鲍威尔真正的“首秀”

证券时报记者 吴家明

告别耶伦，美联储迎来了新主席鲍威尔。本周，美联储将召开为期两天的会议并发表最新的利率决议与政策声明。这是美联储新任主席鲍威尔首次主持货币政策决策会议，也是他首次以美联储掌门人的身份参加会后的新闻发布会，也被视为真正的“首秀”。

市场普遍预期，美联储将宣布加息25个基点。路透社调研了104位分析师，所有人都预计美联储将宣布加息25个基点。CME美联储观察工具显示，美联储在本次会议上加息25个基点的概率为88.8%。目前，利率期货交易员仍押注美联储今年会加息三次，但认为今年加息四次的可能性提升至接近三分之一。

对于美联储的决定，市场各方意见不一。成为美国总统特朗普的首席经济顾问后，库德洛对美联储发出的第一次警告就是“行动别过头”。库德洛表示，美联储会做自己必须做的，但希望别“做过头”。此前，库德洛曾批评美联储去年的政策，称美联储用了错误的模型评估通胀，美联储没有权力左右价格。有分析人士表示，库德洛的观点和他的前任科恩形成鲜明反差，科恩评论美联储的口气谨慎得多。

近日，前美联储主席耶伦卸任后首次公开亮相，在美国费城发表讲话并接受提问。在宾夕法尼亚大学沃顿商学院举办的一场活动上，耶伦表示，为了预防美国经济过热，加息是必要的，但需要严控步伐来让通胀升至2%的目标水平。

其实，鲍威尔在成为美联储主席之前曾任美联储理事达五年多的时间。虽然外界普遍猜测，鲍威尔执掌的美联储将延续耶伦的风格，但市场人士还是把美联储最高层的变动看作一个风险因素，也在适应鲍威尔接替耶伦出任美联储主席这一新局面。

上月底，鲍威尔曾参加美国国会金融服务委员会举行的听证。鲍威尔在证词中表示，美国经济在2017年下半年以稳定的速度增长至今，经济此前面临的部分阻力已成为动力，财政政策变得更具刺激性。美联储认为，近期金融环境动荡不会严重压制经济前景、就业和通胀。至于市场高度关注的通胀问题，鲍威尔表示，在稳固的经济增长和强劲的劳动力市场背景下，美国通货膨胀率一直处于低位，并保持着稳定状态，但预计通货膨胀率将在今年上升。他强调，“我和前任主席耶伦致力于顺利交接班，以及保持货币政策的连续性。”

鲍威尔强调：“在去年12月的会议上，参会者呼吁在2018年实施三次加息。但自那以后，经济数据显示美国经济增长和劳动力市场持续强劲。”虽然鲍威尔强调这并不意味着紧缩政策会升级，但市场还是将此解读为鲍威尔给出的美联储加息暗示。