当前位置:中联钢 >> 中联钢视点 >> 正文

【有色纵览】镀锌厂需求可期 锌价不宜过分看空

2018-03-16 13:28 来源:中联钢
0

春节过后LME锌价呈现大幅下跌走势,LME锌价自2月15日触及2007年7月以来最高位3595.50美元后已回落约10%。上周国内锌价跟随下跌,沪锌指数全周下跌6.1%,短期市场锌价大幅走弱。

年初以来美股的大幅震荡似乎已昭示了今年宏观经济与金融市场的暗流涌动,2018年经济与金融市场的表现不会像2017年那样一帆风顺。在特朗普宣布对钢铁和铝产品加收进口关税后,市场对全球贸易战升级的担忧加重。受此影响,国内主要工业品价格普跌。其次近期库存大幅增加引发了市场情绪变化。

从锌库存变化看,尽管春节过后全球锌库存出现较大增长,但这更多是受季节性因素和政策影响,不能得出锌锭供应已经得到缓解的结论。LME锌库存尽管增量较大,但绝对库存水平仍然处在近10年以来的低点。国内方面,对比历史数据,我们认为目前国内的累库现象依旧处于正常区间。往年数据显示,3月正是国内社会库存春季累积的高点,后期将逐步下滑。因此,近期的库存变动属于正常范围。



2017年以来,由于国内锌锭现货供应持续紧张,导致锌锭现货长期较期货保持高升水,压制了市场做空的意愿。自春节过后,锌价大幅下跌趋势。而本轮锌价下跌驱动主要是需求未按预期释放,前期锌价上涨主要驱动是精矿偏紧,而一季度由于矿山复产需要时间,同时需求有限,精矿压力扔然较小,矛盾点主要集中在需求上。

据中联钢了解,受春节假期影响国内镀锌开工率环比大幅下降,据调研,主要长流程钢厂春节期间镀锌多生产正常,短流程镀锌企业因为冷基料成本较高,成品销售不畅,企业在盈亏成本线附近运营,故春节期间多停产检修。数据显示,截至2 月 23 日国内镀锌开工率仅为 29.18%,其较春节前的 63.82%大幅下降了 34.64%。预计随着春节长假结束镀锌企业陆续复工,国内镀锌开工率有望逐步回升。

全球锌市场受精矿供应不足影响已经接近3年,至今仍未出现明显缓解。数据显示,截至上周,国内的锌精矿加工费继续处于低位。另据统计,2月国内锌冶炼厂开工率继续走低至70.13%,产量较1月环比下降2.59万吨至33.46万吨。除此之外,3月下旬至5月初国内还将有部分冶炼厂计划进行检修。因此,无论从矿产还是冶炼的角度来看,短期内国内锌锭供应难有较大增量。

综上所述,中线供需情况看,国内外供给增量相对有限,环保因素导致的精矿结构性紧缺仍将延续,国内外加工费低位难以回升,进而导致冶炼厂开工难以回升,届时消费启动会导致全球锌锭再度去库,锌价止跌反弹的概率较大。

【免责声明】:中联钢力求使用信息的准确、信息所述内容及观点的客观公正,但不保证其不会发生相应的变更。此信息仅供客户作为参考,并不构成对客户的直接决策建议,客户不应以此取代自己的独立判断,客户做出的任何决策与中联钢无关。


本信息(报告)版权归中联钢所有,为非公开资料,仅供中联钢客户使用。未经中联钢书面授权,任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。中国钢铁联合网保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。

相关信息
关闭

欢迎关注

中联钢联合钢铁网

微信公众号

关于我们 | 网络推广 | 客服中心 | 联系我们 | 会员中心 | 求贤纳才 | 中联钢动态 | 网站地图
© 2002-2024 Custeel.com.中联钢
版权声明 免责条款 总机:010-57930611 客服:010-57930529 传真:010-82350291
  京ICP证150882号  京ICP备15035687号   京公网安备 11010202009415号