印度经济复苏势头趋弱 第三轮财政刺激不可避免

新华财经孟买10月29日电（记者 张亚东）印度经济在9月、10月出现明显复苏迹象。但这一复苏在很大程度上是由节日消费推动的，是由此前积压的消费需求推动的，因而也是不可持续的。印度经济的复苏势头在10月下半月已经显示出衰弱迹象。业内人士指出，由于此前印度财政部的两轮经济刺激均存在一定的偏颇，为推动经济持续、稳定复苏，印度财政部因抓紧出台第3轮经济刺激措施。

印度经济在9月和10月出现了明显的复苏迹象。

这可从一些高频经济指标中看出。9月份，印度制造业采购经理人指数（PMI)升至56.8，这是这一数据连续第二个月处于扩张区间，也是2012年以来的最高水平。9月份的印度服务业采购经理人指数（PMI)为49.8，尽管仍处于50以下，但较8月份的41.8上涨明显。印度商工部公布的数据显示，印度9月份出口同比增长5.99%，这是印度出口连续6个月处于萎缩状态后的首次增长，铁矿石出口同比大增109.65%，成衣出口同比增长10.22%，大米出口同比增长93.86%。

其他一些经济指标，如能源消费量、汽车销售量等，也显示出经济动能明显的复苏迹象。

但这一复苏迹象很大程度上可以归因于节日的促销推动和前几个月因封锁而积压下来的消费需求。

9、10、11月是印度传统节日密集期，也是印度商家促销的黄金季。为利用消费推动经济复苏，印度财政部新在10月初出台政策，向中央政府官员和雇员提供人均一次性10000卢比的免息预付款，用于节日消费，这笔免息预付款使用的截止日期是2021年3月底。印度财政部长西塔拉曼指出，有迹象表明，政府官员和雇员的收入并没有受到太多疫情冲击，向中央政府官员和雇员提供免息预付款，将有效促进节日期间的消费，从而带动整体经济增长。同时，无论是线下的商家，还是网上的电商，为促进消费增长，均出台了比较优惠的折扣。印度电商巨头亚马逊印度（AmazonIndia）从10月17日正式开始促销活动“GreatIndianFestival”，Amazon自有品牌商品的促销力度，最多可以达到60%的折扣。印度电商的另一巨头Flipkart从10月16日开始“TheBigBillionDays”的节日促销，在Flipkart的购物网站上，诺基亚一款原价70999卢比的智能电视，打折后的售价仅为39999卢比，约有43%的优惠。

数据显示，节日促销活动对包括手机、汽车、摩托车、智能电视等的销售具有明显的促进作用。在10月初的最初10天里，铃木印度的汽车销量达95000辆，而去年同期仅为60000—65000辆，现代印度的汽车销量达36000辆，与去年同期相比增长25%。铃木印度表示，在节日之前，公司就制定了详细的销售计划，向消费者提供了折扣优惠。

正因为如此，印度一些机构指出，印度经济的这种复苏因为节日因素可能不具有可持续性。金融服务公司MotilalOswal在其研究报告中指出，节日促销推动印度经济的复苏，但这一影响只是临时性的，不具有可持续性。只有印度居民家庭收入的持续增长，才能实现经济稳定持久复苏。印度本土评级机构ICRA的研究报告指出，印度经济在9月份的强劲复苏，有节日消费的推动在。随着节日消费因素的衰减，印度经济能否持续复苏非常存疑。

这一判断的可靠性已经在10月末显示出来。这可从就业市场上看出来。印度经济监测中心的数据显示，10月的前3个星期，农村地区的就业率在39.1%，低于9月份的39.8%。城市地区的就业率略好于农村。10月前3周，印度城市平均就业率为34.8%，比9月份的34.4%略有提高。但尽管如此，比去年同期的就业率仍显著为低。ICRA追踪的非金融高频数据显示，印度的零售水平、机动车登记情况等，仍比疫情前的水平为低。金融服务机构野村印度日前指出，尽管印度经济仍在复苏，但复苏的势头在10月底已经明显趋弱。

对目前的印度经济来说，尽管有复苏的明显迹象存在，但不可过分夸大。在看到有利的经济数据的同时，也要看到还有一些数据仍处于明显的偏弱状态，显示出印度经济的活力仍不强健。印度的进口数据就是其中之一。数据显示，9月份，印度进口同比萎缩19.6%。对于印度的加工贸易来说，进口的疲弱也就意味着国内经济活跃度仍很弱。其他一些指标，包括就业情况、工资增长情况、商业银行的信贷增长情况等，均显示经济活力有待进一步加强。

这其实就指向了财政部的第3轮经济刺激。印度财政部在5月份出台了20.97万亿卢比的刺激政策，但主要为货币政策，集中在供给端。10月份，印度财政部出台了第2轮经济刺激，集中在需求端，但量能很小，仅为5000亿卢比左右。包括IMF、穆迪等机构都指出，印度财政部要加大需求端的直接刺激，加大对底层民众的现金派发，才能有效激发消费，进而推动经济复苏。投资公司NovaDhruvaCapital的负责人SunilSanghai指出，眼下正是加大印度基础设施建设的最好时机，政府在这方面的投资可以提供就业岗位、增加民众收入，进而推动经济增长。