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【市场综述】线螺带动钢材整体反弹

2017-05-26 18:09 来源:中联钢
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一、最近钢材价格的走势:螺纹领涨,其它跟随;

1、 钢材价格:月内持续反弹;

本次钢材价格反弹起始点为4月25日,当天的钢材综合指数3446.01点,中间5月3日超过3600点至3606.81点,并在5月12日回落至3561.04,此后至5月23日开始连续上涨,高点至3764.58点;从4月25日算起累计上涨9.22%;从5月12日算起累计上涨5.7%。

2、 热卷最弱,螺纹价格远超热卷,接近冷卷;

无论从期货和还是现货价格上来看,当前的螺纹都是钢材中表现最为强势的品种。从4月末至今上海市场螺纹价格上涨12.84%,最近一周上涨4.13%;线材同期分别上涨12.15%和2.9%,而其它的品种上涨幅度只有4%-5%的水平。螺纹现货价格不仅超热卷520元,更是与冷轧价格相当接近,这是比较少见的情况。

二、为什么会上涨:基本面支撑,期货加码;

1、需求稳定甚至超预期;

从宏观数据来看,进入今年以来固定资产投资增速恢复到9%以上;而制造业和民间投资的增速也开始回升。对于钢材需求关联度比较高的建筑行业所涉及的房地产和基建投资增速都保持较高的增长。这其中重点要提到的是房地产投资,尽管面临多地多城严格的房产限购,资金降杠杆,控风险政策下资金筹集难度的增加等不利因素,今年以来房地产投资增速仍保持较快增长,则超出人们的预期。这一部分是销售向投资传导周期的原因,一方面是经过此前销售火热的去库存后当前一,二线城市房产补库存的需要。

2、钢材的供应相对需求来说有所不足;

我们从粗钢和钢材的累计增速的比较结果来看,从2012年1月以来的大部分时间里,钢材增速通常快于同期粗钢的的增速。而现在的情况来看,钢材的增速慢于粗钢。我们可以这样理解:与去年同期相比,相对于当前需求的增长情况来看,如果以粗钢产量增速为参照,钢材的增长速度是相对较慢。尽管钢材目前供应还在持续增加的过程中,而阶段性来看,目前供应相对紧张。产生这一情况的原因一方面是一次材的比例增加,二次材比例下降。第二方面是与需求关系更为密切的的钢材增速较慢,无法与当前需求匹配。这是推动价格上涨,特别是螺纹价格上涨的原因之一。

3、 库存下降速度较快,印证需求较好,周转较快;

钢材社会从2月24日的节后最高点1642万吨,到当前1070.28万吨,3个月时间累计下跌34.87%;与4月21日的库存1302.52万吨相比,1个月时间里累计下降17.8%;其中螺纹从最高866.88万吨,降至目前的432.62万吨,累计减少50%;而同期热卷库存下降幅度仅为10.6%。这也能从一个侧面解释螺纹价格或行情明显好于热卷的原因。

4、期货带动;

来自主流媒体的消息,截至5月22日收盘,螺纹钢期货持仓量猛增至451万手,创下历史新纪录,成交量高达922万手,涨4.90%,报3342元/吨,近6个交易日涨幅超过13%,主力合约昨日净流入8.5亿资金。机构持仓方面,多头第一席位永安期货持有的买单量高达25.6万手,而空头持仓第一席位仍为永安期货,但卖单量仅为14.4万手,净多单11万手。

从以上的消息来看,在当前期货对现货影响越来越大的情况下,期货走势直接影响当天市场现货的价格变化和成交情况。大批量的资金进入期货,交易量的增加,期货的上涨也直接引领和带动现货价格的上涨。

史文飞

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