长租房REITs产品升温

保利集团发行的REITs产品收到认购资金17.17亿元，成为国内首单完成发行的房企租赁住房REITs产品。据中国证券报记者不完全统计，目前已经获批的REITs产品规模接近500亿元，并受到大型房企青睐。

REITs产品受青睐

3月13日晚，保利集团公告称，中联前海开源-保利地产租赁住房一号第一期资产支持专项计划收到认购资金17.17亿元，利率为5.5%。达到约定资金规模。

据中国证券报记者不完全统计，2017年10月以来，保利、招商蛇口、旭辉、龙湖、碧桂园等大型房企已经获批的REITs产品规模近500亿元，主要为长租公寓类REITs产品。

以旭辉控股为例，2017年公司长租公寓项目发展迅速，并成立了长租房品牌旭辉领寓，其长租公寓“储架式专项计划资产支持证券化计划”2017年获批，金额为30亿元。

旭辉控股总裁林峰对中国证券报记者表示，“储架式”长租房REITs产品以旭辉领寓为主体发行。目前，长租房领域的发展主要有两种模式：一种是轻资产模式，即以租赁物业的方式，通过合作，以比较低成本入驻；另一种是重资产模式，对看好的物业直接购买，发行“储架式”长租房REITs产品就是这个目的。

降低资金成本

融资主体方面，除了旭辉控股以长租房品牌旭辉领寓作为融资主体外，有的融资产品主体是房地产企业本身。以龙湖为例，公司计划发行50亿元住房租赁专项公司债券，用于一线城市和类二线城市的长租公寓项目建设。

伟业我爱我家市场研究院总监孔丹对中国证券报记者表示，目前长租房领域仍然处于微利甚至亏损态势，主要在于房价高、建造成本高、资金使用成本高。发行REITs产品，可以降低企业资金成本。REITs在海外市场比较成熟，属于房地产证券化的重要手段。国内仍然属于初期阶段，在长租房领域发展势头较好。

中原地产首席分析师张大伟则表示，大家都在摸着石头过河。租赁市场最大的问题是租售比太低，资金成本太高。

对于长租房项目盈利的破解之道，旭辉控股总裁林峰称，微利不等于不盈利，规模大了利润自然客观。因此各大房企希望在长租房规模上先做起来。