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特朗普击败希拉里当选美国总统/股市、期市、汇市影响全解读

2016-11-09 14:47
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【更新消息】 

特朗普击败希拉里当选美国总统

特朗普

特朗普当选美国总统 支持者欢呼雀跃

网络截图

据美联社报道,当地时间9日凌晨,2016年美国大选投票日的计票工作接近尾声。结果显示,共和党候选人唐纳德·特朗普目前已经达到270张选举人票,领先于民主党总统候选人希拉里,将成为美国第44位总统。

不过,美国大选的流程尚未完成。选票还在继续统计当中。

美国实行“选举人团”的间接选举制度,共有538张选举人票。美国选民投票并不能直接选出总统,而是决定各州的选举人票归属哪位总统候选人。今年12月19日,选举人团将进行投票,正式选出下一届美国总统。

一般而言,选举人团投票表决只是例行公事,不会改变大选日投票的结果。

在选举人团投票结束后,2017年1月6日,美国参众两院将举行联合会议,最终公布结果。当选总统将于1月20日在总统就职典礼上宣誓就职,美国总统选举过程宣告最终结束。(中新网11月9日电)

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最大黑天鹅!美大选川普胜!股市、期市、汇市影响全解读

新一任美国总统的“谜底”今日终于揭开,共和党总统竞选人唐纳德·特朗普(DonaldTrump)最终胜选。

川普获胜如何影响A股?

有分析认为,美国大选对A股市场的直接影响有限,单从数据看,美国历次大选年,A股涨多跌少,在过去的6次大选中,A股有4次上涨。

下表是时报君统计的自上世纪90年代初A股成立以来,在美国历次大选年的表现。

从表中数据可以看出,美国大选年A股多数情况下出现上涨,下跌的年份只有2004年和2008年,其中2008年由于全球性金融危机,A股崩跌有一定特殊性。

截至11月8日收盘,沪深股市年内跌幅都超过10%,当前A股已从去年高位调整一年有余,在剩下不到两个月的时间里,A股或许将有所表现。

平安证券近日发表研报认为,美国大选对A股市场的直接影响有限。A股曾在英国脱欧时期表现出较强的韧性,在美国大选前期走势也未出现海外资产般大幅波动,可见受海外风险的影响有限。当前A股市场交易逐渐回暖,在海外风险释放后,风险偏好大概率进一步提升。

然而凡事都有例外,就像本次美国大选一样。从当选人具体政策偏好来看,估计仍会对A股某些行业板块构成重大影响。

特朗普的货币政策充满了大量的不确定性。2015年10月他曾经抨击美联储低利率政策,2016年5月改口表示支持低利率,也表示如果自己当选美国总统,会在2018年更换美联储主席,而2016年9月又再次表示低利率催生股市泡沫,伤害储户的利益。特朗普多次表态,如果时机适当,应该改变利率政策,提前刺破股市泡沫。如若特朗普的上述主张在当选后付诸实施,明显对美股形成负面冲击,从而间接影响A股。

此外,不论是特朗普还是希拉里的贸易政策,都显示了对外贸易政策的相对限制,和针对中国贸易往来的强硬态度,特别是特朗普曾主张对从中国进口的商品征收高额关税。长远影响来看,贸易保护政策或削弱中国企业的外贸盈利水平,A股市场特别是出口板块(如纺织、机电行业)长期将面临负面影响。

特朗普选前曾主张不会为任何国家对华发生军事冲突,但其主张重塑美国的军事实力。不过不可预测的仍是其本身政策的多变性。

最后,特朗普上任后,依据其之前的政策主张,美联储加息概率大增,有可能刺穿全球主要市场股市泡沫,不利于A股短期表现。事实上,这一点,已从今天A股盘中大跌得以体现。但A股就是这么任性,午后又顽强地企稳反弹了。

外汇市场将面临惊鸿剧变

其实对于这一结果,墨西哥比索早已作出自己的预判:截至北京时间12点48分,墨西哥比索暴跌11.68%报0.0482,创纪录新低。

分析指出,在众多资产价格当中,墨西哥比索与本次大选的关联度最高。原因在于特朗普在竞选中提出的政策主张对墨西哥“极不友善”,特别是其声称在当选后要重新谈判北美自由贸易协定(NAFTA),这将对高度依赖美国的墨西哥经济造成致命打击。可以认为,墨西哥比索是博弈本轮美国大选最直接的标的,也是观察美国选情变动的“风向标”。

当然,说到预言准确性,怎能缺少大A股呢?

被股民戏称为特朗普概念股的川大智胜和希拉里概念股的西仪股份,这两者9日上午的走势可以说南辕北辙,对于我大A股的行为艺术及预判性,小编只能大写一个“服”!

那么,对于特朗普的当选,各类资产价格将如何做出“第一反应”?

