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资产价格和实体经济脱节有多严重？

2017-01-11 12:30

【特别策划：碰撞2016，问计2017】

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“十三五”减排不达标，追责省级政府！

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河北就环保督察发现的问题问责487人！通报6起典型案例

唐山有钢企与环保部督查组“过招”：督查组一走，关停的烧结机组就开启

专项行动：共查出183家存在环境违法行为涉钢企业

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钢铁去产能效果：谁说的靠谱？该追谁的责？

首次明确取缔时间！全国“地条钢”2017年6月底前全部清除

党中央国务院严肃查处两起钢企违法违规事件确保政令畅通令行禁止

国务院调查组赴河北、江苏查处钢铁去产能违法违规行为

（原标题）09年来资产价格和经济的脱节有多严重？高盛这张图说清楚了

2008年金融危机之后，各国宽松政策推动金融资产价格大涨，而实体经济迄今为止却依然疲弱。高盛用一张图展示了这种脱节是如何的严重。

九年前各国针对金融危机的应对手段，是央行降息以及向金融体系注入流动性，随后就迎来了股市以及债券价格的上涨，但是实体经济获得的提振效应却极为有限。尽管从2009年来各类金融资产价格轮番上涨，但是薪资以及通胀的增长却非常有限。

对于实体经济和金融领域资产价格的脱节，高盛全球首席股票策略师Peter Oppenheimer用下面这张图做了解释。

这张图展示了金融危机以及美国实施QE以来，全球各类资产以及指数的表现，其中标普500指数涨逾150%，MSCI全球指数翻倍，而欧美薪资增长、CPI以及房价等涨幅则微乎其微。

Oppenheimer称，在这段时间，全球政策方向是降息，以阻止通胀放缓甚至通缩带来冲击。他写道：

这张图的右侧是实体经济价格的衡量指标——薪资、消费物价、房价以及商品价格，它们基本上没有变动或者出现下滑。

而图的左侧则是一系列金融资产的价格，它们都涨了很多。现实世界通胀下滑，资产价格则出现了通胀。股票是表较好的资产之一，欧洲股市表现也很不错。而在这背后，经济增长实际上却非常疲弱。（来源：华尔街见闻张家伟）

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