【周度解析】20210115中联钢市场分析会纪要

建材

本周建材市场价格大幅下挫。本周期螺价格接连大幅下挫并迅速传导至现货市场,叠加淡季以及疫情因素，建材市场价格出现了大面积滑落，市场预期转差。周四时分，期螺价格有止跌迹象，华东等地线螺价格弱稳观望。当前线螺价格高于贸易商对于冬储价格的预期，价格向上探索的阻力较大，市场倾向于轻仓运行的操作，而上游原材料及钢企价格政策维持相对坚挺的态势，短期来看，需求与成本仍将会处于博弈状态。

CUSPI——市场价格接连下跌

中国联合钢铁网螺纹钢综合指数4445.9，环比下跌1.43；线材综合指数4570.31，环比下跌1.36%。随着盘线资源到货量的增大，螺纹与盘线价差回归至相对合理的范围。

【钢厂方面】

钢厂排产正常  厂内库存快速增长

据中国联合钢铁网统计，本周建材产量499.62万吨，基本较前一周持平，同比增产4.04%。

建材钢厂库存357.29万吨，环比增加7.8%，同比增加26.3%。

【现货方面】

建材价格震荡下调，库存增长

社会库存524.97万吨，环比增长7.13%，同比减少0.99%；

主要城市螺纹均价为4369元/吨，环比上涨1.5%，同比上涨6.32%；

主要城市线材均价为4553元/吨，环比上涨5.93%，同比微涨0.5%。

【期货方面】

期现货齐跌 价差继续收窄

本周期货市场空头势头强劲，主力合约价格持续大幅杀跌，期货市场不堪重压，价格亦连续大幅跳水，周四时分，期螺价格出现止跌翻红，现货市场弱稳观望。螺纹期货主力合约收盘价4294元/吨，较上周四收盘价下跌3.61%，同比大涨20.28%；较现货螺纹市价4350贴水56元/吨。

下周市场行情

本周建材市场价格的下跌，一方面来自于期螺价格大幅下挫的打压；另一方面，随着年关的临近，下游需求持续收缩，华南区域部分下游已经开始停工放假，留给市场减库存的时间也越来越短，市场价格缺乏刚性需求支撑。不过从成本层面来看，上游原材料及钢企价格政策相对坚挺，而且当前的市场价格已经下滑至成本线附近，在贸易商普遍轻仓操作的策略之下，价格继续大幅走低的概率不大。分区域来看，由于南北价差较大，近期“北材南下”的步伐加快，年前南方市场所面临的压力或大于北方市场。

利好因素：

资金较宽裕。由于近年来钢铁生产利润可观，年初钢厂及贸易商资金面宽裕，市场杀跌的概率较低。

原材料及成本相对坚挺。近期焦炭等产品价格还处于上涨通道，上游原材料价格保持坚挺态势，钢企生产成本也未有松动下调迹象，成本面的支撑依然较为强劲。

利空因素：

市场需求继续走弱。随着年关的临近，下游需求将会继续收缩，加之天气和全国疫情防控加严，需求释放受限。

轧线利用率高。钢材生产利润高企，钢厂方面尚无大规模检修计划，轧线利用系数及产量处于较高水平。

综上所述，预计下周建材市价盘整偏弱。

热轧：

1月第二周热轧现货连续回调。南方跌幅大于北方。

本周热轧现货价格先大幅回调后弱势盘整。截止1月15日热轧现货指数录得4501较8日跌134点跌幅2.9%。现货价格上海报价4560元比上周跌60元；乐从报价4480跌210元；天津4430跌70元；

本周产量333万吨，环比增1.8万吨。需求维持低位。

本周供应端产量333万吨，环比增1.8万。近三周连续超过330万吨以上。

表观消费量本周318.5万吨，环比下降2.2万吨，连续三周维持320万吨相对低位，离340万之前平均水平有明显的回落。

库存方面：成交较差，到货基本正常，库存持续增加。

1月15日热轧社会库存211万吨较上周增7万吨；从新年开始连续三周的庆节后连续3周的增加。钢厂库存110万吨较上周增8万吨。总库存环比增15万吨。当前社会库存高于去年同期水平13.3%。较上周增幅4.6个百分点。

中联钢调研数据来看，1月份检修相对较少，钢厂理论产量环比继续增加。全国热卷钢厂（50家）1月热卷（商品）计划总量为1725.8万吨，环比增量40.06万吨，环比增幅2.38%；但从利润情况来看，在未来2周成本继续上涨，而价格却疲弱难涨，那么利润仍将继续走低出现亏损，所以实际产量和商品量将会明显低于产能和原定计划量。

