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瑞士信贷:相比房产,股票才是最好的长期投资

2018-02-24 09:37
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摘要:瑞信研究称,股市的长期表现远胜房产。1900年以来,全球房产实际回报率仅1.3%,经过质量调整后,全球房产实际资本收益低至-2%。同期的股票,在发达和新兴市场的回报分别为8.4%和7.4%

股票和地产谁更赚钱?十多年来,房价飞涨让房地产成为中国人投资的最主流方式,股市则一直不温不火。不过,瑞士信贷最新发布的《2018全球投资回报年鉴》就此给出了答案:相比房地产,股票才是最好的长期投资标的。

过去100多年,房地产的回报率远没有人们想象的那么乐观。《年鉴》在对城市房价指数进行研究后发现,1900年以来11国的实际房价平均回报率(剔除通胀影响)只有1.3%,美国的房地产回报率最低,仅有0.3%。而在经过质量调整(quality-adjusted)后,全球房产的实际资本收益更是低至-2%。

报告指出,住房的风险比股票要小,但认为“安全如房产”、“房地产保值”是有误导性的。报告举例称,美国房价从2005年底的峰值跌至2012年的低点时,跌幅超过36%。

相比之下,股票的回报率不但超过地产,还超过债券和票据。研究显示,1900年以来,全球股市的收益率比国库券和债券分别高出4.3%和3.2%,这也反应股票投资存在高风险的同时,也拥有更高的回报。下图对23个国家的研究可以看出,股票在过去118年来的回报率明显高于债券和票据。

如果以1美元为起投资金,从1900年到2017年,在发达国家的股票市场将涨至12877美元,而在新兴国家市场将涨至4367美元。也就是说,发达国家过去118年的股市年回报率为8.4%,而新兴国家的年回报率为7.4%,远高于房产、债券和现金的回报率。

此外,《年鉴》还针对在高净值人群中流行的“收藏品”投资进行了研究。包括红酒、邮票、小提琴、艺术品、古典书籍、珠宝、名车等。

数据显示,1900年至今,收藏品的平均价格指数上涨30倍,折合年均回报率为2.9%。其中,红酒的年回报率为3.7%,艺术品为1.9%,表现优于地产,但仍不及股票。

报告还列出了全球高净值人群的资产配置比例,金融资产占据25%,非住宅房地产紧随其后(24%),个人生意和首套二套房分别占据23%和16%,艺术品投资则只有6%。

《瑞士信贷投资回报年鉴》由瑞士信贷研究院与伦敦商学院(LBS)教授合作出版,评估了在23个国家和3个不同地区投资股票、债券、现金和货币的收益和风险,还分析了诸如房地产、艺术收藏品等非金融资产的投资表现。(来源:华尔街见闻 编辑 刘镔练)

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