JSW第一财季产销量创新高 净利润激增

2016年二季度，英国脱欧导致欧盟经济前景的不确定性增加，美国总统换届选举可能导致该国宏观经济政策调整，从而影响该国经济持续复苏，日元升值影响日本经济增长，这些因素都导致全球经济增速预期下调。国际市场钢材需求和价格虽然出现小幅增长，但供应过剩的状况尚未得到显著缓解。在东南亚和中东市场，日本和韩国等国家的出口商为增加出口而压低钢材出口价，与此同时美国和欧洲采取的贸易保护措施使更多的钢材流向东南亚和中东市场，这些因素都导致东南亚和中东市场钢材进口量增加，价格回升受到抑制。

二季度，印度国内粗钢产量同比增长4.8%至2380万吨，成品钢材表观消费量同比仅小幅增长0.4%至1990万吨。同期，该国钢材进口量尽管同比显著减少26%至204万吨，但依然维持在较高水平。印度钢材进口量下降主要得益于该国政府采取钢材进口最低限价政策。印度政府原本预期执行该政策后钢材进口量能减少50%，而目前降幅不及三成，因此该政策还需要一段时间才能完全发挥预期的效果，但总体而言利好该国钢铁工业。其他的利好因素包括，该国居民消费支出增长，公共基础设施投资增加，外商直接投资稳步增长。从中期来看，印度政府刺激经济增长政策将持续推动该国钢材需求增长。

受益于印度国内钢材需求增长、钢材进口量下滑以及钢材价格复苏，京德勒西南钢铁公司（JSW）抓住机遇通过增加钢材产量和国内销售量来提高国内市场份额，并提高高附加值钢材销量来改善盈利水平，同时还利用国际市场需求回升的契机增加钢材出口。JSW下属维查耶那加尔钢厂（Vij ayanagar）和Dol vi钢厂高炉3月完成检修换衬后于5月恢复生产，此后逐步增产。

受高炉增产推动，第一财季（2016年二季度）JSW粗钢产量环比和同比分别增长 20.6%和13.8%至387万吨，创季度产量历史新高。钢材产量环比和同比分别增长14.0%和12.5%至359万吨，其中板材产量环比和同比分别增长15.1%和9.6%至274万吨，长材产量环比和同比分别增长10.4%和23.2%至85万吨。受印度国内汽车业钢材需求增长以及钢材出口量增加推动，JSW第一财季钢材发货量环比和同比分别增长1.8%和7.4%至334万吨，创季度发货量新高。其中，板材发货量为248万吨，同比和环比分别小幅增长1.6%和3.3%；长材发货量为74万吨，环比减少5.1%，但同比大幅增长19.4%；半成品钢材发货量为12万吨，环比和同比分别显著增长71.4%和50.0%。第一财季，JSW钢材出口量同比显著增长35%；出口占比由2015财年同期的14%增加至19%，也高于2015财年四季度的12%；高附加值钢材销量同比增长4%，占比稳定在2015财年同期的35%，略低于2015财年四季度的36%。

受粗钢产量增长、钢材发货量增加以及高附加值钢材销量提高等因素影响，第一财季JSW营业收入环比和同比分别增长9.7%和2.2%至1272.0亿卢比，创季度历史新高；受益于印度限制钢材最低进口价格，下属钢厂生产效率提高以及炼钢原料成本下降，JSW第一财季EBITDA环比激增79.1%至326.9亿卢比，同比增幅高达91.6%；净利润也实现巨幅增长，由2015财年四季度的17.1亿卢比激增548.5%至110.9亿卢比，与2015财年一季度净利润（2.1亿卢比）相比增幅更是达到创纪录的5181.0%。第一财季，JSW资本支出规模为94.7亿卢比。

鉴于第一财季粗钢产量和钢材发货量增长，JSW预计2016财年产销量目标能够实现。2016财年JSW钢材产销量目标为：粗钢产量同比增长25%至1575万吨，钢材发货量同比增长24%至1500万吨。

2016财年，JSW资本支出计划为430亿卢比，2017财年资本支出降至270亿卢比，这些资本支出主要用于新建一条镀锡板生产线以扩充高附加值产品大纲，以及提高生产效率和物流保障能力。