据中国汽车工业协会根据行业内15家重点企业上报的数据统计显示，2021年1月上旬，15家重点企业汽车产量完成52.3万辆，同比下降27.4%。其中：乘用车产量完成43.6万辆，同比下降29.3%，商用车产量完成了8.7万辆，同比下降16%。尽管原因有多方面，但这可能是近期下游行业的突出代表。

国外节日消费高峰结束，机电出口订单环比回落；国内节日临近，防疫形势趋紧，造成下游制造工厂开工率下降；目前价格已经回落但是4600仍居高位，下游按需订货而贸易商心存担忧并未存货，使得日常成交和需求整体走弱。

目前来看，成本持续高位与连跌价格一起吃掉钢厂的利润，影响钢厂生产的积极性，形成可能的减产和品种调剂，但是主导市场行情的主要因素的是当前环比相对疲弱的需求，国内节日临近和防疫形势趋紧，开工率和需求下降；贸易商心备货因价高而未有大量进行。这使得下周现货价格难有明显起色，仍将偏弱运行。

冷轧：

本周冷轧市场价格震荡下行，国内重点城市冷轧板日均价5708元/吨，周比下跌166元/吨，月环比上涨109元/吨。

其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷5520元/吨，周跌幅280元/吨；天津天铁1.0冷卷5230元/吨，周比跌200元/吨；乐从柳钢1.0冷卷5240元/吨，周比跌280元/吨。钢厂2月价格再度上涨，贸易商成本支撑强，而目前随着库存微增长，终端需求采购买涨不买跌心态，观望情绪较浓，短期内价格支撑不足，贸易商悲观心态，价格大幅下行短期内市场支撑不足，商家悲观情绪浓，让利出货为主。

5.5普热卷主流维持在4570元/吨，周跌幅在150元/吨；冷热产品差价在950元/吨左右，周比收窄130元/吨。当前钢厂C料出厂报价4550价格之间，周跌幅130元/吨。冷轧价格还有存有降价空间。

截止到1月15日统计，冷轧库存为98.1万吨，较上周增长1.4万吨，较上月增长0.3万吨 ，同比减少6.05万吨。钢厂利润空间尚可，1月排产较上月略有减量。

需求方面：下游终端高价采购偏谨慎，冬储多持观望。各个放假安排不同，有分批次放假的情况，有提前放假，有按往常正常放假；对于终端生产需求来看，如果错峰放假，按批次产线生产需求存在但量少，且产线开工率低，这样需求还是有，只不过少。

总结：主导钢厂2月份钢厂调价陆续出台，钢厂挺价意愿强。虽然市场部分存在到货现象，增幅不明显，而下游采终端购观望为主，贸易商现货存有利润，有意让利出货，经过上周的大幅下跌后，市场进入窄幅调整。临近春节，终端商多少还有冬储，降低年后需求释放价格拉涨风险。预计，下周冷轧市场弱势盘整。

无缝管： 

一、 市场回顾：

管坯方面：

价格方面：1月上半月管坯市场呈震荡调整态势，市场售价累计涨50元/吨。管坯出厂售价涨跌互现，除山东潍坊特钢降100元/吨外，其余钢厂呈稳中小涨趋势。山东管坯压力渐显，因山东无缝管生产企业因天然气不足，致使开工率下降，采购管坯的意愿减弱，现山东连铸坯成交价在4200元/吨左右，热轧坯在4350元/吨。华北管坯钢售价坚挺，连铸管坯出厂成交价在4400元/吨，订单尚可了，据悉石家庄钢铁停产后，部分轧圆订单多转至承德建龙，致使其订单充足，本月连铸管坯产量或有明显的下降。唐山文丰钢铁订单充足至2月中旬左右。故华北管坯售价高居不下。江苏长强等钢厂检修原因产量减少，致使价格也较高，现连铸管坯出厂售价在4550-4600元/吨，热轧管坯出厂售价在4950-5150元/吨。华中地区沙钢永兴以及河南凤宝订单尚可，沙钢永兴1月上半月价格政策涨50元/吨，现连铸管坯出厂售价在4350元/吨左右。

排产方面：统计1月份连铸管坯计划量约为35.5万吨，较上月降35.5%。下个月检修厂家较多，华北建龙高炉检修，至10日恢复生产，咱影响管坯钢2万吨，山东鲁丽高炉轮检，无缝管以及连铸管坯均会受到影响，连铸管坯外卖量或减少。山东江鑫两条轧线轮检，暂影响管坯钢6万吨，其中连铸管坯2.5万吨，热轧管坯3.5万吨。东方特钢对小棒线检修17天，暂对连铸管坯产量影响不大。山东潍坊特钢对小轧线检修50天，影响小轧圆15万吨，天钢天铁1月份仍未有生产管坯的打算。其余管坯厂生产多基本正常。

