1月中国持美债创6个月新低 央行续作MLF3270亿

央行超额续作MLF3270亿元

本月第二笔MLF到期。3月16日，央行公告称，今日开展MLF操作3270亿元，期限为1年，操作利率为3.25%，持平于上一期。今日无逆回购操作，也无逆回购到期。

今日有1895亿元中期借贷便利（MLF）到期，实现超额投放1375亿元。业内人士分析称，考虑到上次央行仅对冲当日MLF到期量，下周美联储加息概率较大，因此央行通过超额续作MLF的方式进行适当对冲，预计央行可能会在在下周上调货币市场利率，也不排除央行先于美联储上调货币市场利率的可能。

本周以来，央行始终保持小额净投放操作。据Wind统计，若仅按逆回购口径计算，本周（3月12日-3月16日）累计净投放2400亿元。若算上中期借贷便利（MLF），本周累计净投放3775亿元。3月以来，央行公开市场操作较为谨慎，但近期小幅投放，叠加前期连续净投放，流动性较为平稳。

昨日，资金面整体保持宽松。上海银行间同业拆放利率（Shibor）显示，隔夜Shibor小幅下降0.1个基点，报2.6320%。7天Shibor小幅下行0.3个基点，报2.8660%。14天-2个月的成交较为活跃，3个月及以上期限市场成交较为清淡。存款类机构7天质押式回购（DR007）加权平均利率较上一个交易日回落至2.8705%。

下周（3月19日-3月23日）共计有3800亿元资金到期，全部为逆回购到期。（来源：中国证券网 作者：张骄）

————————————————

1月中国持美债规模创六个月新低 日本半年来首增

摘要：今年1月中国持美国国债规模环比减少167亿美元，仍是美国最大海外债主。去年全年中国的增持量创七年之最。今年1月，美债价格重挫，创九年来最差1月表现，当月还传出中国考虑暂缓买美债的消息。

今年1月，在美债重挫、媒体传出中国可能暂缓购债之时，中国的美债持仓创六个月新低。

美国财政部本周四公布的国际资本流动报告（TIC）显示，今年1月中国所持美国国债规模环比减少167亿美元，降至1.1682万亿美元，创去年7月以来新低，但仍是美国最大的海外债主。

1月日本所持美债环比增加43亿美元，增值1.0658万亿美元，持仓自去年7月以来首次环比增长。

去年全年，中国累计增持美债规模达到1265亿美元，创2010年来最大增幅。但在今年年初美债价格重挫后，随着特朗普政府贸易战威胁增加，今年1月10日彭博社传出中国考虑暂缓增持美债的消息。

次日中国外管局发言人称这可能是假消息。华尔街见闻文章提到，中国是美国国债的最大买家，任何风吹草动都牵动市场神经。外界有担忧，中国如果剧烈改变持有策略将冲击全球资本市场，危及正复苏的全球经济。

以下TIC截图展示了2018年1月至2017年1月主要国家地区每月持有美债规模，单位为10亿美元。

TIC报告显示，1月海外投资者总体持有美国国债规模连续第三个月下降，降至6.26万亿美元。去年10月曾达到创纪录的6.32万亿美元。

TIC报告还显示，1月美国国际资本净流入1197亿美元，去年12月净流出规模由1193亿美元上修至1225亿美元。1月美国长期资本净流入621亿美元，去年12月净流入规模由273亿美元下修至233亿美元。

美债收益率高涨  “债王”宣告牛市终结

今年1月，投资者担心美联储可能加快加息步伐，美国国债价格大跌，创2009年以来最差1月表现。

1月9日，10年期美债收益率升破2.5%创十个月新高不久，“债王”格罗斯就表示，5年和10年期美债的长期趋势线被打破，宣告长达25年的美债牛市寿终正寝。

1月19日，美债收益率又升破了新“债王”Gundlach所说可能负面影响美股的“红线”：2.63%。

1月31日，30年期美债收益率一度突破2.99%，刷新去年10月所创高位，也是去年5月以来距离3%最近的一次。Gundlach曾警告，“30年期美债收益率突破3%”是美债承压并危及美股的第二个触发因素。

华尔街见闻此后提到，Academy Securities的分析师Peter Tchir指出，这场全球债市抛售的部分原因在于，市场终于意识到美联储和欧洲央行短期内正从量化宽松向中性货币政策转移，以及缩表的效果也同时显现。

中国或暂缓购美债消息凸显市场担忧

1月10日，彭博社消息称，中国部分高层官员在对外汇储备投资评估后认为，美国国债相较其他资产的吸引力减弱，叠加中美贸易摩擦等因素，可能支持中国减缓或者暂停增持美债。

消息传出后，美元、美债一度遭到猛烈抛售，10年期美债收益率日一度飙涨至约2.6%，创下十个月新高，但抛售并没有持续，随后在美国财政部国债拍卖火热需求的影响下，美债收益率有所回落。

华尔街见闻此后提到，德意志银行宏观策略师Alan Ruskin认为，鉴于美国可能采取的贸易保护主义措施，中国先发制人地采取措施限制美国的行动是合理的。

次日，中国国家外汇管理局新闻发言人回应称，“该消息有可能引用了错误的信息来源，也有可能是一条假消息。”

外管局发言人表示，与其它投资一样，外汇储备对美国国债的投资是市场行为，根据市场状况和投资需要进行专业化管理。无论是对外汇储备自身还是对所参与的市场而言，中国外汇储备经营管理部门都是负责任的投资者。

金融博客Zerohedge提到，对于上述彭博消息，花旗策略师Steve Englander评论认为，如果中国采取行动，可能会导致人们开始质疑当前牛市的可持续性。中国未来或将面临其他国家对此举导致他们货币升值、债券收益率走高，股市下跌的质问。

但彭博评论文章认为，中国购美债的实际影响有限。去年前10个月，中国累计购买了1310亿美元美债，平均每个月购买量约为130亿美元。而美债每天在一级交易商之间的交易量超过5000亿美元。（来源：华尔街见闻 李丹）

财经大事 滚动播报 热点直击

深度│政策│独家│数据│钢市│楼市│基建│机械│汽车│造船│家电│电力│煤炭│国际│外汇│图片