国泰君安研报指出,大选短期主要通过风险偏好渠道影响各类资产价格变化。也就是说,市场普遍认为,特朗普当选将给市场带来更多的不确定性,特朗普的当选,市场风险偏好会下降,风险资产普遍承压。可预期的是,特朗普的当选,非美避险货币表现会更强(如瑞士法郎、日元等),美元、新兴市场货币则倾向于下跌;另外,黄金价格更容易上涨。

对于这一预判,我们可以从前期两者支持率的变化对汇市、黄金的影响来验证。

因此对于特朗普意外“逆袭”,国泰君安认为,全球市场的“第一反应”将是美元指数和新兴市场货币走弱,而瑞郎、日元等非美避险货币走强;黄金价格上涨,石油价格回落。

值得注意的是,短期我们看到油价与特朗普的支持率似乎背道而驰,主要原因在于特朗普倡导使美国“能源独立”,而美国目前仍然是石油的“净进口国”,“独立”意味着国际原油市场将出现一部分“需求缺失”,这会使得短期石油价格承压。但从中长期来看,市场分析指出,作为传统化石能源(石油、煤炭)等的代言人,特朗普仅仅是希望从传统产油国分割利益,这种博弈是有“底线”的,不会对全产业本身产生持续性的打击,相反,从长远来看他的当选会对石油等传统能源价格形成提振。

而对于国内民众最关心的还是美国大选对人民币汇率的影响。对此,国泰君安表示,贸易顺差是当前人民币需求最主要甚至是唯一的支撑,服务贸易和资本金融项目逆差是导致当前资本外流最核心的驱动力,其中后者在更大程度上是由经济发展到一定阶段后形成的资金外向投资需求导致的。

因此,在这背景下,特朗普较为极端的“贸易保护主义”思想对中国贸易顺差的冲击更大。特朗普上台似乎会威胁到人民币需求“唯一的支撑”。但是从另一个方面看,特朗普的“孤立主义”倾向也会影响到中美服务贸易的发展并抑制资金对外投资意愿,也就是说,人民币当前贬值的驱动力也会削弱。结合两方面因素看,人民币贬值压力是否会继续扩大还是一个未知数。

国泰君安还指出,特朗普的当选,可能会在政治层面对人民币施加更大的压力(认定中国为汇率操纵国),从而对人民币汇率市场化改革的步伐形成拖累。

不过也有分析指出,未来决定人民币走势主要还是在内因上,美国大选的结果对人民币的影响并不会太大。这部分市场观点指出,大选尘埃落定之后,美联储加息预期已经释放。人民币汇率第四季度的走势,关键还是要看国内经济形势、货币政策的松紧,以及央行对汇市的干预度。目前看来,人民币未来有继续贬值的需要,人民币破6.8只是时间问题。

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附:

特朗普政治倾向:低利率、低税率、高关税。

特朗普支持低利率(但他的言论经常反复,这也是很多人认为川普不靠谱的原因之一),认为高利率会导致汇率升高,对美国企业产生负面影响。虽然从历史上看,美联储相对于美国政府而言具有较高的独立性,但特朗普一直抨击美联储和耶伦,认为其政治化倾向严重,同时表示在2018年换掉耶伦。

为了增加美国就业岗位,特朗普极力反对自由贸易。特朗普上台后很有可能就TPP、NAFTA等自由贸易问题向国会施压,要求更改条款,提高关税,提高贸易壁垒。

特朗普的低税收政策会使得居民与企业收入上升,是一种宽松的财政政策。从特朗普的13人经纪团队看,4位前CEO,5位亿万富翁,只有1位学术背景的偏保守的经济学家。这个经纪团队中富人居多,而且与实际联系紧密,没有当下“正统”的,不断提高央行的地位,寻求货币刺激的经济学家。所以特朗普的经济政策一定是低税收、低福利,目的是提高企业活力。企业所得税下降,利润率上升,对经济起到提振作用。宽松但同时财政收入减少,对市场调控能力减弱。(来源:证券时报网)

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特朗普预计将赢得大选 共和党大获全胜!

据新华社,美国大选结果即将出炉,特朗普预计将击败希拉里,从而成为美国第45任总统。他也将是超过60年来,首位从未有过州长或国会议员资历的美国总统。

此外,多家媒体报道称,特朗普所在的共和党同时维持了在参议院和众议院的控制地位。

据中新网,特朗普和希拉里分别在7月19日和7月26日获得了党内总统候选人提名,随后组成了“历来最不受欢迎”的总统候选人阵容。他们执着于挖掘对方的黑历史,将大选辩论变成了互撕秀。

在大选倒数计时阶段,两场“十月惊奇”给这次混乱的竞赛再添烦恼。10月7日,特朗普侮辱女性的陈年录像曝光,遭到多方抨击,向来与特朗普关系不睦的共和党高层纷纷撤回支持。那时,多家媒体认为特朗普已经跌落谷底,胜选无望。

10月27日,FBI突然宣布重启邮件门调查,令选情再添变数,希拉里的支持率也直线下滑,并在11月1日被特朗普反超,为自5月来首次。但是11月6日,FBI宣布不改变原先“不起诉”的结论,,随后希拉里再度追上,上周五的数据显示希拉里以47%领先特朗普的45%。