无缝管方面：

价格方面：1月无缝管市场呈现小幅上涨行情。根据中国联合钢铁网统计的全国24个主要城市的均价，截止1月13日为5216元/吨，较月初上涨16元/吨。分地区来看，华东地区多上涨50-100元/吨，华中地区部分下调50元，华北、西北地区部分上涨20-50元，华南、西南地区持稳运行。 上半月国内无缝管市场价格成交一般。供应方面，无缝管厂出厂价格多以稳个调为主、采取一单一议策略。部分无缝管厂处于停产检修状态，厂家部分常规规格资源紧缺，库存现货不多，再加上实际需求不佳，管厂调价意愿不强，主动出货为主。需求方面，下游需求没有实质的改变，采购力有限，市场整体交投情况欠佳，商家心态不佳，操作上多以出货为主。目前下游需求整体低迷，商家操作上随行就市为主，年关将至，淡季效应的进一步扩大，终端需求拿货持续不佳，商家暂无补货意愿，观望情绪浓厚。

排产方面：15日统计全国无缝管130条线开工率是66.4%，较上月同期增加10.25%，较上月同期下降5.91%，成品库存49.72万吨，较上月同期下降0.14%。原材料库存31.57万吨，较上周同期降1.00%。山东因天然气供应不足，多生产不正常，产量明显下降，采购管坯积极性减弱。

二：市场预测:

管坯方面：

1月下半月国内管坯市场或出现小幅回调的态势。上半月管坯市场呈现震荡调节态势，至中旬山东管坯因当地管厂生产不正常采购量减弱影响而出现下调。其它管坯厂表现暂坚挺，但涨价趋势较前期也有明显的收窄。大宗原材料铁矿石、焦炭售价的支撑致使管坯售价足够坚挺，但后期疫情的严重致使部分市场停滞，需求更显清淡。再加上下游无缝管厂生产情况多不正常，也就造成现阶段管坯售价的疲软。虽目前管坯与普碳方坯价差较大，但是1月份管坯厂检修的情况较多，市场供应量减少。预计1月下半月管坯市场或出现小幅回调的可能。

无缝管方面：

1月下半月无缝管市场或呈现小幅回调的可能。供应方面：自12月下半月开始山东因环保影响停产7天，库存明显减少，到1月份山东管厂恢复生产，但开工率不足，部分较大规模管厂每天产300-500吨，多产销平衡且保持零库存，另山东鲁丽高炉检修，影响连铸管坯产量，从而磐金无缝管产量或减少10万吨。总体无缝管产量较前期有明显的下降，对后期无缝管市场形成有利的支撑。需求方面：国内部分地区疫情再起，工程方面几近停滞，对原本萧条的需求更显清淡。近期原油需求也不明朗，原油打井积极性不高，油井管市场需求仍较低迷。不过汽车，工程机械行业需求仍较可观。成本方面：原材料铁矿石、焦炭市场仍较坚挺，对管坯市场形成有力的支撑，从而对无缝管市场也有明显的影响，再加上下半月无缝管市场或有冬储的情况，预计下半月无缝管市场或保持坚挺窄幅调整的可能性大。

涂镀：

中联钢专稿：全国涂镀板材市场价格下跌，截至15日，主要城市1.0mm无花镀锌板均价6047元（吨价，下同），周环比跌140元；主要城市0.3mm镀锌板均价5466元，周环比跌89元；主要城市0.47mm彩涂板均价6696元，周环比跌29元。

本周涂镀板材价格震荡下行，尤其是镀锌板较为明显，其中大厂资源陆续到货，在尚存可观利润空间的情况下，贸易商低价出货套现；民营厂家则积极降库存，彩涂板报价稍显坚挺，实际出货价暗降空间较大。继宝钢上周出台2月份价格政策后，鞍钢本周镀锌板上调400元，一定程度上冲淡了市场的悲观情绪。矿石为首的黑色系期货主力合约下跌为主，后两天出现反弹，市场心态比较纠结，存货者担心疫情严重，需求受限，不存则担心后期无货可售。

据中国联合钢铁网调研显示：截止1月14日，全国主要城市镀锌库存101.52万吨，减少1.25万吨。 彩涂21.06万吨，增加0.35万吨。

下周预测：

供需方面：市场资源陆续到货，缓解了前期缺货现象，钢厂库存向社会库存转移，后期流通市场资源供应压力增加。

成本支撑：铁矿石、焦炭等原料价格居高不下，钢厂利润被挤压，继续下调空间有限。

心态方面：寒冷降温天气继续，尤其东北、华北室外施工严重受阻，加上京津冀周边区域受疫情影响，很多工地停工，终端消耗能力较差，前期投机需求将继续低价出货变现，导致价格走弱。

