【有色纵览】七类废铜进口政策调整对铜价影响有限

LME铜价已经上破年初高点6204美元/吨最高达到6400美元/吨，在短短两个交易日内最高完成了6%的涨幅。国内铜价也创今年以来新高，昨日涨幅接近5%。仅仅在7月17日至26日的短短8个交易日，铜价上涨6.4%，超过了整个上半年的涨幅。

市场消息，中国废铜禁止第七类料进口，消息称国内将于明年底对废五金包括废电线、废电机马达，散装废五金禁止出口，六类废铜废铝不在禁止范围。一时间，市场将此解读为将影响中国废铜60%的进口量，合铜含量在100甚至200万吨，从而成为本次铜价爆发的导火索，大量资金蜂拥进入国内铜市。

实际上，关于废铜禁止第七类料进口消息，早在五月份就已经在市场流传开了。而直到7月25日，这一消息才被相关部门核实，具体内容是，2018年底禁止进口的废五金包括废电线、废电机马达，散装废五金，即所谓的废七类。

废铜进口收紧政策背后，是中国市场已逐步进入了废铜回收的周期。在中国废铜需求中，国内供给量已经超过了进口需求，未来提升的量也将逐步降低对海外的需求。

最近几年废杂铜进口本来就是持续下降的。况且，国内空调等销量增长的同时也是报废高峰，因此国内回收废杂铜比例越来越高，这也是国家为何2018年年底禁止进口七类废五金的考虑。关于废五金进口在2018年年底进口影响这个因素，目前市场传闻影响铜进口100万吨（没有折算成铜金属含量）。

随着期铜大幅上冲，国内废铜价跟涨有限，精铜与废铜的价差扩大到2000元，远高于正常时的1000元，可见废铜惜售并不明显。通过与国内大的废铜贸易商进行交流发现，现货市场对禁止废五金进口影响的反应远不如期货市场那么大。