特朗普当选如何影响中国：曾将中国列为汇率操纵国

第一财经日报

中国不必高估美国大选影响

经过一天的发酵，特朗普当选美国下一任总统对于全球金融市场的影响似已平息。然而，基于特朗普的"反传统"、"反建制"立场，他执政后美国的经济政策将走向何方，令不少国家，尤其是与美国经贸投资关系密切者关注。

中国也在其列。随着近年来中美协作持续推进，两国经济互相依存度日渐提升。数据显示，2015年中美贸易额达5583.9亿美元，美国是中国的第一大出口市场；而中国已超过加拿大成为美国最大的贸易伙伴。截至2015年底，美对华投资项目累计达6.6万个，实际投入774.7亿美元；中国企业在美累计直接投资466亿美元，美国是中国对外直接投资的第四大目的地。

特朗普在竞选期间曾多次表达逆全球化观点，并宣称将提高中美贸易壁垒，列中国为汇率操纵国，并称中国是"最大经济竞争对手"，甚至建议对进口中国产品收取45%的关税。于是，对于特朗普上任之后的中美经贸，担忧之声四起。甚至不乏专家认为，特朗普上台后，中美经贸投资将面临挑战。

实际上，过分担忧必要性不大。一方面，中美合则两利、斗则俱伤的局面，早已成为共识，在中美经贸投资关系如此密切的情况下，很难想象特朗普会采取极端政策。另一方面，美国驻华大使鲍卡斯早已声明，无论谁在美国大选中获胜，都不会影响中美两国关系；特朗普胜选后，美中贸易全国委员会也在第一时间发声，敦促特朗普远离贸易保护主义，重视发展中美经济关系。

极端政策虽可不必过虑，但特朗普当选对于中国经济的影响，仍不可忽视。

对于中国而言，首先影响到的即是中美双边投资协定（BIT）。历时已8年的中美BIT谈判，今年10月31日至11月6日在华盛顿举行了第31轮谈判，双方就协定文本和负面清单一体进行了深入磋商。奥巴马政府对此颇为积极，也是今年G20杭州峰会期间中美元首会晤的议题之一。

此次美国大选之前，业内曾预计，BIT有望在2017年末或2018年初达成。然而，特朗普当选改变了风向，或令达成BIT的意向弱化，其次，BIT仍需共和党控制下的国会批准。BIT是中美之间最为重要的协定之一，目前双方的分歧主要是，美方觉得中国负面清单偏长，而中方认为美国对中国企业投资限制应该更少。特朗普上台后能否就放开中国企业投资限制让步，犹未可知。

其次，对于特朗普将中国列为汇率操纵国，并不符合实际，这点中国也要多做一些外交方面的沟通。近年来，中国一直推动金融市场对外开放，致力于按照主动性、渐进性、可控性原则推进汇率市场化，人民币在合理均衡的水平上波动在所难免，且中国早已承诺绝不会用贬值来刺激出口。此外，美国财政部亦在今年10月中旬再次确认，中国为非汇率操纵国，认为中国没有通过操纵汇率贬值获得贸易优势。

因此，特朗普提出让美国财政部将中国列为汇率操纵国并进行贸易制裁，并无依据。而且，中国经济增长稳健、储蓄率高、拥有经常账户顺差和约3万亿美元的外汇储备，决定了人民币汇率不存在持续贬值基础。同时，中国也应继续进行汇率市场化改革，增加人民币可兑换的弹性。

总之，全球化下中美经济高度依存，特朗普不可能将美国孤立，中美经贸投资关系不会遭遇极端政策。而正在谈判中的协议会否继续，的确会给中国带来一定影响，但不必高估。