煤焦专场分论坛顺利召开

     【中国联合钢铁网报道】由中国钢铁协会指导、中国联合钢铁网和首钢水城钢铁(集团)有限责任公司联合主办、联合金属网和点钢网协办的“2017（第十一届）中国钢铁原燃料高峰论坛”于11月1日在贵州省贵阳市中天凯悦酒店隆重开幕。

     本次大会将邀请行业协会和大型钢厂领导、宏观经济学家、金融领域的知名专家、国内外矿山领导，在大会期间就十九大后新形势、新时代的下的中国经济运行、行业发展和企业操作等热点问题进行深入探讨。

     1日下午，煤焦专场分论坛顺利召开，会议由中国联合钢铁网原料部副经理杨微女士主持。国泰君安期货煤焦首席研究员金韬先生首先对2018年焦煤焦炭市场运行展望做了分析。

国泰君安期货煤焦首席研究员 金韬

    金总通过对今年焦煤焦炭市场的变化分析以及对比去年同期，认为今年下半年以来的焦煤焦炭价格上涨，主要是基于钢价变化及钢企补库造成的。近期价格的回落则主要是因为在供给侧改革背景下大宗商品的高位回落，市场各方对煤焦心态开始扭转，钢厂由原来的补库转变为去库存，供暖季节高炉限产的信息明确后。“2+26”城市中，合计粗钢产能约有28230万吨，占全国产能的30%左右，此区域钢厂如果严格执行减产，会减弱焦煤焦炭需求。

    对于春节前的焦炭市场，金总认为，即使近期焦炭价格快速下行也不建议抄底，产业现实矛盾需要调节。主因钢厂限产落地前，市场并不知道实际钢厂限产将带来需求下降的程度，如果钢厂按照计划严格限产，限产范围扩大，焦炭的降幅可能会超过市场当前的预判区间。再则在是焦化厂未见实质性减产的出现，此外在焦煤矿10月安全检查之后，11月份或许将面临和放松供应的压力，焦煤的下跌空间未定。如果叠加政策性供应放松，焦煤现货下行仍有空间。

    对于18年的焦炭市场，他认为蛰伏待春，等待焦炭春节上涨行情，其核心驱动力是在限产后钢厂复产逻辑。此或许可能与2016年上半年的运行趋势相似。不论钢厂开工率的恢复，是市场性的亏损减产还是政策性限产为诱因，在2018年春季，复产结束时有确定性的原料需求的回升。从焦煤而言，焦煤下方有较为明确的政策底部支撑，很难形成类似2015年的亏损性成本坍塌。焦化自身开工方面，随着焦炭价格的快速下行，焦化厂成本线触及将使得其开工率迅速下降，减少焦炭供应。煤炭将是上有顶下有底的行情。对于18年二三月行情，金总认为将看到确定性的钢厂开工率上升，带来焦煤需求，维持短空长多的看法。

    荣泰能源有限公司总经理杜梦华就2018年煤焦行情演绎逻辑及期现结合做了精彩演讲。杜总认为，虽然高炉开工率及粗钢产量四季度或高位回落，但今年整体增长超前两年。此也决定了焦煤焦炭需求或比去年略好。因国内焦炭内销价高，出口回落。近期2+26 限产影响焦化产量，部分地区焦化厂开工率下降。对于短期焦炭行情，杜总认为，焦化产业内自身供需矛盾不大，价格变化难再大幅回落，但存在的不确定性因素主要是政策面。需求端限产政策的执行力度需关注：钢厂2+26城市是停产还是焖炉，则需关注供给端，高炉停产对焦煤焦炭影响较大；2+26焦化限产按文件能否执行到位；成本端：焦煤现货下跌+焦化亏损能否提供双支撑，投机性需求决定短期行情走势。

易大宗控股有限公司 山南市荣泰能源有限公司总经理 杜梦华
    

    对于焦煤现货价格，杜总认为近期焦化厂开工率有所下滑，且不及预期，国内煤矿安全大检查，国内主要焦煤企业库存并不高，进口焦煤相对稳定，未有增加，蒙5通关、冬季汽运以及港口政策问题是国内和进口潜在驱动。目前主要地区煤焦和钢厂焦炭库存持续有所下降。对于焦煤中长线行情，杜总认为，对应钢铁和焦化限产，焦煤需求已经高位回落。目前关注港口入港政策和冬季汽运问题。关注进口煤供应和蒙5放开时间问题是否能解决焦煤结构性问题。焦煤孕育非常大的期现机会，品种属性决定焦煤是期现的好品种。焦炭未来投资的机会在于黑色系内部套利，焦煤的未来在于期现套利，需要关注焦煤的结构性问题。

    本次会议形式多样，包括主题论坛、专题演讲，主题对话等；内容丰富多样，除了2日原燃料高峰论坛外，1日下午设立金融衍生品专场、阳明文化与市场哲学、 废钢与电炉、煤焦专场、上海清算所闭门会议等，1日晚还有湖光徒步活动。