此前市场普遍认为,特朗普如果胜选,将加剧全球市场波动。今日,随着多个州的投票数据陆续出炉,作为特朗普胜选概率反向指标的墨西哥比索即刻跳水,全球股市“闪崩”,标普500指数期货、纳指期货均触发熔断,日元黄金等避险资产大涨。

货币政策

特朗普曾多次抨击美联储的低利率政策,不过据方正证券任泽平总结,批评更多的是针对该政策带来的负面影响,比如资产价格泡沫和股市的虚假繁荣等。这并不妨碍他对低利率的偏好,他认为低利率有利于长期融资,可以通过发行更便宜的新债偿还高息的旧债。同时,可以降低基建投资的融资成本。

任泽平认为,特朗普看似矛盾的做法其实符合共和党“小政府”的理念,即政府不应干预美联储的决策。如果特朗普上台,不会干预当前美联储的货币政策。在芝加哥学派的框架下,他应该更倾向于让市场自动修正低利率政策带来的扭曲。

不过,随着今日陆续出炉的投票结果显示特朗普取得领先优势,交易员预计美联储12月加息概率降至36%。

财政政策

在财政政策上,特朗普认为应大力发展基建,并称富人是投资的主体,是财富的主要创造者。累进税率会扭曲激励,降低生产积极性。

他的经济政策中很重要一项就是减税,而且力度非常大,计划把现行个人所得税的累进档从7档简化为3档,分别是12%、25%和33%。也就是说,将最高所得税税率从目前的39.6%缩减到33%。他此前的减税计划更为激进,提出包括他自己在内的最富有阶层的税率要低到25%。

贸易政策

特朗普反对美国和其他地区的一些贸易协定,认为这些贸易协定不利于美国就业增长。特别指出将重新就北美自由贸易协定进行谈判或者干脆放弃它。还声称将对把制造业转移到海外的公司进行处罚。

他一直主张实行贸易保护主义,反对自由贸易协议如NAFTA和TPP。对于中国,他认为由于中国加入了WTO导致了美国国内超过50000家工厂倒闭和1000多万工人的失业,他建议把中国宣布为汇率操纵国,并对所有中国进口产品征收45%的关税。

对华政策

特朗普的对华贸易主张主要是:第一,当选后将命令财政部长把中国定为汇率操纵国。一旦确定某国存在汇率操纵,美国将不仅通过IMF向该国政府施加压力,要求调整其汇率政策,更可能通过对该国出口商品征税等贸易手段进行报复。事实上,自1994年以后,美国就再也没有将任意一个贸易伙伴判定为“汇率操纵国”。

第二,若是中国不配合美国的话,将会对来自中国的所有进口商品征收45%的惩罚性关税。

第三,严厉打击侵犯知识产权的行为,鼓励创新。

金融监管

市场普遍认为希拉里作为民主党候选人会延续奥巴马的监管政策,而特朗普认为应该放松监管,建议废除《多德-弗兰克法案》,这也符合共和党的一贯思路。

任泽平称,虽然表面上看特朗普的主张更符合华尔街的利益,但是华尔街担心他偏激的执政思路会导致更大的不确定风险。金融危机后的监管框架已经确定,华尔街可能更相信希拉里的“监管加强”并不会对他们的业务造成太大的冲击,反而是特朗普的当选会导致市场的动荡和资产价格的下跌。

全球股市崩盘?

在大选结果出炉之前,全球最大对冲基金桥水在发给投资者的信中称,如果特朗普赢得美国大选,全球股市会崩盘,预计美股会大跌10.4%,欧股下跌10.8%、日股下跌9%、中国股市下跌11.4%。

外汇市场也将迎来翻天覆地变化。桥水称,如果特朗普赢,欧元兑美元将上涨4.9%,墨西哥比索将暴跌13.1%,日元上涨6.2%,黄金上涨8.6%,原油下跌2.9%。

大选计票可能反复?

今天投票的结果此后几天要在各州的验票局进行“验证”,然后各州州长再发布“普选票结果确认函”,选举人再在12月19日走过场,“正式选出”总统和副总统。此后国会再正式统计选举人票,在明年1月6日正式宣布总统和副总统人选。

在各州正式发布“确认函”之前都有可能出现全州重计选票的“风险事件”——这种选票重计既可能是自动触发各州法律设定的“阈值”,也可能是应两位候选人或选民要求发起重新计票。

全美20个州及华盛顿特区都有自动触发重新计票的机制,其中摇摆州中的佛罗里达、俄亥俄和宾州等都规定,普选差距在0.5%的情况下,会自动触发重计。其它选举人票重镇如密歇根州和亚利桑那州也都有类似机制。除此之外,美国43个州和华盛顿特区都允许候选人和选民在一定条件下申请投票重计。(来源:华尔街见闻 张家伟)


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