受成交压制 五月中厚板价格上行有一定阻力

一、 市场回顾

      本月全国中板价格呈现南强北弱的局面。供应：各地钢厂近期都会有本地资源陆续发出，前期利润的作用下，一批资源涌入市场。市场成交：协议量稳定的疏散，走终端的资源出货节奏有所减弱，之前华东、华北、华南贸易商预期节前会有终端的集中备货，但从目前市场成交来看，和预期有较大出入。出口方面：本月中厚板出口在FOB440美元/吨的水平，成单极其清淡，几个国营大厂都严守自己中厚板的外贸利润线，甚至有些钢厂的近期外贸交易额为零。整体来看，全国绝大部分地区成交虽弱，但是多数钢厂没有降价意愿，而终端前期有了一定的库存储备，相对平稳的行情对他们很难有吸引力，因此多抱观望心态，买卖双方陷入了心理博弈的状态。

普中板全国主要城市价格走势

二、 钢厂供给

2.1全国高炉开工率

中联钢调研统计全国高炉开工率较三月相比有所上升。华东地区没有变化，整个河北地区开工率提涨在1.5%左右，值得说明的是唐山地区本月有环保新政策提出，相关政策要求带钢、管线、热轧产品产量要压缩，但是从开工率来看，唐山地区四月环比增加了5%左右。

2.2钢材产量

2020年1-3月钢材产量累计值26742万吨，较去年同期增长-1.6%。日均产量330万吨。

三、库存变动

3.1五大钢材库存

4月份螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中厚板五大品种社会库存全部呈下降，其中螺纹环比下降63.71万吨，热轧下降20.63万吨，中厚板下降5.87万吨。

3.2中板库存

     至四月末，社会库存量为105.99万吨，同比上涨7.1%，环比下降21.6%。全国范围内，工程机械行业表现抢眼，挖掘机，叉车销量喜人，但反映到该行业的原料采购面上，较三月有所压缩。

四、下游需求

4.1造船

     1～3月份，全国造船完工700万载重吨，同比下降27.3%。承接新船订单489万载重吨，同比增长6.5%。3月底，手持船舶订单7955万载重吨，同比下降5.6%，比2019年底下降2.6%

4.2工程机械

      2020年3月，全国共计销售各类挖掘机械产品49408台，同比增长11.6%，创下新的三月份销量纪录。今年1月和2月，挖掘机销量分别为7758台和6909台，同比分别下降23.5%和60%。

4.3工业锅炉

     2020年3月，我国工业锅炉产量当期值44933蒸吨，同比降16.2%；工业锅炉产量累计值94670.6蒸吨，累计降-21.3%。

五、宏观行业

5.1固定资产投资

1—3月份，全国固定资产投资（不含农户）84145亿元，同比下降16.1%，降幅比1—2月份收窄8.4个百分点。其中，民间固定资产投资47804亿元，下降18.8%，降幅收窄7.6个百分点。从环比速度看，3月份固定资产投资（不含农户）增长6.05%。

分地区看，东部地区投资同比下降12.3%，降幅比1—2月份收窄7.9个百分点；中部地区投资下降27.8%，降幅收窄4.9个百分点；西部地区投资下降10.8%，降幅收窄14.2个百分点；东北地区投资下降14.2%，降幅收窄4.7个百分点。

5.2制造业及钢铁行业PMI

     4月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，比上月回落1.2个百分点。

　　从企业规模看，大、中型企业PMI分别为51.1%和50.2%，比上月回落1.5和1.3个百分点；小型企业PMI为51.0%，比上月上升0.1个百分点。

　　从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均高于临界点，原材料库存指数低于临界点。

六、五月份价格预测分析

        6.1随着下游复工增多，工程机械需求量上升较快，带动中板销量增加，钢厂生产利润较好，排产量不断增多。

    6.2整个市场情绪也相应提振，对后市的看法多为顺势而为。

    6.3 工程机械行业还是对于中板价格的一个最有利支撑点。

    6.4市场库存连续八周下降。

综合上述因素分析： 钢铁产业及市场的风险还没有释放完毕，又或者说还在聚集。上周确定两会时间，这说明武汉保卫战取得了决定性胜利，北京昨日也调整了防控级别，这都会对后期国家的经济及钢铁产业带来积极的影响。利空：产出环节阶段性平稳，但是考虑到钢厂目前利润依然可观，加之进口坯料陆续注入，产出依然存压力。利多：社会库存量一直表现为向下的趋势，存量需求叠加增量需求释放的预期依然存在。节后期货及钢坯价格的带动，中板商家报涨心态明显，但成交方面依然对现货价格的冲高形成打压作用。