总结：下周仍是利空因素占据主导，价格易跌难涨，预计涂镀板材价格震荡趋弱为主。

钢坯：

全国钢坯价格涨跌互现，整体成交表现一般偏弱。分区域看，以唐山为首的北方地区价格相对坚挺，截止目前唐山地区报3810元/吨周比累涨10元/吨。南方价格则承压回落，江阴地区报4000元/吨累降50元/吨。另外受成本上涨及疫情影响，北方部分区域接单存压力，下游采坯情绪普遍谨慎，而南方区域供应仍保持相对紧缺状态。

基本面情况：

高炉方面：受近期疫情影响，部分汽运运费上调15%左右，加之焦炭第十三轮涨价落地，多数钢企亏损局面增加，部分钢厂检修减产随之增加。据本网统计，14日唐山165座高炉中共77座高炉检修，容积为52090立方米占总容积的33.2%,开工率66.8%周比降1.42%，个数开工率为53.33%周比降1.82%；其中剔除去产能和长期停产后的高炉容积开工率为89.6%周比降2.28%。

供应方面：据粗略统计，截至目前唐山日投放量为4.55万吨，周比降1.05万吨。

需求方面：虽然目前天然气价格略有回落，缓解了下游轧钢企业生产压力，但进入本周后唐山市场再次发布重污染天气预警措施，下游轧钢生产受制，故需求虽较上周有所增量，但幅度有限，目前下游日需求量为5.93万吨，较上周增加2.76万吨。

库存方面：本周下游轧钢企业继续受环保文件及成本等因素，整体开工率不高，加之本周期货表现持续低迷，使得市场交易气氛较弱，因此多数资源以入库为主，故导致仓储库存继续增加，且通过目前行情表现来看，后期被动垒库局面仍显。截止目前唐山地区仓储钢坯库存为82.96万吨周比增13.29万吨，年同比增62.37万吨。而下游轧钢企业主要以消化厂库为主，由于产销压力，采坯多按需，再次停产后部分厂家外售坯料，短期内下游厂内钢坯库存保持小幅波动。

成本方面：近期焦炭第十三轮提涨逐步落地，铁矿石高位震荡运行，加之受河北疫情影响，部分运费上调，钢企成本增加明显，生产压力随之增加。目前唐山地区样本钢厂铁水不含税成本为2840-3150元/吨，与当前普方坯价格3810元/吨相比，多数钢企已处于亏负状态，约在20-200元/吨。

总结：从市场表现来看：目前钢坯供应受高炉检修增加影响，钢坯外卖大幅减量，而下游需求再次因环保停产，供需表现均较前期减弱，但当前单纯的供需因素对目前钢坯影响作用不显；另外目前钢坯市场由于基差回归，导致套保操作热度下降，短期的直发压力或显现。但考虑到成本及运输方面，河北疫情对钢厂端原料及部分品种材运输影响相对明显，加之原料价格的高企，使得钢坯成本线逐渐上移，部分钢企利润倒挂，后期检修减产计划随之增加。综合以上，预计短期钢坯价格承压运行。

进口矿：

本周进口铁矿石市场震荡运行为主。截止14日，中国联合钢铁网现货价格指数，即CSI指数，美元现货62%指数报收于171.4美元/吨，环比上涨0.7美元/吨；CSI 62%港口现货进口粉矿指数收于1158元/吨，环比上涨5元/吨。

贸易商报价相对坚挺，钢厂按需采购为主，存在补库预期，虽然期货市场一度呈现大幅波动态势，但整体现货市场并未出现明显跟盘，而港口现货价格相对混乱，市场价格涨跌互现，个别品种较为强势；另外，本周唐山市场的整体活跃度不及山东市场，唐山限产叠加疫情影响，钢厂补库节奏有所放缓，14日我网统计唐山高炉容积开工率为89.6%，周比降2.28%；另厂内库存大概在半个月左右的水平，后期仍存补库需求；块矿品种波动较大，山东港口PB块价格依旧上涨明显，高达1420元/吨以上，而唐山港口PB块则有所疲弱价格在1365元/吨左右；精粉价格也出现大幅走高，因山东金矿事故影响，对包括铁矿石在内的矿山进行整顿检查，中小矿山炸药发放以及开采有所影响，大矿山影响不大，受此影响，进口精粉价格明显推涨，乌精涨至1350元/吨以上。另外，在焦炭价格不断走高的影响下，低硅高品粉矿如卡粉的需求有所增强。

同时市场消息再起，巴西码头火灾，PDM港一泊位起火，但装船已经转至其它泊位，正常运营，并未影响；另外，还有帕拉纳瓜港以农产品为主的港口失火，对铁矿石装船及运输没有影响。受消息带动，期货价格及现货价格震荡走强。

