【煤炭风云】春节之后煤焦行情将如何演绎？

羊年春节虽然未过元宵，但是市场贸易商、钢厂电厂员工陆续开始上班。在期货开盘的配合下，钢材、煤焦期货、现货报价增多，沉寂十来天的市场重新焕发活力。2015年煤焦行情依然低迷，延续供大于求、高库存、低价格的局面。虽然国家央行开始下调准备金、下调利率，期望促进实体经济的发展，但在各行业产能过剩、市场需求放缓的环境下资金在很难流入实体经济中，因此通过金融工具提振经济的效果有限，钢材如此，煤焦也如此。年前煤炭集团跟电厂长期的拉锯谈判结束了，结局是以煤炭企业一再让步而告终；年前钢厂一再要求煤炭企业降低价格、焦化企业下调价格，结局仍是煤炭企业增加优惠而结束。那么羊年春节之后煤焦行情又将面临哪些压力，会不会延续节前的降价行情呢？

焦 炭

春节前夕，焦炭市场继续小幅回落，钢厂继续打压原料价格。10日河北钢铁下调焦炭采购价40元/吨，首钢随后跟降，华东的沙钢1月结算价降50元/吨，春节前一周焦炭价格下跌30-40元/吨。春节之后，焦炭市场报价暂稳，不过日钢在上班第一天继续下调焦炭采购价。25日，日钢下调焦炭采购价20元/吨，自降价以来累计下调60，现执行水熄焦省内外资源到厂950元/吨，干熄焦960元/吨；26日，莱钢下调焦炭采购价20元/吨，二级冶金焦下调至940元/吨；27日，唐山国丰焦炭采购价较上月下降30元/吨，现执行准一级冶金焦到站价1090元/吨，可见在钢材价格没有起色的情况下，钢厂继续打压原料采购价将成为主导。

而从历年春节后焦炭价格走势来看，春节后焦炭行情总体以下跌为主，最多两周内保持不变。主要是钢厂年前有一定的原料库存，节后采购并不急切；另外钢厂的生产仍未完全达产，也限制了原材料的消耗。而今年年前钢材价格大幅下跌，与往年相对不同，年后钢厂在资金紧张的情况下将延长采购原料的周期。因此，春节之后的一个月内，国内焦炭将继续承受钢厂的打压，价格仍有回落的可能。

冶金煤

春节之前，大型煤矿为了稳定煤炭市场报价，坚决维持挂牌价格不动摇，但同时也面临焦煤库存高企的压力，为了增加钢厂和焦化厂的订货量去库存，开始加大优惠促销。如兖矿集团、潞安集团、山焦集团等。春节之后，矿石、钢坯价格低位徘徊，钢材市场毫无起色，钢厂的原料库存天数仍在15天左右，因此对焦煤的采购意愿不强，预计元宵之前冶金煤的需求没有太大改观。而在挂牌价力挺两个月之后，预计华东、华北重点煤企将在3月初下调焦煤的挂牌价，因此冶金煤回落仍是大势所趋，也是资金库存压力下的被迫调整。

从近5年春节前后焦煤价格走势来看，前四年春节后或小幅上升或保持平稳，从2014年起春节后焦煤小幅回落。主要是国内需求萎缩速度快于供给回落速度。而2015年春节前后与2014年略有相似。钢厂和独立焦化厂将继续要求煤企降低价格。虽然重点企业提前放假停产，但7天的停产对产量减少有限，何况厂内仍有较高的煤炭库存。因此，春节后焦煤价格回落将是大概率事件。

动力煤

春节之前，随着神华和电力集团一季度动力煤定价的敲定，动力煤价格再次走低。环渤海动力煤指数下跌至502元/吨，而秦皇岛港动力煤成交价回落至495-500元/吨，跌幅扩大。另外，接近年底传闻神华在黄骅港的港存压力较大，市场传闻神华集团春节前后对旗下全部动力煤品种再度降价促销，而且降幅较大。而沿海五大电力集团日耗则快速回落至40万吨左右，发电机组的开工率只有平常的50%不到。因此，供需关系急剧恶化，动力煤节后仍有回落的空间。

从近年动力煤春节后走势来看，或者小幅下跌，或者保持平稳，价格上涨的情况几乎没有。而在今年煤炭供需形势尤其严峻的环境下，全球煤炭市场产能过剩，煤炭进口仍将保持较大规模，并且原油、矿石、钢材等大宗商品价格普遍腰斩的环境下，预计春节之后动力煤价格仍有小幅回落的可能。