醒醒！欧洲央行！9月之出购债计划的理由在这里

FX168

周四(03月29日)报道，荷兰央行行长Klaas Knot今日表示，世界目前不需要额外的货币刺激政策，欧洲央行应该跟上经济增长的步伐，融入升息的队伍，在今年9月后终结购债计划。

作为欧洲央行货币政策理事会成员之一，Knot在出席今日于阿姆斯特丹召开的荷兰央行年度报告会议上表示，当前首要的任务是将货币政策常态化，同时加强欧元区经济增长和一体化进程。这一观点目前是广为接受的共识，同时在金融市场上也有体现。

此前欧洲央行的官员们已经释放信号，表示对市场就今年退出购债计划的预期表示满意，虽然目前欧洲央行就何时具体退出还没给出定论。理事会目前正在考虑应当如何表达政策措辞，以避免市场出现骚动，从而影响经济。

Knot承认表示走向常态化的过程需要渐进的方式，在经历了长期的量化宽松之后，伴随购得的债务逐渐到期，如果欧洲央行需要对持有的债务收益进行再投资，未来几年内资产负债表将变得很不稳定。

在这点上，借鉴美联储是很有理由的。在为期3年至4年的一个货币政策周期内，债务在投资的期限也基本持续在3至4年。由此看，如果不舍弃这类货币刺激干预工具，那么这类问题将很容易再持续一个10年。

目前欧洲央行的购债量在每月300亿欧元的水平，大部分经济学家预测在今年最后一个阶段，这一购债量将减至0，而在未来6个月后欧洲央行或作出退出购债后的首轮升息。

Knot的观点在理事会成员中已经很长一段时间内相对鹰派，这与其他一些认为薪资和通胀还没起涨的委员的观点恰有相悖。2月份欧元区通胀水平在1.1%，远低于目标位，而3月份的通胀水平也将于下周公布。

不过本周芬兰央行行长Erkki Liikanen已经表示，需要在物价指数超出目标值后，再安全平稳地退出量化宽松。

但是，就这一问题的讨论，似乎在美国贸易注意保护的政策下，变得愈发有所担忧。

不过Knot仍然表示，有一点不要误解的是，即便美国实施了对欧盟的抬高进口钢铝关税的政策，最终支付钱款的仍是美国消费者。

美联储上周再次做出了升息，同时已经开始渐进式缩表的过程。日本央行方面目前也在思考何时开始货币政策常态化，但同时也强调当前的量化宽松仍将继续。

Knot对此警告，如果退出量化宽松政策上等待太久，经济增长也将承担风险。在必要退出的时候有所拖延，同时会带来反面效果。当前的政策，使得欧洲央行产生过度的债务积累，一些僵尸企业在这样的环境下继续啃噬经济，而这同时也破坏了生产力增长的水平。