本周美元现货市场需求略有起色，周初成交较为活跃，卡粉、BRBF粉、纽曼粉、PB粉均有成交，价格相对坚挺。

铁矿石资源供应短期压力不大

据中国联合钢铁网最新统计，1月1-7日澳洲主流铁矿石发货量约1750万吨，环比上周减少384万吨，同比增加192万吨；发往中国约1459万吨，环比上周减少325万吨，同比增加112万吨。考虑到船期，资源将于近期陆续到港，后期供应压力较之前有所缓解。

据中国联合钢铁网统计，自11月底以来，巴西铁矿石发货量有所回升， 11月27-12月3日巴西铁矿石发货量约850万吨，环比上周增加231万吨。其中发中国约715万吨，环比增加243万吨; 12月4-10日巴西铁矿石发货量约602万吨，环比上周减少248万吨。其中发中国约490万吨，环比减少225万吨。考虑到船期，自11月底至12月初的发货资源将于近期陆续到港，近期内巴西资源供应或将出现增长。

整体来看，澳、巴资源供应相对平衡。

预测：

短期资源供压力不大，资源到港将小幅增加。

受寒冷天气影响下游建筑开工将继续萎缩，钢价或将趋弱；

钢厂库存普遍不高，补库仍存预期

疫情仍存不确定性，将在一定程度上影响运输或矿价；

综合来看，预计短期内进口铁矿石市场或将高位震荡运行。

国产矿：

本周国内精粉价格以上涨为主，周末部分地区价格有所下降。价格方面，辽宁鞍山、北票地区精粉价格涨20元，抚顺、本溪、辽阳涨30元、辽朝阳涨22元，建平涨30元；河北邯邢局精粉价格涨38元，遵化涨32元，迁西涨31元，迁安涨43元，滦县、沙河、武安涨70元；内蒙包头、固阳、赤峰精粉价格涨20元；山西代县涨20元，繁峙涨30元，灵丘涨30元；安徽霍邱涨38元，庐江减3元；江苏徐州涨48元；海南涨68元；福建龙岩精粉价格涨160元；广东河源精粉价格涨210元；河南平顶山、林州、南阳涨50元；湖北大冶涨130元。本周辽宁，河北、江西、广西的部分钢厂提高了精粉采购价格。此外，国内球团价格也普遍上涨。周末，河北部分地区下跌1-5元，繁昌、庐江价格有10-20元下跌。 

中国联合钢铁网62%国产矿指数（CSI）显示，本周指数从周初的938元上涨到周末的976元，上涨38元，涨幅为4.05%，相对于上周的1.41%涨幅较大。本周受到进口主流矿粉价格上涨和河北疫情的影响，价格呈现加速上涨趋势。  

受到山东金矿事故影响，13日山东境内所有地下铁矿停产，仅少数露天矿山正产生产，矿山炸药库封存，没有原矿库存的选厂已停产。具体时间要看事故进展，现在20多人还在地下没有救出，如果救援顺利，则停产时间会相对较短。预计矿山停产在一定程度上推高精粉价格。  

本周，受疫情影响，河北石家庄、邢台、邯郸地区封路，承德、唐山暂时没有封路。但是如果疫情得不到遏制，承德、唐山也会封路。当下钢厂有一定利润，所以矿价上涨之后采购并没有减少。近期价格上涨主要还是受进口矿和市场炒作影响。预计未来高位震荡的可能性较大。  

本周钢厂观望心态重，采购比较谨慎，主要原因是期货主力合约周初下跌，导致进口主流矿粉价格回调，钢厂看空预期增多，精粉需求整体一般，随着节前补库临近，预计需求将有所好转。 14日唐山165座高炉中共77座高炉检修，开工率66.8%周比降1.42%，个数开工率为53.33%周比降1.82%。  

下周国产矿价格将追随进口主流矿粉价格趋势小幅上涨，涨幅10-20元。近期钢厂利润仍处于较为合理的区间，加之春节临近，钢厂补库预期明显，加之市场情绪面推波助澜，预计本月精粉价格仍有一定上涨空间。

焦炭：

回顾：本周焦炭实现第十三轮涨价100元/吨，累计上涨800元/吨；涨后山西准一级出厂2500-2550元/吨，较去年同期上涨700元/吨。本周焦企在利润高企支撑下生产积极，厂区库存低位；新增焦炉投产出焦有限，供应缺口仍较明显，焦企多以保协议户为主，继续提出涨价诉求。下游钢价上涨，高炉生产积极，对焦炭需求旺盛，积极采购补库，陆续接受涨价。受疫情影响，河北钢厂焦炭库存低位回落，钢厂加价采购；个别钢厂库存告急，后期不排除有检修计划。后期继续关注钢厂焦炭库存及焦企库存变化。

