姚启中：关于镍&不锈钢行情的几点看法

笔者于2月23-24日至国内最大不锈钢流通市场所在地——无锡，参加了一场关于镍产业论坛的会议，会议期间有幸分别和较有代表性的不锈钢现货流通商、镍期现货交易商进行了交流学习，关于镍&不锈钢行情的几点看法，简要汇整如下：

一、不锈钢快速大跌的原因

1、最为核心的因素是资金偏紧，托盘资金成本普遍上升，有个案已暴露风险；

2、行情启动早于往年，行情上涨刺激了中下游积极采购，提前透支了未来需求；

3、印尼开放红土矿出口，预期镍原料供应将更为充足；

4、预计下半年印尼不锈钢项目投产，将会替代国内出口；

5、不锈钢厂阶段性利润较好，刺激部分钢厂加大市场投放；

6、由于短期内涨价过快，下游部分行业实现转嫁存在一定困难。

二、关于镍&不锈钢后市行情的看法

1、不锈钢厂是矛盾焦点：中下游寄望钢厂“限产保价”、不玩“恶性杀跌”，上游原料希望钢厂维持高产，以拉动原料价格上行；

2、由于短期内不锈钢价格已经明显下跌，钢厂需要与主要供应商、下游主要经贸商进行一定时间的博弈，对前期产业链利润进行二次分配，并进行合理减量，才能从基本面角度支持行情实现企稳，甚至再上行；

3、关于镍价：由于整个镍与不锈钢的价格都在下挫之中，必然使得印尼与菲律宾红土矿出口趋于谨慎，相当与行情泡沫提前得到释放，供应压力预期会有所降低；另从长期均线角度来看，沪镍已至80000￥强力支撑线。

从大的格局分析，镍价仍处在多头格局，未来三个月长期均线保持向上，仍是大概率事件。

三、关于镍&不锈钢现货市场打油诗

本次无锡市场之行，有产业链上的朋友希望分享的信息内容及形式更加多元化，并提出了不少好建议。因此，本期尝试分享两首打油诗，以期反映市场现况。

1、《现货库存：实体现货商之“萧何”》

一涨解千愁，一赚遮百羞。

一跌添新恨，一亏优全无。

2、《现货产融：痛并快乐着》

现货涨价，轻松赚钱，

金融关爱，授信不断，

期货助涨，快涨加鞭，

加大订购，浮盈可观，

表上盈利，暗藏风险。

现货跌价，亏损时艰，

金融抽资，伤口撒盐，

期货杀跌，超跌不断，

货尚未到，亏损一片，

上游不减，跌势难变。