高盛：全球经济增长趋势放缓至2011年以来最低水平

华尔街见闻

高盛的全球领先指标（Global Leading Indicator）同比增速在4月份放缓至2.62%，低于3月份的2.87%。根据高盛所述，该指标比GDP增速更能准确地反应经济状况。

如果从环比角度来看，放缓的趋势更为明显，4月份上述指标回落至0.026%，几乎较2月份的0.041%跌去一半，创出2011年以来的最低水平。

好消息是，在上述GLI指标的构成当中，十个组成分项中有一半都在4月份增强了。其中，两大金融市场分项指标增幅最大，工业金属分项指标增长了两个标准方差。

坏消息是，弱化的分项指标恶化得更加明显。日本工业生产库存/销售指标下降了1.5个标准方差，比利时和荷兰制造业调查以及韩国出口分项指标均走软1个标准方差。

对此，高盛全球市场研究部门联席负责人Charles P. Himmelberg表示，这一信号“与我们的其他指标表明的全球增长放缓证据相一致”。

这是否意味着风险资产的价格涨势气数已尽？

至少高盛经济学家Charles Himmelberg和James Weldon认为不必太过担心。

两位分析师给出了三个理由：

首先，尽管近期全球经济活动指标下滑，但我们仍坚信，全球经济前景乐观。其次，对货币政策紧缩的担忧可能过度了。第三，此前对风险情绪造成压力的技术阻力，可能会有所缓解。”

高盛经济学家们认为，美国从12月份开始实施的财政刺激措施可能会很快开始显现效力，中国、巴西和印度料将继续保持强劲。

对于美国经济，高盛写道：“近些年来强劲的经济增长和低通胀的这对不寻常的市场友好型组合对风险偏好提供了有力的推动。然而，这一局面无法继续维持。但对于市场担心的劳动力市场过热和经济衰退，我们认为目前还没到那种程度，这些风险可能比很多人担心的要小。”