供应：本周各地焦企在高利润支撑下生产仍交际，个别地区略有限产，整体开工略有回落。华北焦企生产正常，开工相对稳定；华东、西北地区略有回落，其他地区暂保持平稳运行。

本周焦化厂平均开工75.4%较上周减0.3%。焦企出货积极，库存低位回落。焦炭库存22.8万吨，较上周降1万吨。受运输影响集港难度增加、港口现货价格高位上涨，可成交资源有限，库存回落明显。周末焦炭港口库存245.5万吨，较上周减10万吨。

需求：1月上旬，重点统计钢企生铁平均日产194.35万吨，环比增长2.84%、同比增长9.79%。高炉尚未有减产，焦炭需求增加。

钢价高位盘整，钢厂生产积极，对焦炭需求增加。钢厂焦炭库存低位，冬储补库积极；国内钢厂焦炭库存继续下降，钢厂焦炭可用天数11.2天，较上周减少0.6天。目前钢厂为补库，多加价采购，除基价采购外，多有数量奖励。

河北受疫情影响，钢厂焦炭到货减缓，库存持续回落。统计唐山15家样本钢厂焦炭库存平均天数7.8天，较上周回落1天左右。           

盈利：本周焦炭销售价格上涨100元/吨，主焦煤价格同步上涨30-80元/吨，生产成本增加；化产价格稳中上涨，煤焦油小幅上涨，粗苯价格持稳，回收略有增加。目前国内样本焦化厂平均利润865元/吨左右，较上周末增加75元/吨左右。山西地区利润903元/吨左右，增加80元/吨。

下周预判：

去产能后高利润下焦企生产积极，供应量仍处低位水平。四季度新增投产释放有限，整体供应紧张仍将持续。新投产焦炉产量完全释放或将在一季度末，届时供暖结束，山西仍有几百万吨焦炭产能退出，整体供应紧张程度难有缓解。需求来看，钢厂暂未有减产计划，虽有个别钢厂因库存告急而有减产计划，减产范围较小。钢厂对焦炭采购补库仍较积极，需求继续释放，不排除钢厂加价采购的可能。在供应缺口较大，需求增加明显的支撑下，焦炭价格仍有上涨空间。

焦煤：

价格：炼焦煤供应仍显紧张，煤矿维持低库存运行。临近年末，煤矿生产仍较谨慎，多以保安全为主，供应释放有限。内蒙地方煤矿计划20号以后陆续开始放假；国内国营企业及山西、山东多数地方煤矿放假时间暂未确定，但都尽可能避免外地工人返乡，春节期间大都正常生产。本周山西炼焦煤均有不同幅度的上扬，幅度30-60元/吨不等。山西柳林低硫主焦煤1530元/吨，上涨30元/吨，济宁气肥煤980元/吨，平顶山主焦煤1530元/吨。

供应：本周煤矿安全检查及超产检查影响，产量减少；炼焦煤供应仍较紧张。本周独立、焦化和煤矿洗煤厂开工率较上周均小幅上涨。受山西等地煤矿安全检查频繁及部分煤企运输受限影响，优质原煤供应偏紧张，个别因缺原煤紧缺暂停生产，但主流煤企原煤有序采购，整体开工较为积极。叠加部分精煤采购价格上涨，刺激洗煤厂洗选积极性的提升。本周样本洗煤厂开工率73.64%较上期值增0.69%；日均产量61.34万吨增0.27万吨；

库存：

原煤方面，煤矿安全检查及超产检查影响，原煤产量减少，洗煤厂消耗明显，库存有所回落，原煤库存357.88万吨降12.12万吨。

精煤方面，受疫情防控升级，煤矿出货迟缓，发运受阻，山西区河北运输明显减少，导致精煤滞销，库存累计。精煤库存222.28万吨增5.74万吨。

需求：

焦企短期采购较为积极，开工回升，日耗增加。焦化厂精煤库存略增，可用天数下降。库存可用天数17.9，较上周末降0.6天。

进口煤：12月份，中国进口煤及褐煤3907.5万吨，同比增1309.63%；环比11月增2740.4万吨，增幅234.8%。1-12月累计进口煤炭3.04亿吨，同比增1.5%。

口岸通关车次虽有好转、但仍在低位，蒙煤资源紧张情况延续，价格依旧偏强运行。目前蒙5#精煤报价1280-1320元/吨。河北唐山地区蒙5#精煤招标价格上调60元/吨，当地蒙5#精煤成交1850-1860元/吨到厂。

