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(原标题)11月中国CPI、PPI双双回落
摘要:受食品价格下降影响,中国11月CPI同比增长1.7%,低于前值1.9%。11月PPI同比增长5.8%,低于前值6.9%,包括黑色金属冶炼、煤炭开采在内的多个行业涨幅回落。
11月CPI和PPI双双回落,CPI连续10个月低于2%。
中国统计局12月9日公布数据显示,中国11月CPI同比1.7%,低于预期1.8%和前值1.9%;中国11月PPI同比5.8%,与预期持平,低于前值6.9%。
中信宏观诸建芳和刘博阳认为,菜价巨幅波动拖累了通胀回升步伐,非食品部分在交通通讯价格的推动下,达到了年内最高值。PPI同比出现下降则是因为,尽管环保限产继续推升了工业品价格,但是受制于基数影响PPI出现下行。
年末猪肉需求有望再度升温拉高猪价(短期波动不改明年震荡下行之势),同时气温再降拉升菜价。我们预计12月食品或重返通胀,对CPI上涨至2%以上形成支撑。
11月可能是确立PPI明显下行趋势的时点,12月PPI同比或继续下行至4.5%左右。
中信证券明明研究团队的观点是,未来几个月随着新年和春节的临近,食品价格将逐步回暖,叠加燃料价格的有力支撑,CPI增速有望逐步上至2%。
CPI同比回落,环比平稳
从同比看,受食品价格下降影响,CPI涨幅较上个月有所回落。上个月CPI同比上涨1.9%,创下9个月新高。
其中,食品价格下降1.1%,降幅比上月扩大0.7个百分点,影响CPI下降约0.23个百分点。其中,猪肉价格下降9.0%,影响CPI下降约0.25个百分点。
非食品价格上涨2.5%,涨幅比上月扩大0.1个百分点,影响CPI上涨约1.96个百分点。其中,医疗保健类价格上涨7.0%,居住类价格上涨2.8%,教育文化和娱乐类价格上涨2.0%。
统计局指出,据测算在11月份的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾因素约为0.2个百分点,比上月回落0.2个百分点,新涨价因素约为1.5个百分点。
从环比看,CPI基本平稳。
食品价格下降0.5%。其中,鲜菜价格下降4.8%,主要原因是11月份除个别寒冷地区外大部分地区气温变化温和,利于蔬菜生产和储运,市场供应相对充足。
此外因冬季需求增加,牛、羊肉价格,鸡蛋价格,鲜果价格均环比上涨,上述四项合计影响CPI上涨约0.05个百分点。
非食品价格上涨0.1%。其中,能源价格继续上涨,汽油和柴油价格分别上涨3.3%和3.8%。
PPI涨幅回落
从同比看,PPI涨幅比上月回落1.1个百分点,包括黑色金属冶炼、煤炭开采在内的多个行业涨幅回落。
主要行业中,石油和天然气开采业上涨20.3%,涨幅比上月扩大3.8个百分点。
涨幅回落的行业则包括黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业、石油加工业、煤炭开采和洗选业,分别上涨23.9%、14.4%、13.8%和8.6%,合计影响PPI同比上涨约3.27个百分点,占总涨幅的56.4%。
据测算,在11月份5.8%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾因素约为1.7个百分点,新涨价因素约为4.1个百分点。
从环比看,PPI涨幅比上月回落0.2个百分点。
从主要行业看,涨幅扩大的有石油和天然气开采业、黑色金属冶炼和压延加工业,分别上涨6.2%和0.5%;涨幅回落的有石油加工业、化学原料和化学制品制造业、非金属矿物制品业,分别上涨1.9%、1.4%和1.3%;由升转降的有造纸和纸制品业,下降0.2%;煤炭开采和洗选业由升转平。
物价温和上涨 不会有明显通胀压力
北京大学经济学院教授曹和平此前接受中新网采访时认为,当前物价处于温和上涨的态势,他预测全年物价涨幅仍会在2%以内。
交通银行首席经济学家连平则预测全年CPI同比将保持在1.5%左右的水平。此前他在接受《经济参考报》采访时表示,在整体需求平稳和货币政策收紧的背景下,不会有明显的通胀压力,预计2018年CPI同比在2%左右。
央行也在11月中旬发布的《2017年第三季度中国货币政策执行报告》中指出,物价形势总体较为稳定,物价涨幅根本上取决于经济基本面状况和供求的相对变化。综合来看,通胀预期大体保持稳定。
中信宏观认为,明年中国经济逐渐走向“新平衡”。随着供给水平回升和需求大体稳定,明年工业品价格上行趋势将进一步趋缓,同比将大概率回落,明年PPI中枢将在3.5%-3.8%左右。
申万宏源宏观则预计PPI和CPI剪刀差将显著收窄。通胀整体温和,2018年CPI中枢有望回升至2.5%,不过需关注明年2-3月的阶段性CPI高点。(来源:华尔街见闻 编辑 方凌)
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【国家统计局最新数据】
解读:2017年11月份CPI、PPI同比涨幅均有所回落
2017年11月份工业生产者出厂价格同比上涨5.8%
2017年11月份居民消费价格同比上涨1.7%