国内成品油或“两连降”│中国央行周五逆回购700亿

本轮跌幅将为目前年内最低，预计每升能省约0.04元。

端午节过后，国内成品油或迎“两连跌”。

6月21日为本轮汽、柴油计价周期的第八个工作日，大宗商品分析机构隆众资讯测得的原油变化率为-0.92%，预计对应汽、柴油价格将下调45元/吨。

隆众资讯成品油分析师李彦对界面新闻记者表示，目前距本轮成品油调价窗口打开还有两个工作日，尽管对应调价幅度在50元/吨的红线附近，但下调仍是大概率事件。

“本轮成品油调价窗口打开之际，国内成品油对应下调幅度约为60元/吨。”李彦说。

中宇资讯测算的数据亦显示，截至北京时间6月21日，该机构测得的原油变化率为-1.19%，中宇原油估价74.331美元/桶，较基准价跌0.898美元/桶，对应幅度下调45元/吨。中宇资讯成品油分析师马建彩表示，以目前原油现货均价估测，成品油价将突破调价红线，由搁浅预期转为下调，下调幅度约在55元/吨左右。

本计价周期以来，国际油价跌宕起伏。石油输出国组织（OPEC）及俄罗斯的增产预期，加上美国原油产量大增，对国际原油期货价格形成利空；OPEC内部分歧和委内瑞拉产量下降，又作为主要利好消息支撑油价。本周期内，国际原油价格反复震荡，原油综合变化率却始终未有显著波动。

截至北京时间6月21日收盘，受美国能源信息署（EIA）原油库存大幅下降和OPEC增产预期加强影响，国际油价涨跌互现。其中，WTI 7月交割的原油期货上涨1.77%，报66.22美元/桶，创6月14日以来收盘新高；布伦特8月交割的原油期货则收跌0.45%，报74.74美元/桶。

若本轮油价下调落实，将是国内成品油“两连跌”，跌幅将是目前年内新低。

“若本轮成品油零售价下调，每升能省约0.04元”，李彦说，“中石化等主营站优惠幅度多在0.5元-0.7元/升，民营加油站的优惠幅度多在0.5元-1.2元/升，部分民营加油站特定日期（如每周二）可优惠至1.5元-1.8元/升，部分主营加油站特定日期持卡可优惠至0.8元-1元/升。”

2018年以来，国内成品油调价除5月1日因消费税下降顺势下调外，已经历了十一次调价，呈“七涨三跌一搁浅”。涨跌冲抵后，国内汽油价格较年初上调了590元/吨，柴油总计上调了575元/吨。

根据国内现行成品油定价机制调价周期测算，本轮汽柴油调价窗口将于6月25日24时开启。（来源：界面新闻 蒋瑜沄）

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（原标题）央行周五进行700亿元逆回购操作，净投放200亿元

香港万得通讯社报道，周五（6月22日），央行进行400亿元7天、300亿元14天逆回购操作，当日有500亿元逆回购到期，净投放200亿元。央行公开市场本周考虑MLF的全口径净投放3400亿元。

周四央行公告，为对冲央行逆回购到期等因素的影响，稳定半年末资金面，6月21日以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作，再考虑到央行对金融机构法定准备金付息和临近月末财政开始支出等因素，银行体系流动性总量将进一步走高。当日有700亿元逆回购到期，净投放300亿元。

银行间市场资金面整体平稳，月内资金供给较上日更显宽裕，跨月品种仍较为紧俏。银存间质押式回购1天期品种跌4.43bp报2.5650%，7天期跌4.8bp报2.7660%，14天期涨42.78bp报4.3509%，1个月期跌0.16bp报4.6183%。

Wind统计数据显示，本周央行公开市场将有2300亿逆回购到期，其中周一至周五分别到期0亿、500亿、600亿、700亿、500亿；无正回购和央票到期。

受国务院常务会议再提定向降准影响，市场宽松预期进一步升温，6月21日，债券期货、现货市场双双明显上扬，10年期国债期货主力合约收涨0.29%，10年期国债活跃券收益率下行逾3BP。

市场人士指出，结合监管态度来看，定向降准措施大概率短期落地，年中流动性很可能好于预期，市场情绪明显改善，预计债券市场未来一段时间仍有上涨空间。

应该说，今年以来货币政策的确较去年有所放松。这在今年以来货币市场流动性的稳定性上升，同时货币市场利率中枢有所回落上已得到体现。另外，央行货币政策操作更加积极，准备金工具使用频率提高，对MLF、PSL操作力度加大，6月份未在美联储加息后上调公开市场操作利率，均传递出一定的宽松信号。

海通姜超表示，坚定看好债市慢牛行情，理由是下半年经济增长承压，资本约束和金融监管背景下融资增速回落，资金供求改善，而随着美国的加息和中国经济的减速，中美利率也将分道扬镳。由于影子银行监管、刚兑逐渐打破和信用违约频发，利率债和信用债走势分化，坚定配置利率债和高等级信用债。

国君固收称，对比降准周期上下半场的债市机会，可以看出，如果降准是由经济基本面主导，则下半场利率债交易空间还剩下30%左右，相比上半场的空间大幅压缩；如果叠加风险资产暴跌和外围市场冲击，避险情绪可驱动利率下行空间更大一些。投资者应该珍惜所剩不多的时间窗口，尽快上车抓住机会。

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