下周预判：

供应方面：面：春节来临，个别煤矿有提前停产放假的计划；受疫情影响，国内煤矿为避免外地工人返乡，春节期间或正常生产，煤炭产量或小幅释放。进口煤，进口政策仍不明朗，进口量有限，整体供应略有增加。焦企在利润高企支撑下维持高位开工，刚性需求明显；焦企炼焦煤库存相对充足；考虑后期疫情及运输限制，焦企多积极采购备库，需求相对增加。

短期炼焦煤供应相对略紧，需求释放；同时焦价大涨，对炼焦煤有一定支撑。

废钢：

本周废钢市场先扬后抑。截止1月15日，华东地区市场重废不含税2670-2880元/吨较上周五上涨100元/吨较上月同期上涨200元/吨，唐山地区主流重A3090-3130元/吨较上周五上涨80元/吨，较上月同期上涨140元/吨。具体分地区来看钢厂调价的话，上周末为刺激市场出货，华东地区两大主流钢厂均大幅拉涨，其中沙钢上调150元/吨，日照钢铁上调130元/吨，带领多家中小钢厂大幅跟涨80-150元/吨不等，周初涨势延续。但随着成材走势持续偏弱，废钢涨势明显放缓，部分钢厂为控制成本趁机试探性下调。其中日照钢铁多次下调，累计跌幅50-110元/吨不等，但因省内钢厂补库需求尚未完成，跟跌钢厂并不多。华东地区其他主流钢厂多持稳收货，部分中小钢厂下调30-50元/吨。中西南地区也是先涨后高位震荡回落，因市场资源逐渐减少，为稳定到货，下调幅度并不大，多在20-30元/吨。华北地区受疫情影响，交通运输不畅，钢厂冬储计划受到影响，多家钢厂拉涨吸货，累计涨幅20-140元/吨不等；东北地区钢厂为完成冬储也多大幅上涨来刺激市场出货，累计涨幅70-150元/吨。

废钢供给端，近期北方部分地区疫情有反复，交通运输受到影响，市场流通资源有所减少。目前废钢价格高企，部分废钢场地为回笼资金出货较积极；也有部分场地计划出清库存后就放假休息。1月下旬开始废钢场地基地将陆续放假休息，届时废钢市场活跃度将明显下降。

首先是钢厂库存方面，从库存来看，根据我网调研统计，截止2021年1月15日中联钢调研统计的31家大中型钢厂废钢库存为246.66万吨，较上周增加7.98万吨涨幅3.34%，较上月同期增加50.30万吨涨幅25.62%；平均可用天数15.96天较上周增加0.63天，较上月同期增加3.13天。经过前期钢厂大幅拉涨后，废钢供货商出货较积极，钢厂废钢库存继续上升。目前部分钢厂废钢库存还未达到预期，冬储计划仍在进行中，尤其是河北部分地区因交通管制，废钢运输不畅，部分钢厂的日到货量不及日耗，开始消耗库存，冬储进展缓慢。

从需求端来看，根据调研统计，截止1月15日，31家大中型钢厂日耗在12.91万吨，较上周微降0.15万吨，较上月同期增加0.28万吨。近日材弱原料强，钢厂利润空间明显收窄，目前有钢厂因利润偏低或原料紧张的原因，开始进行检修。不过铁矿石和焦炭价格较高，导致铁水成本仍然高于废钢价格200-300元/吨，添加废钢经济效益相对较高，钢厂对废钢消耗仍保持较高水平。

电炉厂方面，本周全国电炉个数开工率较上周五下降0.64个百分点至66.03%，电炉产能利用率上升0.05个百分点至64.74%。56家短流程钢厂电炉个数开工率环比上周上升1.04个百分点至68.75%，产能利用率上升0.56个百分点至61.98%。本周华南地区有个别电炉厂停产检修，而华东地区有部分电炉厂增加了开工时间，所以电炉产能利用率微增。目前电炉钢厂生产积极性尚可，废钢需求较稳定，但临近年关，独立电炉厂将陆续停产放假，废钢需求将呈下降趋势。

综合来看，近期成材走势偏弱，钢厂利润不断被压缩，部分钢厂为控制成本或会继续压价收货。不过进入下旬后，废钢场地基地将会陆续着手放假休息，废钢市场资源将会更加紧张。而且为防止过度压价后废钢供货商不出货或直接放假，钢厂在调价方面也会比较谨慎。所以预计下周废钢市场高位震荡调整运行。

国际动态：

出口方面，最近国际价格不断上涨，国外采购商开始重新关注中国钢材。据市场消息，在原有板材类询单火爆的情况下，近半个月内国内螺纹钢生产企业向韩国、新加坡、柬埔寨、中国香港等地签出五十余万吨螺纹钢出口订单。

