，五年期以上LPR年内第三次下调，主要是为了扩投资和促消费。近期市场相对稳定，没有出现连续的大涨大跌行情，市场心态也相对谨慎，螺纹出货仍略好于热卷。限电问题继续发酵，钢材短流程生产和消费均受到牵制。钢厂利润继续受到原料压制。钢市又到了期望值很高的“金九银十”的旺季。从历史价格变动趋势来看，在过去5年当中，2021年-2017年，9-10月份均没有大行情发生，9月价格更是小幅波动，真正大行情发生是2017年11月大涨，2018年11月大跌，2020年10月起涨12月回落，2021年同样也是11月出现明显上升行情。随着全球疫情和经济不景气，传统的淡旺季更不明显。近期市场博弈的焦点在于9月钢材需求表现如何，以及“金九银十”预期是否能得到兑现。当前市场钢材消费边际存回升空间，因为当前钢材消费表现过差，下周存在边际回升的基础，随着全国高温天气影响逐步减弱，部分地区户外施工条件边际将有所好转。但钢材消费回升幅度有限，首先地产情况仍较恶劣，对钢材消费影响较大；其次，随着海外经济衰退，内外价差收窄，仍有一定下降空间。传统旺季叠加政策显效，预计9月份钢材需求小幅回暖，价格呈现前低后高，涨势空间有限，强度受制于房地产复苏缓慢、海外需求萎缩、疫情不确定等因素。