【数据观察】四大矿山二季度发货概述

二季度报告显示，四大矿山产量发货量环比均出现上涨，其中，FMG二季度环比涨幅最大，淡水河谷产量虽涨幅一般，但增量明显；二季度同比产量中仅力拓全球产量微降，减量主要来自PB粉、罗粉及加拿大精粉，其余矿山产量同比上涨，FMG涨幅依然最高。上半年主流供应量整体上涨。详情见下表：

表1 四大矿山季度产量（100%）一览

详情分矿山来看：

力拓2017 年第二季度铁矿石产量达到7980万吨，较去年同期下降1%，环比增加3%。 2017年上半年生产量为1.57亿吨， 相比2016上半年下降2%。今年以来主要由于一季度受天气影响，而第二季度受到了铁路维修的影响。

必和必拓2017 年第二季度铁矿石产量达到6971万吨，较去年同期增长6.5%，环比增加12.1%。2017年上半年生产量为1.3188亿吨， 相比2016上半年增长3.9%。

主要原因是通过完善的供应链以及新破碎系统的试运行，连同金布巴矿区运输能力的提升。铁路更新和维修项目已经在2017年5月份完成

淡水河谷2017 年第二季度铁矿石产量达到9180 万吨，为历史同期最高，较去年同期增长了 5.8%，环比增加6.5%。2017年上半年生产量为1.78亿吨， 相比2016上半年增长8.3%。这主要得益于北部系统 S11D 项目的达产，包括卡拉加斯、塞哈莱斯奇和 S11D 矿区在内的北部系统本季度产量达到创纪录的 4150 万吨，较去年同期增长了 13.7%。本季度，亚洲混矿量达到 1480 万吨，较前年同期和去年同期分别增长了 980 万吨和 370万吨，这是由于淡水河谷正在落实通过扩大离岸混矿能力提升一体化供应链灵活性的战略，从而能够对市场行情变化迅速作出反应。

FMG 2017 年第二季度铁矿石产量达到5350万吨，环比增加19.7%。2017年上半年生产量为9820万吨， 相比2016上半年增长7.68%。本季度C1成本为12.16美金每湿吨度，较去年同期增长了 15%，环比降低7%。而计划在下一个财年将C1成本控制在11-12美金每湿吨度，发货量维持1.7亿吨。本季度 FMG 通过发放投资级别条款与条件的无担保债券，对现有债务进行 15 亿美元的再融资，将到期日 最近的债务偿还期延长至 2022 年。2017 年 6 月 30 日总债务为 45 亿美元，余存现金达 18 亿美元。

依据四大矿山生产节奏、市场预期及扩产项目情况，2017年下半年四大矿山供应量总体继续上涨，详情见下表：

表2 四大矿山下半年产量预估

（矿石部王君、朴仙晶010-84184846）