目前韩国市场螺纹钢价格在675美元/吨，中国螺纹钢报655-660美元/吨CFR韩国理重，同规格土耳其资源报675美元/吨CFR韩国，中国北方某钢厂报出B500B螺纹钢615美元/吨FOB理重。短期内价格优势显现，螺纹钢出口或将有增长。

欧洲：1月13日北欧地区热卷出厂评估价为691欧元（841美元）/吨，周环比上涨24.5欧元/吨。市场供应依然紧缺，尤其是商品卷。

1月13日，北欧地区的热卷进口评估价为680-700欧元/吨（CFR），周环比上涨25-30欧元/吨。其中印度热卷主流出口报价为680-700欧元/吨（CFR，安特卫普）。

印度：由于汽车和耐用消费品行业强劲的用钢需求，印度钢厂近期大幅提高了国内热轧价格以及出口报价，据悉本周印度钢企将国内热轧价格提高了约2000卢比/吨，印度钢厂对越南买家的热轧CFR报价在760-770美元/吨。据当地媒体报道，印度热轧（SAE 1006）FOB出口价格指数周环比增长了约45美元/吨至785美元/吨。

东南亚：越南领先的钢铁生产商和发集团（Hoa Phat）点燃启动4号高炉。截至目前，和发已经正式启动4座1080m³高炉，年产能约500万吨，相比2019年的280万吨几乎翻一番。 目前和发热卷产能大约在350万吨/年。 据悉，2020年和发成品钢出口量从去年的26.5万吨增加到了约54万吨。

日本：日本宣布新日铁提高2月份热轧板卷、热轧酸洗、冷轧板卷和镀锌板卷的售价，幅度为15000日元/吨。日本东京制铁公司于1月14日将宇都宫工厂废钢采购价格下调1000日元/吨。

综上所述本周国际钢材市场在全球下游需求的推动下持续升温， 外加由于疫情所造成的钢材市场货源局部短缺的影响，国际钢材价格出现了不同程度上涨的态势。预计钢铁供应或将在今年第二季度开始改善，但价格将在一段时间里保持高位。

不锈钢：

价格方面：

本周不锈钢现货价格连续上涨，截止1月15日收稿，无锡市场304冷轧资源报价在14400元/吨，环比上周降100元/吨，佛山市场304冷轧资源报价在14200-14300元/吨，环比上周降100元/吨。

原料情况：

据中联钢统计：2020年截止12月末国内11家主流不锈钢厂（统计样本）原料库存量（镍金属量）为4.2445万吨，环比11月降0.0015万吨，降幅0.0353%；同比降0.2055万吨，降幅4.6180%。

库存方面：

据中联钢统计，本周锡佛两地社会库存总量约为48.8万吨，较上期（1月8日）增3.1万吨，增幅为6.9%。本周无锡市场300系冷轧除了继续保持上期库存中，国有仓库交割体量大幅度增量外，流通市场市场有少量五尺冷轧资源陆续到货。热轧方面，华东大厂热轧酸洗线检修持续至下周，市场热轧补给相对缓慢，市场缺货情况严重。

利润方面：

据中联钢统计，截止目前，主流钢厂304/2B市场价格随着上游原料价格继续保持高位，现货价格本周窄幅震荡，市场成交一般，华东继续受到资源规格不全影响，出货不佳；目前304/2B理论计算下的利润有所收窄，从周初的300元/吨以上，降到目前的40元/吨左右。

主导钢厂指导价变化：

表1.太钢无锡市场不锈钢日指导价变化情况（周度）

下周预测：

钢厂方面，本周主导钢厂价格稳中调整，酒钢周价更新304品种平盘，430品种上涨100元/吨；据市场消息传言华东某热轧钢厂酸洗线检修直至下周才能恢复。当前现货资源紧缺，热轧市场部分贸易商价格普遍上调。另外据市场消息北海诚德产地有批量到货补充。

期货方面，沪镍与伦镍盘面持续飘红，上期所不锈钢期货则维持横盘震荡走势。现货市场目前以交付前期订单为主，缺货规格仍然存在，商家普遍以挺价为主。

市场方面，本周部分规格仍然缺货，因此一部分商家挺价为主，了另一部分则随着市场波动而频繁灵活调整。华南市场有部分资源趁机上调，市场成交较为积极，因此短时间价格高位盘整。

对于下周，原料端高碳铬铁近期价格一直上涨，对成本形成支撑。现货分系别来看，300系热轧部分规格仍然短缺，在等待补货之中；200系成交清淡，暂时持稳；400系在钢厂指导价上调的氛围下，保持高位运行。临近年底，商家忙于交付订单，冲刺销量，缺货规格未有缓解的情况下，价格灵活调整运行。