钢企利润高企，铁矿石却趋稳震荡

钢企利润高企，铁矿石却趋稳震荡

年后以来，下游钢材价格上行明显，加之取缔地条钢举措，打破原有平衡点。受下游需求端需求放量，推升钢厂利润持续扩大，以达到临时平衡点。

据了解，各地区钢厂盈利情况较2015年有明显改观，其中以螺纹钢、带钢等主流品种盈利空间较大，热卷品种略显弱势。

钢材利润上行，对上游原料市场却支撑不足。近期炉料市场改观较难，其主流货品基本趋于稳定，成交量无明显放量表现。究其原因无非以下几点：

一、港口库存维持高位，现货市场承压明显

有年后以来港口铁矿石资源接连上行，在突破1.4亿吨以后，库存量仍有上行表现。据中联钢26日统计全国42个港口铁矿石库存为14248.5万吨，较上周增加了23.7万吨，其中京唐港增加较多。现钢厂普遍关注铁矿石港口库存，均认为库存高企，现货可选择性增加，故采购基本放缓，以供应生产为主。

图1：港口铁矿石库存以及日疏港量走势图

二、钢材利润支撑，价格持稳震荡

据统计，近期终端需求良好，支撑商家出货情况好转，主要品种利润空间维持在500-600元/吨，部分利润空间维持在700元/吨以上。需求端表现较好，钢厂及钢贸商对后期市场均持看涨心态。下游钢材对上游炉料市场提供相应支撑，预计短期市场应会齐稳，港口现货价格不会出现下行。

图2：北京螺纹与普碳方坯价格走势图

三、心态向好，寻找上涨契机

近期市场一直处于“钢强矿弱”的局面，造成现货市场多数商家对后期市场存在看涨心态。主要是钢厂出货情况较好，铁矿石库存处于低位，国外矿山BHP发生事故，纽曼粉发货量势必会受到影响。市场利多因素还是存在的，短期将会出现一定幅度的反弹。加之，本周铁矿石期货表现强势，对现货方面形成涨价契机。

图3：2017年以来铁矿、螺纹期货走势

综上所述：铁矿石现货成交情况有所好转，期货涨幅明显，契机到来。推升商家看涨意愿及现货市场成交价格。但受港口库存较高，钢厂采购策略等利空因素影响，预计铁矿石现货成交价格上行幅度应为20-30元/吨，成交价格持续上涨应为小概率事件。（矿石部 张生、朴仙晶 010-84184846）