见顶风险大幅增加？机构警告：美元强势恐将瓦解

FX168

受美联储主席鲍威尔鹰派言论推动，美元近日大幅上涨，美元指数目前位于95关口上方。不过伴随着美元持续上涨，有越来越多的机构对美元涨势可能即将结束发出警告。有投行认为，美元短期见顶的风险已大幅增加。

拉扎德资产管理公司(Lazard Asset Management)投资组合经理Ardra Belitz和Jared Daniels在周三(7月18日)发布的一份研究报告中写道，随着全球经济同步增长的主题在市场中再次得到体现，加之美国赤字不断扩大，美元的涨势可能会瓦解。

他们在该报告中写道：“这些迹象表明，从长远来看，美元的强势表现将消退。”

经合组织的领先指标仍显示全球经济继续扩张。美元往往与全球经济增长成反向关系，因此，只要全球经济持续增长，那么美元上行潜力将有限。

Belitz和Daniels指出，假如贸易紧张局势消散，全球经济可能会好转，并导致美元失去光泽。

报告称，这将令新兴市场具有吸引力。从实际有效汇率来看，新兴市场货币兑美元的汇率似乎被低估得最严重。

报告显示：“美国双赤字(财政赤字和经常帐赤字)的长期和持续扩大表明，美元近期的强势很容易遭到逆转。这些赤字使得美元容易受到海外投资美国证券速度放缓的影响。”

此外，大华集团(UOB Group)分析师周三表示，美元指数短期触顶风险已经大幅增加。

他们说道：“目前，不排除进一步升向95.53的可能性，但除非出现明显突破95.75，否则我们预计美元指数将解除过去几个月中的强劲涨势，而回调可能会将其拉低至93.40/60这一主要支撑区域。短期内，跌破94.17将是一个早期迹象，表明深度和持续的回撤已经开始。”

摩根士丹利(Morgan Stanley)研究团队周一撰文对美元前景进行讨论，仍维持中性立场，直至美元在即将到来的8月份出现明显的转向。

该行称：“我们的美元积分卡开始明确地指向美元在下个月稍晚将走势疲软，因此我们对美元采取更加谨慎的立场。”

彭博周二撰文称，在自4月低点反弹近7%之后，彭博美元即期指数的涨势可能马上要到头了。

文章显示，常被交易员们用来衡量其动能状况的平滑异同移动平均线(MACD)指标，如今已经跌至所谓的信号线之下，并且正愈发接近零，二者都是看空信号。

根据彭博统计，在去年11月MACD跌破零时，彭博美元即期指数在随后的两个月里跌幅一度多达4.4%。

文章认为，美元的“坏消息”还不止于此，彭博美元即期指数可能会跌破50日均线，这将会为其进一步延续跌势铺路。

Gradient Investments高级投资组合经理Gradient Investments日前也警告道，从短期来看美元的强势可能会继续，不过长期来说，美国的赤字扩大以及全球利率的均值回归会让美元重回下行。

全球最大投行——摩根大通(J.P. Morgan)的分析师认为，美国经济增长正在迅猛增长，美元也随之走强，但这种趋势也有其局限性。

摩根大通的分析师表示，美国经济表现优异的主要驱动力，是美国总统特朗普(Donald Trump)最近的减税措施带来的财政刺激，但这种利好不会持续太久。

根据摩根大通全球市场策略师Gabriela Santos，美国经济预计将在第二季度实现令人难以置信的5.0%的增长，但随后经济增速料出现放缓。

美元可能在经济增长放缓之前就出现下滑，因为在实际发生之前，市场往往会对事件定价。

Santos在接受彭博采访时说道：“我不知道美元的强势还会持续多久，但我们确实认为，我们应该会看到美元的下行趋势在中期恢复。”

Santos认为，美元的飙升更多的是增长差异的结果，而非美联储的政策，因此美元与经济增长的关系更为密切。美元升值的另一个因素是贸易战的不确定性，这种不确定性导致资金流向避险资产。